避险天国光环不再？庞大利好黄金却屁滚尿流

　　6月18日至6月22日黄金市场概述：本周只管出现了商业战风险带来的庞大利好因素，但黄金仍旧屁滚尿流，一连第二周以收跌告终。

　　国际现货黄金6月24日当周累计收跌9.6美元，跌幅0.75%，收报1269.20美元/盎司，最高上探1284.06美元/盎司，最低下探1260.84美元/盎司。

（现货黄金日线图 泉源：FX168财经网）

　　当周要闻盘货：

　　商业战森然迫近

　　本周，美国与中国和欧盟间的商业告急干系近一步升级。

　　周二（6月19日），针对中国上周的倔强反击，美国总统特朗普指示美国商业代表再向中国代价2000亿美元的商品征收10%的分外关税。特朗普表现，此举是为了抨击中国对500亿美元商品加征关税的决定。特朗普还威胁称，假如中国再次进步关税以应对美国的最新活动，美国将再向别的2000亿美元的商品征收分外关税。中国商务部发言人随后表现，美方在推出500亿美元征税清单之后，又变本加厉，威胁将订定2000亿美元征税清单。这种极限施压和讹诈的做法，背离两边多次商量共鸣，也令国际社会非常扫兴。

　　中国商务部发言人岑岭周四表现，假如美方出台所谓的征税清单，接纳扭曲国际商业的做法，导致不公正商业，中方已经做好充实的预备，将综合利用包罗数目型东西和质量型东西在内的种种办法，作出强有力的回应，刚强保卫国度长处和人民长处。

　　周五（6月22日），欧盟公布引入对美国产物的抨击性关税，涉及的美国产物包罗李维斯牛仔裤、波旁威士忌和哈雷摩托车等美国标记性产物。而特朗普随后颁发推文威胁“对他们（欧洲）的汽车引入20%的关税”。

　　两边你来我往的倔强过招令环球商业马上“炸药味”十足，商业战的全面发作好像一触即发。这无疑成为金融市场避之唯恐不及的巨大风险，对付作为传统避险天国的黄金来说也无异于一个庞大利好。然而，黄金现实上却未能由此受到显着的促进。

　　老敌手兵临城下

　　此中最重要的缘故原由在于黄金的“老敌手”——美元。由于黄金如别的大宗商品一样以美元计价，因此美元的上升会令黄金的吸引力降落，反之亦然。

　　以上述产生庞大变乱的周二和周五为例，这种反向干系就极为显着。周二，美元收涨，黄金收跌；周五则是美元收跌，黄金收涨。

（美元指数日线图 泉源：FX168财经网）

　　凯投宏观大宗商品经济学家Simona Gambarini表现，黄金的走势与美元休戚相干，任何将来的代价变更（不管是否举行商业战）都将取决于美元的走势。“黄金的积极因素偶然会被克制，由于终极的结果取决于美元。只管存在不确定性和地缘政治风险，但金价并没有大幅上涨，”Gambarini说道。

　　美元指数固然在靠近周末时黯然回落，但在本周前半段一度触及客岁11月以来高位。

　　美联储之鹰环伺在侧

　　美元的这种“强势”与美联储的鹰派态度不无干系。上周三，美联储准期做出本年度第二次加息，并开释更为鹰派的声明内容，表现，美联储将加速升息的步调，预期本年将做出4次升息。此次美联储集会最紧张的结论是，最早在来岁年中之前，他们没有筹划制止收紧钱币政策。

　　到了本周三，美联储主席鲍威尔再次重申了这一态度。他在葡萄牙辛特拉举行的欧洲央行政策论坛上颁发发言称，从美国经济的角度来看，“联邦基金利率仍旧处于宽松的位置，委员会成员们以为，大概比中性利率的预计中值低100个基点”。鲍威尔并说道：“鉴于赋闲率低而且预计将进一步降落，通胀靠近美联储的目的，以及经济远景的风险大要平衡，因而连续渐渐上调联邦基金利率的来由是强盛的。”

　　除了为美元提供“刚强后援”，美联储加息还直接“威胁”到黄金。由于债券利率的升高会相对低落无牢固收益的黄金对付投资者的吸引力。加拿大皇家银行财产治理董事总司理George Gero周五（6月22日）表现：“鹰派远景限定了金价任何真正的上涨，因黄金在与较高利率的竞争中存在题目。”

　　另有一大隐忧

　　本周末另有另一则庞大消息吸引了市场的留意，即OPEC告竣增产协议。周五，OPEC峰会在落下帷幕后颁发声明称，OPEC 12个成员国将致力于在本年余下时间，把名义减产履约率规复到100%，决定从7月1日起开始见效。

