完美世界第一季度亏损，业绩下滑显著：手游新品上线前承压，影视业务大幅下滑

4月26日晚间，完美世界（002624.SZ）公布了2024年第一季度财报。报告显示，公司第一季度实现营业收入13.29亿元，同比减少30.19%。净利润方面，一季度亏损2976.41万元，同比减少112.33%。扣除非经常性损益1.29亿元后，亏损达1.58亿元，同比减少177.51%。这也是继2023年Q4后，完美连续第二个季度交出亏损的“成绩单”。

关于Q1业绩亏损的原因，完美世界在财报中指出，主要因报告期内公司推出新游戏较少，多款在营游戏处于长线运营状态，受生命周期影响较上年同期有回落。财报数据显示，报告期内主营游戏业务营收为12.85亿元，同比减少23.80%，环比减少4.90%，游戏业务净利润减少1.15亿元。

值得关注的是，完美在2024年重点押注的手游产品《女神异闻录：夜幕魅影》（以下简称“《P5X》”）在Q2伊始便上线。Q1各项数据的下滑，可视作该款产品上线前的承压。七麦数据显示，截至4月26日23点，产品位于iOS畅销榜第25名，4月12日至25日收入预估约2629.66万元人民币。

不过，对于该款产品的投放策略，完美选择了“临阵磨枪”。DataEye-ADX投放数据显示，《女神异闻录：夜幕魅影》在今年1月份开始进行素材投放。但日均投放素材并不突出，上线之前素材投放量仅有个位数。直到游戏上线当天，素材投放量才迎来提升，单日素材投放近2000组。

在此背景下，Q1销售费用变动幅度较小，报告期内支出约2.30亿元，与上年同期基本持平。另一方面，用人成本的提升，也使得报告期内公司管理费用出现了较为显著的增长。Q1管理费用达2.59元，同比上年增长38.50%。完美方面称，这一数据的变动主要系报告期内公司对人才梯队持续优化产生的相关费用所致。

此外，作为完美第二大业务的影视业务，其业绩在Q1也出现了一定下滑。该季度影视业务营收为3471.96万元，同比2023年第一季度大幅下降82.19%，环比2023 年第四季度减少85.21%，净利润为1.17亿元，扣非净利润亏损1727.62万元。

值得一提的是，在本期非经常性损益中，美国环球影业片单资产的处置带来的3.38亿元收益构成了大头。具体来看，关于这一片单的相关背景，可追溯至2016年。彼时，完美世界下属子公司PUI（Perfect Universe Investment Inc.）与美国环球影业签订片单投资协议，参与环球影业共计51部电影项目的投资，并按投资比例获得每部影片的全球收益。

2024年2月21日晚间，完美世界披露出售资产公告，PUI公司将其持有的环球影业片单资产，以1.64亿美元的价格，出售给总部位于美国亚特兰大的Domain Capital Group， 为LLC旗下子公司。该交易已于2024年2月完成交割，预计将确认归母净利润1300万美元（约合人民币约9420.45万元）。

先前4月15日，公司披露了2023年度报告。数据显示，公司全年实现营收77.91亿元，与2022年基本持平。利润方面下滑明显，全年归母净利润4.91亿元，同比下滑64.31%，扣非净利润2.10亿元，同比下滑69.56%。

伴随着去年业绩一同下滑的，是完美的股价。2023年4月至今，完美的区间跌幅一度超过50%。在2023年的业绩电话会中，有投资者向公司提问将有哪些维护股价的措施，完美世界董事长池宇峰回应称，影响股价的因素很多，修炼好内功是硬道理。

“过去几年公司主动变革，积极创新，这条路走得有些艰难，很抱歉没能给大家带来更好的持股体验。”池宇峰说。此外，他也表示，公司已在战略布局、产品思路、人才规划等方面明晰了方向，将积极推动内部管理精细化、研发制作精细化、发行精细化。