春节期间,沥青走势波动,原油价格上涨支撑沥青底价

锌镍：节后锌镍震荡上行；

春节期间，LME锌上升0.75%。供应方面，国内矿山加工成本保持较高水平，锌精矿进口利润窗口关闭。需求方面，下游压铸锌合金企业订单改善，房地产需求改善。LME库存处于低位，并继续下降。国内社会库存累计6万吨，低于去年同期。春节期间，国内经济复苏良好，宏观预期乐观，宏观和低库存支撑锌价格短期强劲上涨。

春节期间，LME上升了1.26%。在镍矿方面，菲律宾持续下雨，镍矿发货量受到很大影响，矿端供应紧张。在镍铁方面，印尼镍铁厂的大部分资源已经销售到2月至3月，而国内铁厂的资源还没有在2月份完成。在菲律宾雨季镍矿价格的支撑下，供应商持有高价心态。需求方面，节前不锈钢累库，1月份企业减产面较大，节后需求可能有所改善。在新能源领域，硫酸镍现货市场暂时在观望。库存方面，LME库存下降。总体而言，上海镍交割库存较低，短期宏观情绪乐观，镍价冲击上升概率较高。但高镍价格容易大幅上涨和下跌，交易注意止损。

玉米：弱震荡观望为宜；

节日结束后，玉米现货分化，华北地区下降较多，东北地区相对稳定。在海外市场方面，阿根廷天气有所改善，美国对玉米的需求保持良好，俄罗斯和乌克兰的局势继续支持外部市场。未来，国内基层粮食销售进展缓慢，下游养殖和深加工企业利润较差，短期供需缺乏提振，预计主要是弱冲击。操作上，等着看。

猪：淡季猪价继续疲软；

根据猪易数据监测数据，2023年1月29日，标准体重生猪平均价格为14.54元/公斤，较昨日生猪价格下跌0.54元/公斤，跌幅为3.58%，较2022年同期13.65元/公斤上涨0.89元/公斤，涨幅为6.52%。节后养殖企业出栏恢复，但需求处于淡季，整体供需面临生猪价格压力。操作上，近端保持空头思维，远端观望为主。

花生：需要提振花生或偏强；

春节期间，生产区和市场普遍关闭，进入市场关闭状态，批发市场主要消耗早期库存。由节日消费驱动，餐饮需求回升。2000年后，油厂可能会开始建设，并关注油厂的收购趋势。花生需求得到提振，或运行强劲，运营建议有更多的想法。

苹果：春节结束后，苹果可能会有销售压力；

春节期间，原产地冷库普遍放假，节日效应提振了下游需求，但苹果几年前的库存表现一般。春节前一周的周去库存率为12.50%，冷库周出库量为31.99万吨，环比下降，低于去年同期。目前，苹果价格运行较高，需要关注下游采购意愿。如果低于预期，苹果疲软的可能性更高，因此建议对其进行空头处理。

油：马棕油相对较强，美豆油大幅下降；

春节期间，CBOT豆油期货大幅下跌。与春节前相比，3月份下跌了4%以上，收入63.06美分/磅。南美降雨出口疲软，油粕套利平仓拖累美国大豆油大幅下跌。相比之下，即使是豆油也可能低开高走，餐饮需求的复苏可能会给它带来明显的提振。

春节期间，BMD棕榈油开盘走低，美国大豆油下跌，出口疲软，导致马棕榈油触底，但随后空头补货和国际原油上涨，马棕榈油反弹，恢复早期跌幅。4月份，毛棕榈油较春节前上涨0.41%，收盘3910令吉/吨。受此影响，即使棕榈油平开或略高，需求预期也会回升或提振棕榈油的到来；

春节期间，ICE加油菜籽期货小幅下跌，期货价格先跌后涨，美豆下跌，澳洲菜籽丰产给加油菜籽带来压力，期货价格大幅下跌。随后，马棕油的上涨提振了加油菜籽，期货价格停止下跌，企稳。与春节前相比，3月份加油菜籽下跌0.6%，收入807.70加元/吨。预计郑菜油节后会小幅低开低位波动。由于国内菜籽供应压力明显，会制约菜籽油的反弹，其走势明显弱于其他油脂。操作上，即使是豆油，也可以逢低买入，快进快出。

