苏州科达：多模态AI的崛起与业绩表现不符，能否赢得市场买单？

在谷歌推出多模态AI模型背景下，“多模态AI”概念在A股持续火热。其中，苏州科达（603660.SH）于12月6日到8日股票涨幅超过20%，股票出现异动。12月8日晚，苏州科达发布股票交易异常波动公告称：“公司的KD-GPT大模型当前仅在个别重点用户中先行试用，未对业绩产生重大影响，后续落地推广还存在较大不确定性。”

然而，投资者的买入热情不减反增。12月11日、12日、13日、14，苏州科达股票连续涨停，苏州科达发布股票交易异常波动暨风险提示公告称，近期，股价已严重偏离公司的基本面，存在公司股票估值较高、短期上涨过快可能出现的下跌风险。

苏州科达围绕政法市场，提供视频会议、安防监控以及音视频融合应用类产品与解决方案，其中视频监控业务和AI大模型关系紧密，包括感知型摄像机、高清摄像机、NVR、监控平台等。 2022 年，苏大科技建设了公安系统首套省级国产化视频会议系统。

公司的明星产品有车辆二次分析系统、大规模的人像分析平台、视综产品、AI超微光摄像机等。其AI发展历史最早可以追溯到2014年，科达第一台感知型摄像头发布。在2017年，确定“安防+AI”战略，2020年打造行业大模型和扩散模型。2023年，布局多模态大模型。

多模态模型是一种能够处理多种类型数据的人工智能模型。最常见的模态就是文本，后来出现文生图大模型，现在前沿的大模型有图像生视频、音频生成视频等等。值得一提的是，多模态AI中门槛比较高的就是文生视频。

国外知名AI公司或头部科技公司已经开始争夺AI视频生成高地。11月29日，美国AI初创公司Pikalabs发布视频生成应用Pika1.0，它能够实现文本和图像生成视频、视频编辑、视频风格切换等功能。从测试效果看，Pika展现出了比较强的一致性和稳定性。无独有偶，12月6日，谷歌发布多模态AI大模型Gemini，可同时识别和理解文本、图像、音频、视频、代码五种信息。包括三种不同套件，分别是GeminiUltra,GeminiPro和GeminiNano。此外，谷歌投资的runway初创公司，曾发布AI模型Gen-2。之后，“多模态AI”开始走红。

与上述通用多模态大模型不同，苏州科达于2023年7月正式推出了KD-GPT大模型属于垂直行业的大模型，它包括多模态大模型、AIGC图像大模型和行业大模型三种，据苏州科达公告，大模型当前仅在个别重点用户中先行试用。未来，大模型会能否大范围推广还不得而知。

苏州科达首席科学家章勇在2023中国（厦门）安防人工智能创新峰会的演讲提到，KD-GPT是生成式的AI模型，这个大模型可以解决数据难问题。比如，要检测一幅图片中是否有烟雾出现，我们只要输入提示语：“烟雾”和待检测的图片，大模型就可以直接输出检测结果，无需成千上万张的烟雾图片进行训练。可见，如果苏州科达的多模态AI能在安防行业成功落地，将会出现一款领先的安防领域商业产品。

未来随着AI在安防领域应用范围扩大，应用深度提升，苏州科达基于党政、公安等领域优质客户，将有望实现订单和收入质量的持续提升。随着Pika1.0、Gemini、Gen-2、等多模态模型的快速涌现，全球大模型多模态化趋势日益显著。据《达摩院2023十大科技趋势》显示，建立统一的、跨场景、多任务的多模态基础模型会成为人工智能发展的主流趋势之一。

苏州科达股价大涨，但业绩并不亮眼。10月28日，苏州科达发布三季度业绩公告称，2023年前三季度营收约11.34亿元，同比减少3.23%；归属于上市公司股东的净利润亏损约3.24亿元，较上年同期亏损减少1.08亿元；公司前三季度仍处于亏损状态。

据苏州科达公告，在2022年，公司归属母公司股东净利润为-5.83亿元，截止目前，公司四季度业绩仍未出现明显改善，存在年度较大亏损的风险。2022年，苏州科达毛利率从57.63%降至52.06%。

对于毛利率下降，苏州科达在机构调研中提到，2021年，公司被美国商务部列入实体清单，叠加安防芯片等出现较为短缺的情况，公司2021年涉及芯片等部分原材料的采购成本有所增加，对2022年视频监控业务的毛利率产生了较大的负面影响，毛利率出现较大幅度的下降。2023年上半年，因采购成本对毛利率的影响有所缓解，使得该业务毛利率有所恢复。2023年上半年视频会议毛利率为64.34%，2023年上半年视频监控毛利率为46.49%。

对于未来业绩发力点，苏州科达透露，大方向方面，公司未来会紧跟数字中国建设和国内信创产业发展的战略方向，持续探索音视频领域特别是人工智能等前沿技术。重点耕耘的公安检察院、法院、司法、应急等。随着产品跟客户业务的紧密结合，特别是大模型和多模态等人工智能技术的快速发展，使得公司产品和解决方案能够覆盖的应用场景在变多。

其次，视频会议及安防监控后端的优势将凸显，加大在海外市场业务开拓。交通方面，推出了智能化电警卡口、行人管控、智慧路口、全域一体化等产品和解决方案，并持续看好智能交通市场。苏州科达能否凭借“多模态AI”打一场胜仗，还要有效处理多模态AI的能力和大模型应用的落地情况，更要看公司客户是否愿意为此买单。