“欧佩克”11月开始大幅减产 8月平均减产200万桶

“十一”假期期间，海外商品期货市场并不平静，多个品种波动较大。其中，国际油价大幅上涨，WTI原油价格上涨14.48%，布伦特原油价格上涨12.62%。金属市场的涨跌是相互的。LME铅涨7.95%，COMEX白银上涨超过6%LME锡降近7%。农产品，ICE原糖上升5%以上，CBOT豆油上涨近4%。

在此期间，许多新闻对国际期货市场产生了巨大的影响。宏观上，美国于9月3日公布，10月3日公布ISM过去两年半，制造业指数创下新低，表明美国经济势头正在下降。10月7日公布的9月份非农就业数据强于预期，再次提高了市场对美联储加息的预期，美元走强，推动大宗商品下跌。

原油方面，“欧佩克+”10月5日召开的会议决定，从今年11月起，8月份每月产量将减少200万桶。这是自2020年疫情开始时同意大幅减产的最大范围，相当于全球日均石油需求的2%。

国际油价上涨机构表示，难以扭转中长期下跌

“欧佩克+”宣布从今年11月开始大幅减产，8月平均减产200万桶。受消息影响，10月3日至10月7日，国际油价实现“五连涨”布伦特原油期货，WTI原油期货主合约累计涨幅分别为11.3%和16.5%。业内人士表示，本轮减产将在短期内提振原油市场表现。从中长期来看，欧美经济疲软的风险较大，可能导致原油需求下降。

“欧佩克+”970万桶/日的减产协议于2020年4月达成。之后，随着油价的回升，“欧佩克+”不断提高产量。自今年以来，许多央行继续加息，欧美经济增长前景不佳，国际油价大幅下跌，“欧佩克+”再次拿起减产工具，试图防止油价下跌。

市场普遍认为，由于许多产油国以前没有达到产能配额，实际减产效果将低于每天100万桶。标准普全球普世认为，“欧佩克+”组织内许多成员国的实际原油产量远低于配额要求，因此实际减产量远低于200万桶/天，预计在80万桶/天左右。

“欧佩克+”美国反对减产保价的决定。根据白宫10月5日发表的一份声明，拜登总统告诉白宫，拜登总统反对拜登“欧佩克+”我对降低原油产量配额感到失望。美国能源部将在11月继续发布1000万桶战略原油储备。拜登将继续根据情况发布战略原油储备，并要求美国能源部长采取额外措施增加美国国内产量。

许多机构认为，随着减产措施的实施和冬季能源消费高峰的到来，原油市场将在短期内得到提振。然而，随着欧美央行继续收紧货币政策，欧美经济前景仍将限制强劲的油价。

南华期货咨询服务部能源化分析师刘顺昌表示，“欧佩克+”在大幅减产后，市场交易逻辑将逐渐转向需求方面。随着美联储继续快速加息，美国消费支出的负面反馈正在加速，美国经济硬着陆风险继续增加，欧洲经济也面临衰退。国际油价将在短期内上涨。随着欧洲和美国经济衰退的扩大，原油需求的下降可能超过预期，导致油价波动。

金联创原油分析师习家瑞表示，从中长期来看，主要经济体的货币政策决定将与主要经济体的货币政策相结合“欧佩克+”减产决定了一个游戏。如果以美国为首的西方国家进一步加息，可能会抑制油价过高，将油价控制在80美元/桶到90美元/桶之间。

“十一”假期期间，金属期货市场表现活跃。LME铅上涨8%，成为市场领头羊。COMEX白银，COMEX黄金，LME铝都涨了。LME铜，LME锌有所下降，LME锡跌近7%。

在新闻方面，国际知名的铅制造商Nyrstar10月4日，该公司表示，为节约资本支出，提高排放水平和经营业绩，将关闭位于澳大利亚皮尔港的铅冶炼厂55天。

LME铅库存继续处于低位，这也是铅价上涨的主要动力。数据显示，10月5日，LME铅库存降至31875吨，连续三天处于这一位置，是近15年来的新低。

展望未来的铅市场，上海有色金属网络分析师认为，10月，欧洲冬季能源供应问题将更加突出，铅产业链企业可能进一步受到影响，冶炼生产能力可能继续收紧，铅价格可能保持影响反弹趋势。

此外，一些金属也受到影响LME或者禁止俄罗斯金属交易的影响。

LME根据10月7日发布的俄罗斯金属产品市场讨论文件，LME密切关注俄罗斯金属LME确保使用和流通，以确保LME由于大量俄罗斯金属流入，仓库不会造成市场混乱或不公平的风险。越来越多的客户表示，他们将在2023年停止接受俄罗斯金属。

LME俄罗斯品牌没有必要或不适当的单方面制裁。欢迎各方反馈俄罗斯金属产品文件。

美联储收紧货币政策和制造业衰退将是有色金属基本面的背景。