美元指数和美国债券收益率下跌 贵金属进入强劲市场

11月11日消息，大宗商品期货涨跌不一，沪锡大涨13.58%位居涨幅榜首，其次是白银和上海镍，涨幅分别为88%.04％和7.26%，铁矿石、国际铜等品种紧随其后。在跌幅方面，苹果以5%.73%的跌幅位居榜首，其次是原油和豆油，当周跌幅分别为4%.69％和3.15％。

周内沪锡大涨13.58%，沪镍期价创下近五个月高位

本周，沪锡本周大幅上涨13.58%在涨幅中排名第一。本周五，受美联储加息预期放缓和国内防疫政策调整的影响，商品集体大幅上涨，50多个品种转红，沪锡主合约SN212日内盘中一度暴涨9%，收于181050元/吨。

据统计，2022年9月我国精锡进口量为2882吨，环比增长488.2%，同比增长11倍，其中从印尼进口的锡锭占进口总量的77%；9月份，精锡出口量为1171吨，环比下降5%，同比增长5%.8%。截至2022年前三季度，我国进口精锡已达1.9万吨，同比增长6.7倍；出口精锡近8000吨，同比下降37吨.8%；前三季度净进口精锡1.1万吨。

国泰君安期货分析指出，宏观利好消息是锡价上涨的主要驱动力，昨日宣布美国10月CPI数据超出了预期，尤其是核心服务项目也出现了放松信号，市场对高通胀的紧张局势立即缓解，美元突破下跌给商品板块反弹动能。

此外，下午，国务院联合防控机制调整了国内防疫政策，需求有望好转，风险情绪被点燃。作为一个前期价格接近成本线，下跌深度相对到位的品种，锡在利好驱动下反弹尤为强劲。从反弹的高度和可持续性来看，我们仍然需要关注这一波宏观驱动带来的乐观预期能持续多久。如果情绪退潮，锡的基本面疲软和需求疲软可能会再次使价格波动。

其他有色金属方面，沪镍期货主合约NI2212周内大涨7.26%，周五收盘大幅上涨4%，.06%，收于206280元/吨，期价创下近五个月高位。

国投安信期货分析师润泽表示，9月，中国从印尼进口NPI数量超过60万吨，但镍铁供应依然紧张，镍铁价格上涨至1400元/镍附近。不锈钢厂保持高产量，10月份产量约289万吨，预计11月份产量将企稳。欧美印尼不锈钢资源订单不佳，回归中国。9月，中国不锈钢进口量为27万吨，出口量为28万吨，净出口量仅为1万吨，跌至谷底，不锈钢出口市场迅速下滑。后续关注国内需求能否顺利传递到终端。如果不锈钢再次出现累积，不锈钢继续上涨的动能有限。

此外，还关注印尼镍铁出口关税政策的变化。市场消息称，印尼可能在第四季度对镍产品征收关税。一旦出口关税大幅增加，镍铁价格的上涨也增加了不锈钢的成本。硫酸镍产量继续大幅增加，镍豆的刚性需求仍然存在。镍中间产品供应紧张，折扣系数上升。此外，硫酸镍消费表现良好，硫酸镍价格继续稳定，镍豆自溶性硫酸镍即期利润略有亏损。在新能源行业纯镍消费大幅下降的背景下，纯镍显性库存仍保持去库，镍结构性短缺矛盾依然存在，镍价格保持高波动趋势不变。

贵金属看涨气氛强劲，暂时反弹或进入强劲市场

近期，白银持续上涨，沪银期货主合约AG2212周涨8.04%，4996元/公斤。

周四晚上，美国10月没有季调CPI年率录得7.7%，低于预期的8%，7个月后再次跌至8%以下，为2022年1月以来最小增幅；CPI年率录得6.3%，低于预期的6.50％。

截至新闻发布时，自8月25日以来，国际黄金价格创下1764.22美元/盎司的新高。市场参与者现在认为，美联储在12月会议上至少提高了50个基点的利率，但连续第五次提高75个基点的可能性不到20%。黄金被认为是一种通货膨胀对冲工具，但不断上升的利率将增加持有非孳息资产黄金的机会成本。

根据银河期货分析，目前，受通胀数据下降的影响，市场加强了美联储加息放缓的预期。此外，市场对美元指数下跌的预期强劲，贵金属看涨气氛强劲。因此，贵金属在短期内可能继续走强。

创始人中期期货有色贵金属集团分析师石家在研究报告中指出，美联储货币政策调整节奏预期，经济衰退担忧继续主导贵金属市场；美元指数和美国债券收益率的趋势直接影响黄金趋势。美联储12月加息放缓预期，加上中期选举等因素，美元指数和美国债券收益率下跌，贵金属反弹至关键点，暂时仍在反弹，贵金属进入强劲市场，贵金属将继续广泛冲击调整，伦敦黄金现在仍有可能再次低于关键点；继续关注政策紧缩放缓（美元指数和美国债券收益率高），经济衰退预期和地缘政治等宏观因素可以帮助贵金属稳定在关键位置，一旦关键点稳定将进一步上升。