黄金震荡一夜之间减弱 国债收益率大幅回升

股指：

昨日，指数收跌，上证50跌幅较大，中证1000跌幅相对较小，煤炭和交通行业涨幅相对较大，农林牧渔业和家电行业跌幅相对较大，整体成交量较前一天下降，北行资金净流出。美国股市隔夜下跌，中国股市大幅收跌。目前，整体市场情绪受到外部货币政策取向和地缘新闻的压制。过去，指数持续下跌，成交量持续低位。短期来看，我们认为市场情绪有望略有改善，但指数的趋势表现取决于市场信心的整体恢复。建议投资者短期关注美国债券和地缘新闻，趋势机会关注国内外指数对坏消息的反应。

国债：

国债期货窄幅波动，10年期主力合约接近收平，5年期主力合约涨0.02%，2年期主力合约涨0.01%。银行间主要利率债券长期持稳，中短期债券收益率明显下降。资金方面，央行周一继续做MLF银行间资本稳定不变，主要回购利率略有波动，低冲击模式有望继续。在流动性大幅回升下，资本利率回归低水平，9月份的金融数据显示，社会金融-M2增长率为-1.5%，说明M2.增长速度仍快于社会金融股的增长速度。目前，它仍处于宽货币驱动宽信贷的阶段。阶段性资本宽松仍将继续，国债利率缺乏大幅反弹的动力，短期国债期货继续高位波动。

贵金属：

黄金震荡在一夜之间减弱。昨日公布的数据显示，欧洲通胀创下新高，英国通胀创下40年新高。此外，美联储棕皮书还显示，通胀仍处于高位。对欧美央行持续激进加息的预期，使得金融市场整体表现悲观，股市下跌，国债收益率大幅回升，美元指数高位震荡，黄金表现疲软。10月19日，SPDR黄金ETF与上一交易日相比，头寸减少了6.08吨至932.73吨；最近一周，累计减少了12.74吨，投资情绪继续减弱。从近期金融市场的表现来看，多头和空头的焦点仍然是央行态度的预期，预期的不一致性也导致了市场的涨跌。但总的来说，黄金受到美国实际利率框架的制约，在它达到拐点之前，这一趋势仍然很弱。

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