豆类：供需博弈美豆先抑后扬；

春节期间，CBOT大豆主合同先抑后扬。周初，阿根廷出现有效降雨，基金抛售美豆压力下降。周三，随着美豆出口数据的旺盛，美豆止跌反弹。截至周五3月，春节前下跌0.13%左右，收入1509.50美分/蒲式耳。市场预计中国节后采购可能会增加，这将支撑美豆。不过，阿根廷下周的有效降雨仍将制约美豆的反弹幅度，美豆的高位将继续波动。受此影响，节后豆粕现货可能迎来补货小高峰，甚至可能平开。M2305合同3800一线面临考验，若跌破可少量短空，否则保持短线波段操作。

沥青：沥青震荡暂时观望；

春节期间，沥青走势波动，原油价格上涨支撑沥青底价。但目前沥青需求处于季节性淡季，原油价格叠加不确定，市场观望情绪强烈。目前国内沥青市场持续“供需疲软”，需求略有不足，但供应持续偏低。一些炼油厂逐渐生产渣油，导致沥青炼油厂库存水平低位波动。交易员今年冬天比去年更热情地拿货。截至1月25日，全国沥青炼油厂开工率仅为27.89%，库存率略有回升至33%。冬季没有累积库存，整体库存水平可控。

燃油：原油支撑燃油反弹；

春节期间，国际原油冲击上升，推动能源和化工商品成本端支撑明显，燃料继续上升，逐步恢复早期下降。节日结束后，市场对成品油的需求预期良好。今年春节期间，各地回国旅游意愿强烈，推动了汽油和柴油的市场需求。高速加油站等客流量较大，支持重油二次加工需求和利润，早期低迷市场的信心得到了一定程度的修复。国际市场，在欧洲限制俄罗斯燃料油价格政策出台后，欧洲市场柴油供应可能受到一定影响，以支持国际燃料油市场价格。

聚烯烃：市场走势强劲；

供应方面，设备开工低于往年，年底进口较少，节前供应压力不大，春节假期累计数据库低于去年，关注国内生产进度。在需求方面，下游工厂尚未恢复工作，开工负荷保持较低水平，市场需求需要逐步恢复。短期供应压力不大，在宏观预期的推动下，短期市场趋势强劲，关注设备生产进度。建议在短期内有更多的想法。

PTA：成本支撑市场强劲震荡；

假期原油震荡整理，但PX价格表现强劲，PXN价差明显扩大，成本端支撑强劲。春节期间，PTA累库幅度较低，但PTA工厂相继重启，节后供应明显增加，下游建设变化不大。元宵节后集中复工或市场供需分阶段减弱，但需求改善预期较强。节后市场可能会高开。建议更加谨慎。

原油：关注OPEC+产量变化油价短期保持震荡；

春节期间，WTI原油下跌1.93%，布伦特原油下跌0.51%。国际油价主要波动，总体趋势稳定。市场继续关注中国强劲需求的预期。美联储可能会放缓加息，减少美国石油钻井平台的数量，这也支撑了石油市场的氛围。根据通用电气公司油田服务机构贝克休斯公布的数据，截至1月20日一周，美国在线钻井油井数量为613座，比上周减少10座，为2022年11月以来最低。欧佩克及其减产联盟部长级监测委员会会议将于2月1日在线举行，这可能支持当前的石油产量政策。技术方面，WTI短期内，油价保持73-83美元/桶区间震荡，SC2303维持在520-580元/桶的震荡范围内。操作建议：区间震荡思路操作。

橡胶：回调空间有限，橡胶价格震荡偏强；

春节期间，日胶继续震荡上涨，累计上涨2.72%。宏观预期整体好转，市场风险偏好升温，利多商品整体运行，橡胶市场整体运行有望得到一定支撑。国内下游轮胎行业将逐步复工，市场交易情绪将升温，现货市场活动将得到改善。2月份，全球天然橡胶进入季节性低产期，新橡胶释放相对有限。节后，国内上海橡胶有望高开高走，市场交易消费复苏有望与下游轮胎企业复工复产。建议多思考操作。