镍隔夜震荡偏强 沪锌夜盘主力上涨

铜：

隔夜铜的冲击很弱。在海外，欧洲通胀再创新高，美联储棕色皮书也显示，美国通胀仍处于高位，预计欧洲央行基金将加息和经济衰退，美元指数高，抑制市场风险偏好；但与此同时，市场也有通胀预期放缓的希望，大部分市场游戏都来自此。在中国，稳定增长仍然是主题，疫情影响减弱，市场正在等待新的经济数据的发布。基本面，库存，昨天，LME4825吨至13900吨，广州铜库存减少475吨至1820吨。LME期货调整费上涨7.25美元/吨至69.25美元/吨；国内现货水量下降150元/吨至645元/吨，现货价格高于当月，预计将逐步下降。需求方面，市场预计10月份部分下游铜加工企业可能面临建设下滑，需要观察。海外衰退预期和加息放缓预期呈现跷跷板效应，导致市场走势不明显，国内基本面争议较大，市场保持波动运行趋势。

镍：

镍隔夜震荡偏强。库存方面，LME昨日减少510吨至53760吨，调期费减少至127美元/吨；上周国内镍社会库存减少771吨至7423吨，保税区库存减少400吨至3900吨，国内俄罗斯镍业增加200元/吨至5000元/吨。海外现货保持贴水状态，贴水范围扩大，说明市场情绪谨慎；国内低库存模式难以改变，现货溢价保持在较高水平。从国内基本面来看，10月份不锈钢生产计划的恢复将带动镍需求的复苏，近期不锈钢现货无限上涨，旨在带动市场情绪，必须谨慎。进入第四季度，市场可能会更加关注不锈钢市场的消化程度。如果社会数据库上升,贸易流通不顺利,生产计划继续上升意义不大,潜在的价格战可能会限制上游和下游业绩;；新能源汽车产业链仍然很高，导致镍需求复苏，但与此同时，中间产品和镍供应逐渐恢复，硫酸镍可选原料逐渐增多，这也降低了电解镍（镍豆）保持高水的意义。近期镍价走势整体跟随有色涨跌，宏观预期较弱，基本面影响主要在于低库存下的大幅波动。

铝：

沪铝隔夜震荡偏强，AL211收于1835元/吨，增幅0.38%，减仓929手至13.53万手。现货贴水至10元/吨，佛山A对无锡报价18470元/吨，A70元/吨报水。铝棒加工成本稳定，新疆南昌广东无锡提高20-50元/吨；铝棒加工成本稳定；铝合金ADC12及A380上调50元/吨，A356及ZLD100/104上调100元/吨。近期铝价受海外新闻影响，外盘整体波动幅度大于内盘。LME制裁俄罗斯铝业的讨论文件有助于帮助LME随着一波暴涨，美国宣布将考虑禁止俄罗斯铝进口。美国对俄罗斯的铝进口量只有20万吨/年左右。当前的政策制裁和炒作目的远远大于实质性影响，地缘政治纠纷和能源危机愈演愈烈。国内供应边际狭窄。随着9月份经济数据的改善和需求边际疲软的复苏，预计旺季将推迟现金。在传统的累库周期中，库存仍有一定的调整和下降空间。在当前利多因素的指导下，铝价可能运行偏强，关注国内社库走势和海外新闻的影响。

锡：

沪锡夜盘主力下跌0.81%，报168150元/吨，2212仓位增加95手至4.0万手，上期仓单减少128吨至2235吨。LME锡跌1.39%，报19205美元/吨，库存减少25吨至4525吨。在现货市场，小品牌11月升水约500-5400元/吨，11月升水约5400-5800元/吨，11月升水约5800-6200元/吨。11-12价差5400元/吨，12-01价差2600元/吨，内外比价800元/吨.76.从需求的角度来看，全球电子需求下行空间较大，警惕再次突破下行风险。

锌：

沪锌夜盘主力上涨1.70%，报25140元/吨，2211合约持仓增加2546手至13万手，上期注册仓单减少174吨至4.50万吨。LME锌涨0.57%，报2900.5美元/吨，库存减少25吨至5.12万吨。2211合同升水780-820元/吨，平均升水100-120元/吨。广东0#锌对沪锌212合约升水约1490-1510元/吨；天津0#锌对221合约升水约780-820元/吨，天津市场升水比沪市升水0元/吨。11-12价差80元/吨，12-01价差585元/吨。.67。现货进口窗口打开，但由于近远月价差较大，远月保值仍在亏损。目前只有少数进口保税库开始报价。但由于本周月差波动过大，现货市场整体成交疲弱。从国内平衡表来看，在没有大量国内进口补充的情况下，库存仍将保持在较低水平，年内累计库存预期不大，现货溢价和月度结构可能保持较高水平。

工业硅：

19日，百川参考价格为21050元/吨，较昨日上涨63元/吨。其中，冶金品牌#553价格上涨至20100-21150元/吨，化工品牌#421稳定在21750-21950元/吨，高低品牌价差缩小。华北地区多晶硅产能释放，整体需求强劲，南北价差拉大。新疆控制逐渐放松，市场运输流通不断上升。宁夏、新疆等精煤成本上升，供应边际缩小，控制收紧。整体现货流通紧张，对硅价格给予了强有力的支撑。大部分硅厂在节前完成备货，节后市场采购报价不多；下游单厂成本倒挂，整体收货意愿不高，硅价继续降低负荷。目前，供需过剩尚未转向，硅价将在上下游相互压力下波动。