通胀数据成为金价走势的关键时刻，7月CPI数据对于黄金市场会有何影响？

随着金价苦寻方向，本周的通胀数据可能是金价“成败在此一举”的关键时刻。黄金前景中性，因为金价上周收盘守住了关键的短期支撑位，但无法产生足够动能重新测试重要的阻力位。 

尽管金价在上周收盘时脱离低点，但分析师指出，金价仍面临一些不利因素，因为经济数据并未提供明确证据，表明美联储可以放松其鹰派倾向。

上周五公布的美国7月非农就业报告充其量只能给市场带来喜忧参半的局面，因为整体就业数据不及预期，但薪资通胀上升。最新的非农就业报告显示，7月份新增就业18.7万，而经济学家的预期是增加20万。与此同时，上个月薪资增长了0.4%。

一些分析师曾表示，要想金价重放光彩并守住每盎司1980美元上方的涨幅，本周公布的7月CPI数据必须低于预期。

RJO期货的资深大宗商品经纪商Dan Pavilonis表示：“我谨慎看好本周的金价，但如果CPI疲弱且金价无法反弹，那么我认为市场目前完蛋了。如果黄金不能在这种环境下上涨，那么我认为市场需要在较低的价位上重置和盘整。”

然而，一些分析师并不相信通胀准备进一步下降。Tastylive.com的期货和外汇主管Christopher Vecchio表示，他不相信通胀会达到美联储2%的目标。

他补充称，支撑CPI自去年高点回落的基数效应目前正在逐渐消失。他还指出，美国经济正面临食品和能源价格再次上涨的局面。他说：“我认为风险在于，通胀数据支持美联储的观点，即利率将不得不长期保持在较高水平。我们还可能看到市场开始消化11月份的加息，这将为黄金创造一个艰难的环境。”

Vecchio表示，他对黄金持中立态度。他也不想做空黄金，因为看起来10年期美债收益率可能在4%上方见顶。

他说：“我已经几周没有看到黄金的任何方向了。每次反弹到1950美元以上，涨势就不会持续太久；每次跌破1950美元，抛售就不会持续。坦率地说，技术上很乱。”

他补充称，还有一种风险是，即使通胀数据弱于预期，也可能不足以改变美联储的鹰派立场，因为在9月或11月的货币政策会议之前仍有大量数据要被公布。

但影响黄金市场的不仅仅是美联储的货币政策立场。由于经济放缓担忧支持避险需求，黄金找到了坚实的支撑。

上周惠誉评级下调美国债务评级，更是雪上加霜。上周二晚间，该机构将美国政府长期债务评级从“AAA”下调至“AA+”。

OANDA的高级北美市场分析师Ed Moya表示，市场担心此次评级下调会让人们更加关注美国经济的健康状况，而债券收益率不断上升实际上可能为黄金创造一些避险需求。

他说：“如果债券收益率继续上升，可能会令市场恐慌。更久的高利率仍是黄金可以蓬勃发展的环境，特别是如果华尔街对赤字变得执着的话。”

尽管金价近期波动，但Moya表示，由于美联储的紧缩周期接近尾声，长期来看仍有充分理由看好黄金。

他说：“将通胀降至2%将是一个颠簸的过程，但美联储可以实现这一目标，因为经济正在放缓。随着美联储越来越接近其目标，我们开始看到货币政策收紧的尾声，这支撑了金价。”

不过，Vecchio表示，他预计最近的债务评级下调不会在市场上造成太大恐慌。他补充称，目前的经济状况与2011年完全不同，当时标普500指数遭下调吓坏了市场，最终推动金价升至每盎司1900美元上方的历史高位。

他说：“惠誉下调评级是一个不错的标题，但他们使用的标准似乎有点站不住脚。过去一周债券出现抛售，因为投资者正在买入美国经济软着陆，并减少对避险资产的敞口。”

虽然美债收益率在10月挑战多年高位前仍有上升空间，但分析师指出，收益率目前处于3月和4月引发银行业危机的水平，当时美国有几家主要地区性银行倒闭。