元旦假期后的第一个交易日,黑色系统大幅下跌,其中焦煤和焦炭期货跌幅居前。
昨日,有市场消息称,1月3日,蒙古,蒙古,“额尔德尼斯塔到陶勒盖盖盖盖”有限公司执行董事长吉吉·钢巴特说,煤炭将从下个月1日起以边境价格出售。截至3日,该公司一直以坑口价出售煤炭。
黑色商品在第一个交易日的大幅下跌是否与此有关?中信建设投资期货黑色研究员楚新利告诉记者,双焦大幅下跌是由新闻和基本面共同作用的。元旦期间,首轮焦价下跌100-110元/吨。此外,12月30日,中国钢铁协会提出了原材料价格投机的风险,并表明未来焦煤将继续纳入动力煤的同等控制。3日,蒙古煤炭主流矿区表示,煤炭将从下月1日起以边境价格出售,这意味着短期内,中期运费将被取消,运输环节将不再参与利润分配,进口蒙古煤炭的价格优势将进一步增强。
“蒙古以边境价格出售煤炭的措施提高了煤炭价格。包头钢铁厂进口煤炭价格上涨,成本端支撑再次走强。但受寒冷天气影响,终端项目进度减弱,需求依然疲软。钢铁企业持续亏损,生产积极性差,钢材供应持续下降。进口煤炭价格的上涨也影响了国内煤炭市场。在高成本的支撑下,部分市场规格的缺货将支撑相关品种的价格上涨。”中钢网分析师路林颖说。
东证期货黑色研究员王新通告诉记者,1月3日双焦市场下跌主要是由于基本面疲软和预期疲软两个因素。从基本面来看,在焦煤现货方面,由于早期集中库存补充后,下游焦炭企业采购步伐逐渐放缓,煤炭价格下中间贸易商的采购热情减弱,焦煤现货价格开始下降。在供应方面,主要原产地部分煤矿继续受到疫情影响,产量较低。此外,部分煤矿在年底完成年度产量任务后,主要保证安全,维护增加。在蒙古煤炭方面,蒙古煤炭通关最近一直很高。本周,一些港口通关量接近900辆,但港口市场交易氛围较轻,蒙古煤炭市场运行较弱。在库存方面,下游库存补充后库存增加,煤矿库存保持稳定。因此,焦煤供需疲软。
期货日报记者在采访中了解到,双焦节前补货已进入下半年,焦钢厂原材料库存呈现反弹趋势,需求驱动边际减弱;焦钢毛利差高,利润驱动下降;双焦整体库存增加,库存驱动下降;首轮落地后,现货仓单2985元/吨,J01合同小贴水,基差驱动向上。
焦炭现货上涨四轮后,新年第一天钢厂下跌第一轮,已被焦化厂接受。近期焦炭企业利润略有修复,因此焦炭企业利润恢复后,整体开工率继续上升。虽然焦炭价格开始上涨,但随着焦煤价格的进一步下跌,焦炭利润在短时间内继续恢复。“需求方面,前期钢厂补货后,焦炭库存水平中高,补货意愿不强。焦化厂的焦炭库存主要是按需补货,焦化厂的焦炭库存开始积累,因此提货后的焦炭可能会带来新的压力。因此,焦炭供需增加较弱,现金同时下降。”王心彤说。
中钢期货煤焦研究员冯燕成认为,近期焦煤进口形势有所改善。随着国内疫情防控政策的放松,蒙古煤炭通关效率稳步提高,市场对澳大利亚煤炭自由化的关注增加。虽然没有突破,但中长期焦煤供应增量预计将拖累磁盘。
“2023年的交易逻辑与2022年相似,复苏预期为主线逻辑,预期伪造时的盘面驱动转换为利润再分配;与2022年不同的是,防疫政策优化减少了不确定性,焦煤供应继续放松。”楚新莉说。
目前是终端需求的传统淡季,加上钢厂利润低迷,缺乏扩大生产的动力,焦炭刚性需求暂时稳定。“在焦炭供应方面,短期焦炭企业将在第一轮下跌后恢复亏损状态,后期仍有进一步下跌预期,预计焦炭供应难以增加;在焦煤方面,短期国内和进口两端保持稳定增长趋势,下游焦化厂难以继续生产,焦煤处于累库趋势。”冯艳成说。
至于目前的交易逻辑,楚新立认为,目前短期交易钢厂补货即将结束,螺纹高炉亏损,蒙古煤炭清关高位,澳大利亚煤炭解禁;长期交易终端边际改善,疫情影响减弱。值得注意的是,虽然利润驱动和库存驱动都是负的,但宏观预期仍然是主要的干扰。目前,双焦2305合约已经交易了四轮降价,在乐观预期难以证伪的情况下,下的买入意愿较强。展望未来,双焦2305合同仍建议短期处理,关注焦煤供应端的变量。
据了解,在补充库存节奏后,焦煤现货价格开始下跌,加上春节临近,市场交易开始下降。在需求方面,在疫情高峰后,虽然情绪有所改善,但事实是,放开后并没有看到爆炸性的需求增长。相反,一些人和工厂被关闭了。春节期间,感染人数仍有再次上升的风险。“房地产需求的恢复速度仍然很慢。虽然12月底商品房交易环比复苏,但仍明显低于去年同期水平,明年上半年房地产投资预计仍处于疲软模式。因此,需求仍需谨慎对待。市场对未来需求的不确定性释放,市场下跌。”王心彤说。
冯燕成认为,基于焦炭期货市场强劲的价格发现功能,春节前后焦炭现货仍将有约2-3轮下跌预期。在弱现实的空气氛围中,预计焦煤将在明年春季市场开始前,焦炭期货价格可能会保持疲软的振荡趋势。
2024-11-08
2024-11-07
2024-11-06
2024-11-05
2024-11-04
2024-11-01