沪锌夜盘主力持平,报23805元/吨,2302合约持仓减少6

铜：

一夜之间，铜的影响非常强烈。从宏观上看，海外市场最近相对平淡。尽管市场预期欧洲和美国央行将采取更宽松的货币政策，但官员们的讲话是强硬的，但美元指数的表现继续疲软；在中国，中国继续保持稳定，政策的出台提振了市场信心，但接近年底，市场变得越来越谨慎。从基本面来看，12月份国内铜的实际消费预期同比下降7.03%至118.09万吨。年底，下游需求逐渐减弱，采购情绪越来越谨慎。就库存而言，昨天LME库存下降75吨至81400吨，广东社会库存下降45吨至5422吨。强劲的预期交易被削弱，但仍支持铜价。在库存有效积累之前，很难拖累基本面。但到了年底，市场本身就有很大的不确定性，铜价再次上涨。冶炼企业和下游企业将保持谨慎，此时不应继续追赶。

镍：

一夜之间镍震荡偏强。昨天，昨天，昨天，LME库存下降72吨至5428吨；SHFE仓单维持在1145吨。从贴水的角度来看，LME0月至3月，调整费用保持贴现；国内现货镍价上涨下降250元/吨至7150元/吨。最近，外部市场关闭，国内表现异常强劲。笔者认为，一是美元指数持续疲软，二是国内经济修复预期增强；第三，国内库存水平很低，但主要因素仍然是低库存，这也逐渐削弱了看跌力量。从基本面来看，不锈钢的社会库存逆势迅速反弹，说明目前消化不畅，市场逐渐进入假期节奏。在这种情况下，不锈钢的价格较低，不锈钢的价格下跌也迫使上游原材料企业降价。然而，一级镍价格的强劲表现更为不同。一级镍价无法反馈基本面。建议观望。

铝：

沪铝隔夜震荡偏弱，AL2302收于18705元/吨，跌幅1.24%，持仓减仓1824手至15.29万手。A30元/吨0元/吨。铝棒加工成本稳定，南昌增加20元/吨，新疆临沂无锡广东减少10-60元/吨；铝棒加工成本稳定；A356及ZLD102/104降低50元/吨。全球流动性萎缩，宏观氛围减弱；基本面供需疲软，贵州减产影响有限，淡季订单下降、工人病例激增影响明显；随着双节的临近，多板块加工商有提前放假的计划，下游消费难以改善。目前市场没有利因素推高，氧化铝价格略有反弹，成本上涨受到低库存效应的支撑，也有限。预计铝价将在1900年以下巩固。

锡：

沪锡夜盘主力下跌0.35%，报207380元/吨，2302仓位减少741手至4.6万手，上期注册仓单增加79吨至4230吨。LME提高3.95%，报告245美元/吨，LME库存增加75吨至2765吨。现货市场，1月份小品牌贴水约2000-1000元/吨，1月份云字贴水约1000-500元/吨，1月份云锡贴水约500元/吨。01-02价差-480元/吨，02-03价差-2000元/吨。.33。合同交付完成后，国内库存开始大量去库存。一方面，由于近期国内运输端不确定性放大，下游担心原材料运输问题，提前准备。另一方面，或接近年底时，由于月差和基差的收敛，冶炼厂有一定的可能性将早期反套头寸提货到常备库存。由于利润下降，冶炼端减产预期下降。进口锡锭大幅增加，但没有流通，警惕库存再次隐藏的可能性。

锌：

沪锌夜盘主力持平，报23805元/吨，2302合约持仓减少670至9.0万手，上期注册仓单持平427吨。LME上涨1.09%，报3012.0美元/吨，LME库存减少25吨至3.63万吨。今天上海0#锌报告2301合同升水300-400元/吨，均价升水100-120元/吨；广东0#锌对沪锌2302合同升水约445-495元/吨，粤市升水比沪市升水约190元/吨；天津0#锌对2212合约升水280-320元/吨，津市升水比沪市升水40元/吨。01-02价差45元/吨，02-03价差30元/吨。.90。短期内，国内运输限制依然存在，即使冶炼厂生产正常，对外运输进度也不尽如人意。在下游低库存下，即使目前的订单和建设没有明显改善，低库存的意愿仍然很强。上周，入库差和出库增长加速了库存去库。不过从月差来看，市场看空远月的预期依然强烈，与基差走强的意愿极差。目前市场不确定性较强，建议谨慎对待。

硅：

28日，工业硅震荡走强，主力2308收于17425元/吨，当日涨幅0.81%，仓位减少488-8192手。其中，#553价格回调至18100-18500元/吨，#421价格降至19700-2030元/吨。短期资金受情绪影响较大，市场交易逻辑、期货定价和back结构上有一些差异。现货价差继续缩小，低于规定的2000元/吨水格局，导致最低仓单价格可能出现在421，而不是市场预期的553。在等待资本情绪释放之前，期货下跌反映了市场对未来的悲观情绪和当前淡季需求下的市场情绪。然而，在没有其他紧急负面因素的情况下，价格可能会逐渐回归。