美联储利率决议公布后 黄金短期下跌

北京时间凌晨3点，美国联邦储备委员会结束为期两天的货币政策会议，宣布将联邦基金利率目标区间上调25个基点至4.50%至4.75%，符合市场预期。这是美联储自去年3月开始本轮加息周期以来连续第八次加息，累计加息为450个基点。加息后，美国基准利率水平再次刷新2008年金融危机以来的峰值。

FOMC声明重申了对通货膨胀风险的高度关注，称虽然通货膨胀有所缓解，但仍处于高位，继续加息是合适的；重申就业增长势头强劲，失业率保持低位。FOMC正在考虑未来加息的“范围”，将考虑累计紧缩政策的滞后效应。FOMC声明中删除了新冠疫情的流行和供应链备份。

“美联储传声筒”NickTimiraos评论称，美联储只修改了政策声明中最基本的指导方针，保留了“持续加息”的语言，美联储暗示下个月再次加息。毕马威分析师DianeSwonk根据美联储的利率决议，这一政策声明“一点也不意外”，美联储的态度仍然是抵制宽松的金融环境。

一些评论认为，美联储在声明中保持“持续”（ongoing）“加息”的措辞是鹰派的态度。这意味着未来将不止一次加息。如果美联储官员遵循前瞻性指导，市场可以期待在3月和5月再次加息。华尔街就如何改变这一措辞展开了激烈的辩论，而不改变这一措辞意味着他们承诺继续提高利率。

在美联储宣布最新利率决议后，美联储主席鲍威尔召开了新闻发布会。

鲍威尔说，FOMC正在讨论再加息几次（acouplemore）至于限制性水平，美联储没有探索在暂停加息后重新开始加息的可能性。他说，政策制定者并不认为是时候暂停加息了。

世界上最大的金融信息公司彭博社解释说，这里的“几次”指的是多少次加息，基本上可以确定是再加息两次，即在3月和5月的FOMC会议上继续以25个基点的范围，这将使联邦基金利率上升到5%到5.25%，这与美联储12月的预期是一致的。

市场普遍预计美联储将在3月份继续加息25个基点，但鲍威尔强调，他对5月份的FOMC会议并不确定。至于3月份的点阵图，他认为可能高于12月或更低，这取决于数据。美联储将在3月份更新加息路径评估，美联储将关注从现在到3月的数据。

鲍威尔说，他和他的FOMC同事的预测表明，今年降息是不合适的。“鉴于我们预期的经济前景，我认为我们今年不会降息，”他说

然而，他补充说，如果通货膨胀下降得更快，这将影响政策决策。在通货膨胀问题上，鲍威尔说：“我们将对抗通货膨胀的胜利持谨慎态度。我们正处于反通货膨胀的早期阶段，胜利需要时间。”

展望未来，鲍威尔表示，货币政策（美国经济）的限制将需要在一段时间内保持，美联储继续预期持续加息是合适的，以实现充分的限制性立场。他强调，美联储目前的利率还没有达到足够有限的政策立场。

关于市场对美联储未来加息路径的讨论，鲍威尔表示，美联储官员花了大量时间讨论利率政策的未来路径，但他们还没有决定这一轮加息周期的利率峰值，但他相信目前的利率水平离利率峰值不远。放慢加息步伐可以让FOMC评估进展。鲍威尔表示，他将在未来的加息过程中逐一做出决定。

至于市场关注的政策滞后，鲍威尔回应说，充分看到紧缩政策的效果需要一段时间，这影响了FOMC今天加息25个基点的决定。鲍威尔说，FOMC快速紧缩货币政策的全面影响尚未显现，但重要的是，市场确实反映了美联储正在实施的紧缩政策。然而，他还表示，如果需要将利率调整到12月之前（即每次75个基点），美联储将这样做。

与之前的新闻发布会不同，鲍威尔首次强调了加息带来的通货紧缩风险。他说，通货紧缩压力已经出现，特别是在商品方面，美联储注意到房地产市场即将出现通货紧缩。

“美联储传声筒”NickTimiraos总结了鲍威尔的演讲：首先，我们正在讨论几次加息。第二，我们将谨慎地宣布胜利，并发出我们认为比赛已经赢了的信号。第三，现在提到确定性是不合适的。

美联储主席鲍威尔说，在新闻发布会上发表讲话后，交易员们改变了态度。投资者现在认为，到今年年底，美联储的政策利率将低于今天决定之前的预期水平。

市场鸽派解读美联储决议，“大空头”发声！纳斯指数大幅反弹，大宗商品普遍下跌，伦钴下跌近15%

美联储利率决议公布后，现货黄金短期下跌，随后抹去FOMC声明后的跌幅，鲍威尔讲话后大幅上涨，突破1950美元/盎司，刷新2022年4月22日以来的新高，当日涨幅超过1%。决议公布后，美元指数短期上涨，但鲍威尔讲话期间下跌，当日下跌1%，非美元货币反弹。自2022年4月4日以来，欧元兑美元一度突破1.10关口。

截至今天上午收盘，美股尾盘上涨至日高，道指抹去500多点跌幅，标准普尔500指数上涨1%至5个月以上，纳斯达克指数上涨2%至4个月以上。美国债券收益率大幅下跌至两周新低，美元创下9个月新低，迫使101点，黄金上涨1%至9个月，离岸人民币上涨400点。

大宗商品普遍下跌，WTI3月份原油期货收跌3.12%，76.41美元/桶。布伦特4月份原油期货收跌3.06%，82.84美元/桶。伦敦工业基本金属普遍下跌。伦铜下跌1.5%，创三周新低。伦铝下跌0.5%，伦锌下跌1.2%至两周新低，伦镍下跌1000点以上，下跌3.5%。伦锡下跌2.3%，伦钴下跌7300点或近15%至两年新低。

利率交换市场的交易员得出结论，美联储的政策方向将从今年年中进一步转向鸽派。

交易员预计，到2023年底，美联储将比6月份的利率峰值降息50个基点。交易员认为，今年6月美国政策利率将达到峰值，隔夜拆借利率为4.9%；到今年12月，利率将下降到4.4%。

对于下一次3月份举行的美联储FOMC利率会议，市场只定价了21个基点的利率溢价，这表明市场认为美联储将再加息25个基点的可能性为84%。此外，市场认为，美联储在5月份再次加息的前景已经下降。

值得注意的是，在美联储利率决议公布之前，“大空头”MichaelBurry发了一条神秘的推特：“卖”。虽然他不知道自己想表达什么，但这个“卖”字无疑给市场观察者增添了焦虑。

许多受访者告诉记者，美联储加息25BP市场已经充分预期，下一步市场将重点关注加息终点。

“加息是过去一年美联储加息进程的延续。美联储在过去一年开始了快速加息的进程，并采取了很大的步骤。2022年3月，美联邦基金利率接近零，一年后，美联储将利率提高到4.25%至4.5%。然而，随着基准利率进一步接近通胀率，美联储加息率逐渐下降，边际增长率有所下降。”英国大学期货业务总监苏坤全告诉记者。