　　2016年告竣的减产协议曾一度将油价由28美元每桶提拔至70美元每桶以上，但油价的上升过快令生产者担心其给经济运动带来的损伤会影响天下对原油的需求。

　　固然由于增产幅度小于预期以及别的的因素影响，油价不跌反涨。但不大概否定的是，增产通常意味着油价的低落，对黄金代价也大概造成负面影响。石油是一个重要的通胀驱动因素，因此低油价大概会转化为更低的通胀和更低的金价。

　　“一些批评人士将金价下跌归因于石油代价的暴跌。黄金通常被以为是一种通胀对冲东西，而油价下跌将不可制止地导致通胀降落，”凯投宏观表现。

　　下周市场预测

　　下周将有包罗美国小我私家消耗付出物价指数、日本5月赋闲率和季调后零售贩卖（月率）初值以及中国6月官方制造业采购司理人指数在内的紧张经济数据。别的，美国财务部预计将在6月30日引入对中国企业在美投资的限定。除此之外，市场还将密切存眷美国引入关税以及中国和欧洲还击升级的大概。

　　Kitco 周五（6月22日）公布的每周黄金调查表现，金价本周下跌至六个月来的最低程度，重要是由于美元走强。只管对环球商业战的担心加剧及股市疲软，黄金仍无法得到避险买盘的支持。在针对华尔街专业人士的调查中，有17人到场了调查，有10人，或59%以为下周黄金将会上涨，有5人即29%以为下周黄金将会下跌，2人或12%以为黄金将会盘整。市场到场者中包罗黄金生意业务商，投行，期货生意业务员及技能阐发师。在针对平凡投资者的调查中，有2276人到场了调查，有915人，或40%以为下周黄金将会下跌，有796人即35%以为下周黄金将会上涨，565人或22%以为黄金将会盘整。

　　看涨

　　凯投宏观猜测，一些利好因素出现，短期内对黄金的需求将会增长。“假如告急局面升级，投资者大概会退出风险资产转向避险资产，进入宁静避风港，”经济学家们和凯投宏观周五写道，并增补称，“商业战很大概对美国造成通胀。这对黄金来说是一个好的迹象，其被视为传统的通胀对冲东西。

　　SIA财产治理公司首席市场计谋师Colin Cieszynski表现“固然上周行情跟我尴尬刁难，但我对下周的黄金看涨。”他说“技能上黄金看起来已经预备好反弹，RSI（相对强弱指数）处于超卖状态并出现上涨，周四是一根蜡烛，周五收涨会完成晨星模式。另一方面，美元看起来疲劳，RSI出现负背离。随着全部央行消息消散，商业战风险加大，我以为黄金和美元将出现调解。”

　　市场杂志Morrison的编辑Ken Morrison也看到反弹。Morrison说“黄金感情亲身2016年12月以来已到达其最低的程度，但日内低点的规复以及美元的小幅下跌令黄金走势鼓动。我预计市场大概上涨至第一阻力位1288美元/盎司，但有大概靠近阻力位下行趋势线1305美元/盎司。”

　　RJO期货的高级商品经纪Daniel Pavilonis也在寻求反弹。他所“预计美元将会走弱，这应该支持金属......这更像是一种均匀回归。我以为我们不会看到庞大办法。”

　　贸易对冲Walsh Trading董事Sean Lusk指出，在月尾和季度之前会出现一些买盘。Lusk “这里会有一些讨价还价的时机。”

　　看跌

　　相反，Kitco高级技能阐发师Jim Wyckoff以为下周将会黄金走低。他说 “图表仍旧看跌。”

　　Heritage West Financial的卖力人Ralph Preston也以为潜伏的更多疲软，由于金价在前一段时间未能突破阻力位。Ralph Preston说：“黄金代价不停不能按季度/月度收于1345-1365美元阻力区之上。” “我们必要如许一个靠近连续上涨的盼望。”

　　下周紧张经济数据和变乱

　　周一（6月25日）

　　16:00 德国6月IFO贸易景气指数

　　22:00 美国5月新屋贩卖（年化月率）

　　周二（6月26日）

　　22:00 美国6月谘商会消耗者信心指数

　　周三（6月27日）

　　04:30 美国上周API原油库存变革（万桶）（至0622）

　　20:30 美国5月耐用品订单（月率）初值

　　22:30 美国上周EIA原油库存变革（万桶）（至0622）

　　周四（6月28日）

　　05:00 新西兰官方现金利率

　　07:50 日本5月季调后零售贩卖（月率）初值

　　20:30 美国第一季度小我私家消耗付出物价指数（年化季率）终值

　　美国第一季度现实GDP（年化季率）终值

　　美国上周季调后初请赋闲金人数（千人）（至0623）

　　周五（6月29日）

　　07:30 日本5月赋闲率

　　16:30 英国第一季度GDP（季率）终值

　　20:30 加拿大4月GDP（月率）

　　美国5月小我私家消耗付出物价指数（月率）

　　周六（6月30日）

　　09:00 中国6月官方制造业采购司理人指数