原油价格下跌 主力军大幅下跌

锌镍：锌逢高做空，镍暂时观望；

周四，上海锌的主要合同较前一交易日上涨0.38%。欧洲电力价格短期反弹，但对锌价支撑作用不大。国内锌精矿供应趋于宽松，11月份精炼锌产量逐月增加。需求方面，镀锌、压铸锌合金、氧化锌开工率下降。库存方面，LME库存继续下降，上一期国内库存徘徊在低位，社会库存继续下降。锌的基本面出现了疲软的迹象。宏观情绪方面，建材工业产品早盘乐观，下午乐观情绪开始消退，疫情封闭控制对终端需求的压力回归盘面交易逻辑。锌目前的价格估值很高，仍有下行空间，短期内可以做空。

周四，沪镍主合约较前一交易日下跌1.48%。在镍铁方面，大量印尼镍铁流入市场，国内镍铁受到挤压，需求疲软，供应增加，镍铁价格持续下跌。在需求方面，很多地方反复爆发疫情，钢厂原材料运输和不锈钢成品运输受到一定限制，终端消费情绪较弱，难以改变。在合金方面，虽然军用订单中纯镍的需求依然存在，但民用订单中纯镍的需求仍然受到高镍价的抑制。在硫酸镍方面，供需持续繁荣，但10月份终端新能源汽车产量环比下降。基本面是空的，但印尼的税收问题清楚。建议暂时观望。

苹果：低反弹持续性不足；

苹果期货周四低位反弹。主合约。AP2301高开维持震荡，较上一交易日上涨1.8%左右，减仓0.2万手，持仓16万手。据卓创信息统计，目前全国冷库存量约878.10万吨，全国库容比64.19%，单周冷库存量增加1.70万吨。苹果在大部分产地的收储工作已经基本完成，我们预计入库量可能会发生变化或有限。新季苹果库存处于五年历史低点已成定局。供给方已经确定，后期驱动可能会转向需求。目前产地交易不旺，受公共卫生事件影响。近期甘肃静宁地区包装工无法到冷库进行包装工作。操作建议处理震荡偏空的想法。

花生：下游交通不便采购不积极；

花生期货周四小幅上涨。PK2301强震荡，较上一交易日上涨0.2%左右，持仓10万手。产地上货量有限，低价接受度一般。目前驻马店新白沙花生通货米收购价格为10700-11000元/吨，原材料出货不多。运营建议对冲击思路进行处理。

棉花：郑棉继续高震荡短线交易；

周四，郑棉运行狭窄，交易低迷，头寸变化不大。中国棉花信息网显示，现货指数价格几乎没有变化，3128B与前一天相比，该指数上涨了2元/吨，报告了15092元/吨。从国内棉市场来看，公安检查加快，但短期防控预期收紧。新疆棉花运输仍难度较大。棉花价格短期支撑。总的来说，保持13000-13500元/吨的运行。建议短期交易。

白糖：郑糖再次下行空单持有；

周四，郑糖早盘小幅上涨，但最终震荡下跌，成交变化较小，仓位大幅下降。现货价格运行疲软。国际市场持续下跌，巴西生产数据强劲，印度出口进展迅速。从国内基本面来看，广西开启了生产帷幕。后期供需疲软。新糖的报价是5600元/吨。后期可能还有减少的空间。建议在操作中持有空单。

豆类：基差回升连粕增仓上行；

周四，连粕市场继续反弹，早盘价格上涨。此后，价格在高位范围内窄幅波动，尽管价格在高位范围内波动。M2301接近交割前一个月，但买入仍在增加，头寸继续扩大，市场对如何结束如此巨大的头寸存在争议。国际方面，CBOT大豆已经关闭，但美元的下跌加剧了大宗商品的看涨情绪。国内方面，汇易网报价显示，国内豆粕现货报价继续上涨，幅度为90-120元/吨。目前，我国油厂开工情况差异较大。华南和华北部分地区基差明显上升，但华东地区基差略有下降。目前，市场对后期走势存在明显差异。连粕市场长短增仓，近期市场波动越来越激烈。M2301合同在4300以下或有较大阻力，不宜过度看涨，保持区间震荡思路。短期交易为宜。

