天水麻辣烫热潮下的众兴菌业：涨势、市场反应与未来展望

天水麻辣烫成为又一现象级文旅顶流后，带火了同在一城的众兴菌业。作为国内金针菇头部种植企业，众兴菌业在上周喜提3天2板，累计涨幅超过20%。昨日虽延续涨势，但市场面上主力资金正大量流出，意味着投资者们的狂热正转向理性，纷纷落袋为安。热度总是来得快，去得也快。

股价大涨

一碗普普通通的麻辣烫，几乎一夜之间让西北小城甘肃天水爆红出圈。还没回过神来的众兴菌业（002772.SZ），受到中小投资者们的热宠。3月13日至15日，公司喜提3天2板，股价累计涨幅超过26%，新增市值超7亿元。昨日，公司股价延续涨势，开盘涨幅达5%，盘中两度接近涨停后迅速回调，至收盘涨幅4.91%，收收于9.18元，总市值36.10亿元。

这几天来，股价意外大涨的局面，其实公司也摸不着头脑。其经过自查，发现在业务、经营等方面，最近并没有出现异常情形。自3月中旬火起来的天水麻辣烫，热度还没有减弱的趋势。天水当地宠宝式迎接全国各地的旅行特种兵，甘肃文旅还特意隔空“问候”麻辣烫店主注意表情管理。

在这场顶流文旅现象的加持之下，众兴菌业领衔出圈，天水乃至甘肃的不少上市企业，同时尝到甜美的滋味。这几天，互联网上流传的一个段子，形象地表现了当地上市公司们的喜悦：吃天水麻辣烫，加一把金针菇，唰唰甘谷辣椒，男人喝啤酒，女人喝牛奶，吃完再逛超市。这些产品背后的亚盛集团、庄园牧场、兰州黄河以及国芳集团等，都曾迎来股价上涨。

但二级市场上的悄然变化，有点让人措手不及。主力不再恋战，纷纷落袋为安。昨日，众兴菌业登上农业种植概念板块主力资金净流出之首。其主力资金流出1.69亿元，占总成交额的22.46%。其中，游资、散户资金分别为0.42亿元和1.27亿元，分别占总成交额的5.6%和16.68%。

这可能是因为，市场担忧天水麻辣烫的流量并未呈现出去年冬天哈尔滨一样的攻势，极有可能重蹈去年被哈尔滨带火的长白山一样的覆辙。热度来得快，也去得快。散户们见好就收，对众兴菌业的追捧大概率会进一步减弱。

金针菇大王

金针菇行业龙头众兴菌业就位于天水，因此，在这场麻辣烫热度里，近水楼台先得月。此前，公司早已将金针菇等菌菇类产品卖到全国各大城市。不过，金针菇产品在自家门口出圈，完全在公司实控人陶军的意料之外。

陶军是天水当地土生土长的创业者。上世纪80年代末，他看到麦积区中滩镇的家里一贫如洗，不断寻找商业机会。偶然一个机会，他接触到食用菌大棚种植技术，之后便笃定金针菇等菌菇类种植将是一个朝阳产业，随即投身这一赛道。

2005年，陶军创立众兴菌业，正式立足西北，面向全国做大食用菌种植与生产业务。利用工业化模式种植金针菇，在当时的西部地区并不多见，通过不断创新，企业逐渐拥有一批自主知识产权，产品质量稳定提升。在做大金针菇业务同时，公司还将业务触角伸向双孢菇产品。

经过10年发展，公司食用菌业务和技术逐步成熟，成为国内头部菌菇种植生产企业之一。2015年，公司成功登陆深交所，通过资本市场助力，除在甘肃外，公司还在陕西、山东、江苏及湖北等地设立多个食用菌生产基地，产品更贴近消费市场、提升配送效率，以及保证新鲜的产品品质。

截至2023年6月末，公司食用菌日产能1115吨。其中，金针菇日产745吨，双孢菇日产360吨。据华西证券研报，众兴菌业的金针菇产品日产能，已位居全国行业第二。2022年，公司金针菇产品收入规模首破10亿元，为10.65亿元，占公司总收入的54.06%。其次，双孢菇产品收入占比45.94%，为9.05亿元。

业绩波动

农产品历来受消费市场周期影响，众兴菌业也是如此。上市多年，公司业绩并不太稳定。2020年至2023年前三季度，营业收入分别为14.83亿元、15.56亿元、19.70亿元和14.52亿元，同比增长28.32%、4.92%、26.61%和0.53%。同期，归母净利润分别为1.89亿元、0.55亿元、1.58亿元和1.76亿元，同比增长176.24%、-70.91%、188.08%和48.28%。

去年前三季度业绩大增，主要来自于食用菌产品，尤其是金针菇销售价格大幅上涨。正是由于业绩波动，公司近年不断寻找第二曲线，还屡屡蹭上热点。2021年6月，公司公告拟以现金方式，收购茅台镇酱酒企业圣窖酒业100%股权，以实现食用菌+白酒双主业发展格局。

在收购前一年，圣窖酒业曾与*ST园城（600766.SH）眉来眼去。后来，双方在估值等方面未能达成一致，终究分道扬镳。轮到众兴菌业出手之前，其股价蹊跷地连涨4天，陷入市场猜疑之中。两个月后这笔交易被悄悄终止，直至10月才公开披露相关细节，引发深交所对其严厉处分。

跨界白酒与公司食用菌主业难以协同，不过，虫草种植应该算是如出一辙。2023年末，公司披露，全资子公司天水众安生物的北虫草项目已小批量试生产。但这个业务对公司业绩的影响，几乎可以忽略不计。数据显示，2023年上半年，北虫草产品收入349.16万元，在当期收入中占比不及1%。

跨界业务不理想，公司只能退而求其次地买买理财了。去年3月，公司披露使用不超过12亿元闲置资金理财。据2024年1月20日公告，过去1年累计赎回5亿元理财，收益1884.33万元。目前，处于存续期理财产品仍有2.8亿元。