易盛农期指数有望逐步脱离底部

　　上周，易盛农期指数低位振荡，振荡区间为1072.97—1088.68。权重品种白糖偏弱运行，棉花振荡上行，粕类油脂受中美商业摩擦影响冲高回落，粕类团体仍旧偏强，油脂根本面仍旧较弱。

　　现在，天下糖厂收榨进度加速，除云南外，其他产区糖厂根本收榨，3月后新糖产量将随之降落。白糖处于消耗淡季，团体贩卖平庸。4月上旬现货市场代价低位企稳，但克日代价出现小幅颠簸，团体贬价刺激部门销区采购。白糖根本面利空根本出尽，技能面看短期底部形成，鉴戒外盘拖累郑糖。白糖或有小幅反弹，但暂不具备反转底子。

　　棉花方面，海内市场受新棉和抛储影响，团体供给富足，中美商业摩擦影响临时较为有限。若后续相干筹划正式施行，则对海内棉花的布局有所影响，优质棉将偏少。现在卑鄙市场开工率回升，但不及往年同期，有旺季不旺的征兆，需求端支持转弱。在去库存周期下，远月预期将好于近月，存眷2018年棉花莳植意向，现在天下莳植意向与客岁根本持平。郑棉受供给压力影响已下行至低位，可思量逢回调将远月棉花作为长线多头设置。

　　菜粕方面，现在市场对中美商业摩擦担心有所和缓，但不确定性犹存。USDA4月供需陈诉表现，美豆出口维持稳定，压榨小幅调升令期末库存不测调低，阿根廷产量下调超预期，巴西产量上调幅度不及预期，环球库存下调幅度超预期。本次陈诉数据团体偏多，但市场已有所预期，加上商业摩擦等因素的扰动，陈诉影响有限。之后随着南美大豆上市，季候性供给压力将显现，但南美减产为市场带来支持，且本年美豆莳植面积及产量也存在肯定降落预期，给市场带来炒作的空间。海内方面，随着气候回暖，水产养殖规复，菜粕消耗也将渐渐进入旺季。后期留意中美商业摩擦及美豆产区气候，海内菜粕预计团体易涨难跌。

　　油脂受中美商业摩擦影响颠簸较大。MPOB陈诉表现，3月马来西亚棕榈油库存降幅不及预期，出口增长根本切合市场预期，但产量增幅超预期，后期增产季产量规复将对市场形成压抑。海内方面，豆油虽维持高库存，但亦受到南美减产、美豆莳植面积降落预期以及商业摩擦等因素支持；菜油根本面环境相对较好；棕榈油受马来西亚复产压抑，相对较弱。总的来看，现在油脂团体供过于求格式未改，行情尚不具备反转底子。

　　综上所述，白糖处于消耗淡季，且现货偏弱，预计仍将偏弱运行，反弹力度有限；棉花供给压力较大，远月棉花在去库存配景下，有做多代价；菜粕进入消耗旺季，团体将易涨难跌；油脂团体供过于求，预计维持弱势振荡；易盛农期指数或渐渐离开底部，振荡上行。