A全球资本避风港之所以能够继续走出独立市场

最近，欧美股市持续大幅下跌。纳斯达克指数，标准普尔500指数跌入技术熊市。面对隔夜美股暴跌，昨日a股再现弹性，上证指数收盘上涨1.02%，创业板指数上涨0.07%。

昨日，A股市先抑后扬，证券板块成为引领市场反转的最大主力军，收盘涨幅近5%。下午北行资金下午向基金。“回血”本月净买入创下今年月度新高。招商证券（600999，诊断股）指出，过去的经验表明，全球经济衰退后，中国增长稳定，经济率先恢复，推动全球经济复苏。这一次，全球经济刚刚开始进入下行周期，中国已经开始努力稳步增长。对于全球资本来说，经济总是相对最强的经济体，这可以理解为什么全球资本青睐中国。

与此同时，摩根大通和其他国际银行最近也表示，他们看到了更多的a股。摩根大通直言，目前的中国资产是一个很好的多元化投资渠道。

市场参与者普遍认为，证券公司股市的大幅上涨往往表明市场处于牛市氛围中，或即将迎来牛市浪潮。例如，2014年11月12日，证券公司指数上涨5.05%，a股开始牛市。另一个例子是，2020年2月，证券公司股市持续上涨，a股从3月份开始走出缓慢牛市。

从整个市场来看，A全球资本避风港之所以能够继续走出独立市场，主要有三个原因：一是中美金融周期错位。目前，美国通胀较高，货币政策由宽松快速向紧缩转变。中国的货币政策保持了很高的独立性。二是a股估值在全球仍处于较低水平，特别是上证指数市盈率不到13倍，远低于道琼斯工业指数。第三，a股已经提前下跌到位。受多种因素影响，A股票已经提前释放了风险，创业板指数一度大幅下跌36%，上证指数下跌21%。不少空头寸或轻头寸的投资者正期待在下一次回调过程中进入或加仓，这也有望支撑a股持续回暖。

摩根大通最近表示，中国资产是一个很好的多元化投资渠道。

摩根大通全球市场策略师蒂尔曼·加勒认为，尽管最近的不确定性仍在继续，但关键的不利因素是周期性的，这意味着中国的长期前景没有改变。

高盛首席中国股票策略师刘金津在接受采访时表示，A股票已经见底，很可能不会再见底。从现在到年底，大约有20%的回报。除了摩根大通、高盛等国际银行支持a股外，摩根士丹利、花旗、瑞士银行等机构也对a股表示乐观。

外资研究热情高涨

外资也在用实际行动支持a股。数据显示，昨日北行资金全天净买入超过39亿元。全月来，6月以来北行资金净买入超过316亿元，创下今年月度净买入新高。此前，5月份北行资金净买入近170亿元，3月份净卖出超过450亿元。

据数据宝统计，自5月份以来，海外机构调查了300多只a股，而去年同期只有180多只。今年，海外机构调查了800多只a股，接近去年全年调查的a股数量。