英伟达业绩超预期，股价波动温和，期权交易者面临高波动性的失败

投资学堂 2023-11-23 阅读 141

在过去两年的大部分时间里，押注芯片制造商英伟达(NVDA.US)公布业绩后股价几乎不会变动的押注都是失败的。但周三是个例外。

周二股市收盘后，英伟达公布了业绩，该公司股价在纽约早盘交易中小幅下跌约3%，至484.21美元。在上市期权市场，交易员押注股价的波动幅度，投资者一直在为7%左右的波动做准备。

财报显示，在截至10月29日的第三财季，英伟达季度总营收同比增长了两倍多，达到181亿美元；扣除某些项目后，Non-GAAP准则下的每股收益为4.02美元，这两项核心数据均远超分析师预期。相比之下，分析师平均预期分别为：总营收约160亿美元，每股收益为3.36美元。

周三，这些衍生品的价格暴跌。随着隐含波动率被重置，11月24日到期的455美元看跌期权或525美元看涨期权等超短期期权的价值下跌了90%以上。这些下跌为那些卖出所谓的跨式期权(即持有同一行权的看涨期权和看跌期权)的人带来了可观的收益，他们押注该股的走势将相对温和。

周二，英伟达公布的收入和收益高于华尔街分析师的平均预期。周三股市相对温和的走势可能反映出，分析师在财报公布前表示，股价的定价水平需要一个完美的结果才能产生大幅上涨。

英伟达是今年标准普尔500指数中涨幅最大的公司，涨幅超过230%，因为投资者押注人工智能技术的增长将推动对该公司芯片的需求。

在过去八份业绩报告发布后的第二天，该公司股价平均上涨或下跌约7.5%，其中一些涨幅很大：今年5月，当该公司在市场收盘后公布季度业绩时，其股价在第二天上涨了24%以上。今年2月公布业绩后，该股大涨逾14%。