油脂：空头离场油脂减仓上行；

周四，石油期货大幅上涨，市场上涨仍来自棕榈油市场的提振。卖空市场推动价格上涨，主要石油合约上涨。汇易网报道，江苏一级大豆油预售基差为01+1000-1050元左右。广东广州24度棕油预售基差报价集中在01+150-250左右。大厂01+380。江苏张家港菜油价格稳定，四级菜油现货较少，预售基差报价集中在01+2400-2500元左右。1-3月05+400左右。

马来西亚BMD毛棕榈油期货周四连续第四个交易日上涨，因为数据显示，马来西亚11月1日至20日的棕榈油出口数据强劲，预计棕榈油产量将下降。据报道，印尼政府宣布将从2022年12月1日起实施新的DMO政策从之前的1:9比例调整为1:5，持续6个月。然而，这一消息并没有被证伪。在国内，内盘油脂跟随国际油脂，马棕油止跌反弹提振国内油脂，油脂市场触底仍在进行中。短期波段操作合适。

原油：欧美计划对俄罗斯原油出口实施限价油价大幅下跌；

周四，原油价格大幅下跌，主力军大幅下跌。SC2301合同报收570.1元/桶，跌幅32.4元/桶，跌幅5.38%，持仓增加4672手。据报道，七国集团对俄罗斯石油出口价格的上限可能高于其交易水平。一名欧洲成员周三表示，七国集团正在考虑将俄罗斯海运石油的价格上限设定在每桶65-70美元之间。自今年下半年以来，俄罗斯原油产量继续创下新高。为了维持一线成本和原油市场份额，俄罗斯主动大幅减少原油产量的可能性非常低。此外，由于欧洲和美国对俄罗斯原油的出口限制，俄罗斯对印度和亚洲的原油出口价格可能会进一步下降，甚至导致产油国之间的价格战。欧美经济衰退的迹象越来越明显，可能导致全球对原油的需求急剧下降。俄乌局势缓和，短期冲突升级的可能性降低。此外，目前欧洲天然气库存较高，今年冬季欧洲能源危机爆发的可能性较小。截至11月18日，美国原油库存为4.3165亿桶，较上周减少369万桶；俄克拉荷马州库欣地区原油库存为2473.0万桶，较上周减少89万桶。数据还显示，美国汽油库存为2.1098亿桶，比上周增加306万桶；馏分油库存为1.09101亿桶，比上周增加172万桶。一般来说，原油市场主要受全球经济衰退预期的影响。欧美限价进一步导致油价下跌。技术上，油价短期或维持震荡偏弱。操作建议：震荡偏空思维操作。

橡胶：胶价短期内保持震荡；

上海胶水周四小幅波动。在现货方面，卓创信息数据显示，今日上海市场天然橡胶现货价格重点基本稳定，市场交易情绪较弱，行业观望较多。主流参考价格如下：21年全乳价格为1200-12100元/吨，越南300元L/混合胶价格在11450-11500元/吨附近，具体讨论。云南西双版纳产区已进入停产期，月底将进入全面停产期，胶水供应将结束；海外产区新胶供应稳定释放，但从需求方面看，国际市场需求低迷，国内轮胎企业开工稳定。但鉴于国内销售改善有限，企业成品库存呈现累库趋势。技术方面，胶价RU2301短期内保持震荡，继续关注13000附近的压力。操作建议：暂时观望。

螺纹钢：表面需要大幅回落逢高卖空；

螺纹钢期货主力周四涨跌。今天上海钢联发布的新一周供需数据较差，螺纹钢表需求大幅下降至291万吨，环比下降21万吨；螺纹钢产量284万吨，库存下降明显放缓，旺季市场不旺。昨日钢谷网表需求回升超出市场预期，今日上海钢联数据更符合每日线螺交易预期。表格需求大幅下降。建议投资者在高位卖空。