穆迪：尽管医疗保险面临星级评级和药物变化挑战，全年前景仍保持稳定

在2023年接近尾声之际，穆迪投资者服务公司在最近的一份报告中表示，尽管面临医疗保险优势计划星级评级和GLP-1类减肥药物的变化带来的挑战，但医疗保险公司的全年前景仍保持稳定。

穆迪表示，由于恢复资格审查，医疗保险会员数量下降，预计今年医疗保险公司的营收增长将会放缓，尽管它们第三季度的收益与第二季度持平，而且行业的稳定性符合预期。穆迪称，尽管存在一些不可预见的不利因素，例如医疗保险优势计划成员的医疗利用率激增，但整个行业的财务业绩仍符合预期。

今年6月，医疗保险优势计划领域最大的管理式医疗服务提供商联合健康(UNH.US)警告称，新冠肺炎疫情后老年人护理利用率的正常化将损害其第二季度医疗保健比率。

受此影响，联合健康及其在医疗保健优势计划领域的主要竞争对手Humana(HUM.US)、Alignment Healthcare (ALHC.US)、Clover Health (CLOV.US)和CVS Health(CVS.US)的股价一起下跌。

穆迪认为，尽管医疗保险优势计划的高利用率持续到第三季度，但趋势趋于稳定，没有得到改善。该公司认为，尽管医疗补助计划的重新确定对医疗保险公司造成了破坏，但今年迄今为止的影响“相对较小”。该公司还补充称，大多数失去保险的成员预计将参加其他健康计划。

据悉，在疫情期间，资格审查暂停了三年，导致Centene(CNC.US)、Elevance Health(ELV.US)和Molina(MOH.US)等市场参与者的医疗补助会员人数增加了32%。

穆迪表示：“正如预期的那样，这在一定程度上降低了我们覆盖的医疗保险公司的盈利增长率，但这只是这一趋势的几个驱动因素之一。”“我们预计，大多数被除名的会员将重新参加个人市场或雇主提供的保险计划。”

不过，穆迪预计，“医疗保险优势计划”星级评级的计算方式将产生长期影响。每年更新的系统将医疗保险优势计划按1到5的绩效等级进行分类，评级为4星或5星的计划在寻求医疗保险报销时有资格获得奖金。

今年10月，Elevance Health披露，在2024年评级年度，拥有四星及以上评级计划的医疗保险优势计划会员比例已从一年前的64%降至34%。此后该公司股价下跌。

此外，医疗保险行业的其他显著趋势包括诺和诺德(NVO.US)和礼来(LLY.US)旗下的GLP-1受体激动剂，这类药物非常受欢迎，但价格昂贵。

穆迪认为，虽然医疗保险公司可以在保单利率中反映出他们的成本，但如果GLP-1类药物的使用管理不当，对他们的企业客户来说是一种风险。该公司表示：“医疗保险公司可以将这些成本包括在保单价格中。然而，对于那些只与医疗保险公司签订行政服务合同、以其他方式自保的企业客户来说，风险更高，尤其是在医疗保险的使用没有得到有效控制的情况下。”