半导体板块跌幅惊人——“过山车”式行情

　　今年以来，多只半导体产业链个股公告称大基金拟减持股份。据统计，今年以来大基金拟减持的半导体产业链个股达12家。

　　北方华创(行情002371,诊股)发布公告称，国家集成电路产业投资基金股份有限公司计划自本公告披露之日起15个交易日后的6个月内以大宗交易或集中竞价方式减持本公司股份数量累计不超过1059.12万股（占本公司总股本比例为2.00%）。

　　截至公告披露之日，国家集成电路基金持有北方华创股份3932.88万股，占公司总股本比例为7.43%，目前是该公司第三大股东。

　　北方华创是市场公认的半导体龙头，北方华创的主要产品包括多种半导体工艺装备领域的核心工艺装备，广泛应用于逻辑器件、先进封装、新能源光伏等工艺制造过程。

　　在市场需求、国产替代的催化下，北方华创一季度业绩超市场预期，公司实现营收38.71亿，同比增长81.26%，实现净利润5.92亿，同比增长186.58%。今年以来，北方华创累计上涨42.98%。　　

　　北方华创能被大基金看上，无疑是因其质地优良。值得一提的是，本次也是大基金自2021年以来首次减持北方华创股份，在此之前，大基金曾在2020年9月以及12月减持过该公司股份，当时累计减持990.23万股。

　　与北方华创同日遭国家大基金减持的还有科创板公司国芯科技(行情688262,诊股)。 国芯科技公告，国家集成电路产业投资基金股份有限公司拟减持不超过2%。

　　以可控嵌入式芯片技术为产研主业的国芯科技，无论是其产品研发的创新度、近期业绩表现还是市场估值规模，相比同期减持的北方华创都要略逊一筹，公司在今年一季度亏损2685万元。

　　对于此番减持两家半导体企业，大基金给出的理由均是“自身经营管理需要”。对此，机构也依旧保持乐观态度。

　　安信证券认为，国家集成电路产业投资基金减持并不动摇国家对半导体产业未来发展前景的积极乐观态度，反而是对资金的—次结构性调整，将资金从已在技术上取得部分突破的领先企业转移至仍需资金支持研发运营的企业，虽然对短期市场情绪有一定影响，但并不影响企业未来发展逻辑。

　　但即便如此，近期，半导体板块跌幅惊人，与前期的强势上涨形成鲜明对比，上演了一番“过山车”式行情。

　　今年以来，半导体持续上涨主要有两方面原因。一方面是来自于基本面的预期，一季度部分半导体设备龙头公司业绩大超预期，此外整个半导体行业下行周期将于今年见底回升。另一方面，半导体，芯片板块的热度，也主要受益于数字经济、CHATGPT等概念带来的“算力基建”需求。随着全球各家厂商的跟进，未来市场上有望出现多个大语言模型，驱动全球和中国AI芯片和AI服务器市场的进入全面高速增长。

　　按理来说，基本面的好转预期叠加AI概念的题材炒作，半导体板块的行情不应该这么快便戛然而止。但其实，成也AI、败也AI。

　　在市场的眼中，今年半导体的上涨预期的确很强，如果没有AI，半导体板块应是匀速向上的上涨态势。然而AI行情的火爆，直接将半导体板块“拔出萝卜带出泥”，一时之下，将半导体股价炒上了天，市场对半导体周期复苏的预期变的也更强了。

　　半导体板块业绩差，一直以来都是张“明牌”，市场本来也没想过会因为这一点而打消对该板块的期待。然而，期望越大、失望越大，在AI将半导体板块炒上了天，叠加今年一季度个别半导体上市企业的业绩着实是差到惊人，市场的情绪一度跌到了谷底。甚至近期从产业层面流出的一些消息看，半导体周期的拐点将会有所延后，基本面仍不乐观。据多家IC设计厂商表示，进入二季度后，今年下半年传统旺季的订单能见度依旧不明朗。

　　部分公募基金经理认为，真正的半导体产业周期拐点可能还未到来，前期的板块上涨更多地应该是由部分公司的业绩超预期和AI行情拉动带来的。不过，展望后市，多数基金经理认为，半导体仍然是长期的高景气度赛道，短期扰动不会影响长期增速。