2023年将有六个积极因素推动资本市场持续改善

本周以来，A股票上市期货公司股价集体上涨。昨日，两家期货公司股价触及跌停，另外两家期货公司股价大幅上涨。

值得一提的是，近期，包括期货公司在内的A股非银行金融板块持续活跃。年初至今，A股票非银金融板块整体涨幅近10%。

从证券公司股票的表现来看，一些分析人士表示，经济复苏有利于股权资产，股权资产是影响证券公司边际利润增长的核心，证券公司股票也受益于经济复苏。

在香港股市方面，中国证券公司也表现良好。香港证券公司股票的显著增长更受香港股票本身增长的影响，反映了外国机构对中国经济复苏的乐观趋势。

许多市场参与者分析，宏观经济和资本市场复苏、期货产业自身发展、外部监管环境等方面为今年期货产业的发展前景提供了强有力的支持。

从宏观经济形势来看，2023年是疫情控制放开后的第一年。中央经济工作会议强调，2023年要从战略全局出发，从提高社会心理预期、增强发展信心入手，做好工作。市场普遍认为，防疫政策的不断优化将对经济活动产生巨大的积极影响。在一系列政策支持下，中国经济将更加由内需驱动，促进消费，稳定投资。总体而言，2023年中国经济将出现明显、全面、积极的改善。

植信投资首席经济学家、研究院院长连平认为，2023年将有六个积极因素推动资本市场持续改善：一是美联储货币政策逐步从紧缩放松；二是国内需求恢复步伐将显著加快；三是人民币升值有利于人民币资产；四是中国货币政策宽松空间大于2022年，积极财政政策加强效率；五是当前股市估值水平低；六是党的20大为中国未来产业发展提出了新的方向。2023年，许多因素将继续提高人民币资产和中国资本市场的投资价值。

从期货行业的情况来看，近年来期货行业的发展水平不断提高，无论是品种体系、市场规模还是功能发挥。2022年，全国期货市场累计成交量为67.68亿手，累计成交量为534.93万亿元。

目前，中国期货和证券交易所共有110个市场期货和期权品种，其中商品期货65个，金融期货7个，商品期权28个，金融期权10个。期货市场新品种的上市显示出加速的迹象，2022年有16个期货和期权品种的上市交易。特别是去年12月，期货和期权品种迎来了上市浪潮，深圳证券交易所100个ETF期权、上证50股指期权、工业硅期货及期权、螺纹钢期权、白银期权相继上市。

对于期货和期权品种的扩张，方正中期期货研究所所长王军认为，其意义在于完善中国的市场经济体系，扩大实体产业的服务深度和广度，也有利于中国期货和期权市场的进一步开放。

从目前交易所公开计划来看，2023年上一期将以“双碳”为目标，以绿色发展为牵引力，加快天然气、成品油、电力等能源品种上市，积极布局电力电池材料、氢、氨等新能源品种开发；郑商所将有序推进PX，瓶片，烧碱，丙烯，鸡肉，BPI等期货研发上市工作；大型商业研究所将加快再生钢铁原料、集装箱容量等期货品种的上市步伐，推进干辣椒、茶籽、原木、乙醇、纯苯、硫磺、冰醋酸、石油焦等期货、苯乙烯、乙二醇等期权的研发和上市；中金研究所将丰富品种供应，构建目标现货资产覆盖范围更广的金融衍生品体系；广州研究所将继续研究和推出碳排放权、电力等重大战略品种。

市场上更多的商品期货和期权品种可以更大程度地满足不同类型企业的风险管理业务需求。此外，近年来，场外衍生品发展迅速，期货公司灵活运用场外期权、长期、交换等场外衍生品及其投资组合，充分发挥期货公司在风险管理方面的优势，帮助企业锁定成本，对冲价格风险，有效满足企业差异化和精细投资需求。

值得注意的是，近日，中国证监会修订了《证券期货经营机构私募股权资产管理业务管理办法》和《证券期货经营机构私募股权资产管理计划经营管理条例》，允许最近两期为A类AA期货公司投资场外衍生品等非标准资产。期货公司资产管理业务相关负责人表示，这不仅扩大了期货公司资产管理业务的投资范围，而且有利于期货公司协调资源，更好地利用场外衍生品提供相关服务。

此外，去年期货和衍生品法的颁布和实施为期货市场的发展提供了强有力的制度支持。海通期货相关负责人表示，期货和衍生品法的颁布和实施为期货市场的腾飞提供了法律保障，扩大了期货公司的经营范围，为期货公司的经营模式和业务发展预留了法律空间，有利于提高期货公司的经营能力和风险管理能力，更好地为实体经济服务。