白宫预算与经济展望：2024年降温，债务压力和通胀挑战愈演愈烈

白宫预计，美国经济将在2024年明显降温，通胀率将继续顽固地高于美联储的目标。总统拜登周一公布的2025财政年度拟议预算假定2024年经济活动将增长1.7%，远低于彭博社调查的经济学家预测中值2.1%。

继2023年出人意料地强劲增长2.5%之后，大多数预测者预计今年的增长速度将放缓，因为高利率将继续对经济造成压力。在2023年强劲的GDP数据公布之前，预算预测已于11月最终确定。

拜登的一位高级经济助理表示，虽然与彭博社的调查相比，拜登的增长预测有所欠缺，但在展望5到10年后的经济增长时，拜登政府对经济增长的预期要高于许多其他预测者。白宫经济顾问委员会主席Jared Bernstein在与记者的电话会议上称：“这是因为我们包括了我们政策的促增长效应，包括对人力和物质资本的投资，以及负担得起的儿童保育。”

每年春季，总统及其工作人员都会提出一个财政年度的预算建议，该年度从10月1日持续到次年9月30日。这份预算在国会上被普遍认为是不切实际的——因为共和党控制着众议院——而国会对税收和支出拥有最终的授权。但如果拜登的预算成为法律，例如，家长可以获得增加的儿童税收抵免，购房者可以获得价值9600美元的税收抵免，企业税将上升，亿万富翁将被征收最低25%的税率。

官员们在涉及通货膨胀时也稍微悲观，预计消费者价格指数将在2024年平均达到2.9%，而彭博社调查则为2.7%。无论哪种预测都认为，未来两年内CPI都不会达到美联储的2%目标，尽管政策制定者将其基于一个与CPI历史上略低的单独指数。

失业率的预测与经济学家的预期大致相符，今年和明年将上升至4%。与白宫对2024年的早期预测相比，政府现在预计借款成本会大幅提高。一年前，他们预计2024年的三个月期国库券平均利率为3.8%，10年期国债为3.6%。但这种预测被证明是过于乐观的。

政府现在预计，今年这些利率的平均水平将分别为5.1%和4.4%。由于美联储试图遏制通货膨胀而推高了利率，过去一年中已经显著增加了联邦支出，并预计在未来几年将会有所贡献。截至2月底，美国持有的利息支出债务的加权平均利率为3.2%——自2010年5月以来的最高水平，比其在2022年1月的低点高出1.6个百分点以上。

周一的预测显示，从2025年到2034年，美国将支付4.7万亿美元的实际净利息。利息占GDP的比例预计从今年的0.7%上升到2032年的1.4%。这将挤压联邦预算中的其他项目。从2026年开始，利息支付可能会占预算支出的比例大于军事开支或非国防性福利项目。

总体而言，白宫的预测显示，在未来十年，年度财政赤字将持续保持在1.5万亿美元以上，到2033年将达到2万亿美元。预计从2025年到2034年，财政赤字占国内生产总值的比例将平均为4.6%。

Bernstein在为赤字辩护时，重点强调了财政部长耶伦所推崇的一种衡量国家债务负担可持续性的更好方法：根据通货膨胀率调整后的偿债成本占国内生产总值的百分比。预计未来 10 年该指标将保持在 2% 以下。他称这“完全在历史范围之内”，是“财政责任的一个积极指标”。