铜价或将猛涨至每吨4万美元，Andurand基金从去年亏损中反弹

对冲基金经理Pierre Andurand预计，由于需求飙升导致全球铜库存不足，铜价将在未来几年上涨近四倍，达到每吨4万美元。

Andurand对铜市场的信心，帮助他的13亿美元Commodities Discretionary Enhanced基金从去年55%的亏损中反弹，当时他对石油的看涨押注出现较大偏差。据知情人士透露，该基金今年累计上涨83%，收益来自多种大宗商品。尽管去年出现了亏损，但该基金自2019年6月成立以来的年化净回报率为34%。

作为能源转型的核心金属，铜价今年已上涨近20%，并在上周一度触及每吨1.1万美元的创纪录高位。但全球最知名的大宗商品贸易商之一Andurand认为，由于供应难以满足需求，本轮涨势还将持续很长时间。

他在一次采访中表示：“由于全球电气化，包括电动汽车、太阳能电池板、风力发电场，以及军事用途和数据中心，我们正朝着铜需求增长翻倍的方向发展。”“我认为，在未来四年左右的时间里，们最终可能会达到每吨4万美元。我并不是说到那时它会保持不变;最终我们会得到供应方面的回应，但这需要五年多的时间。”

矿业公司必和必拓(BHP.US)对竞争对手英美资源集团的竞购也被视为一个迹象，表明与收购拥有铜矿的竞争对手相比，建立新的供应更为困难，成本也更高。这位前高盛交易员、BlueGold Capital联合创始人认为，在现有矿山上更深更快地挖掘不足以跟上对铜日益增长的需求。业内人士估计，开发一个新矿通常需要15年的时间。

以押注石油而闻名、在业内曾有“原油交易之神”美誉的Andurand还表示，他从油价将升至每桶140美元的预测中受到了教训，尽管俄乌和中东地区都发生了冲突，但这一预测未能实现。“我认为石油交易商已经学会了对潜在的供应中断保持谨慎，”Andurand表示，“我想我们都损失了很多钱，预期的供应中断并没有发生。你还记得那种痛苦。”

他现在认为，原油价格不会再大幅上涨。“俄罗斯和加沙等地缘政治风险并没有对供应产生影响，所以我认为这就是油价相对稳定的原因，我预计油价会保持稳定，不会出现大幅波动，”他解释道。Andurand还看好其他大宗商品，包括可可和铝，可可的价格从今年年初到4月中旬上涨了两倍，他认为铝的价格将继续上涨，原因与铜类似，因为它可以取代铜。