下半年全球经济增长放缓风险继续上升

上半年铺天盖地“爆单”报告，到下半年“缺单”传闻东南亚的订单似乎和股市一样跌宕起伏。实际订单情况如何？订单变化的原因是什么？对中国有什么影响？

许多在东南亚国家从事外贸出口业务的人在接受《证券时报》采访时表示，近几个月来，他们确实觉得订单明显减少。欧洲和美国的需求减少是主要原因，但这也与今年3月和4月的非凡订单爆发后逐渐稳定有关。一些专家预测，这种情况可能会持续到明年4月以后。

“我的工厂，主要做欧美服装的OEM，从9月份开始分批放假，订单很少。”小张是柬埔寨一家中小型服装厂的中国人。他告诉记者，柬埔寨一直没有严格控制疫情。去年，由于周边国家相继关闭，他吃了一波订单转移红利，但随着周边国家的发展，“躺平”之后，之前转移到柬埔寨的订单又转移了，今年下半年以来，订单急剧下降。

缅甸某服装厂负责人Annika，更早感受到订单的减少，“我的工厂主要承接欧洲订单，从3月和4月开始发现订单减少的迹象，绝大多数客户的订单减少。”

李先生在越南从事木材生意，发现一些下游家具厂的生意也变淡了，“越南国庆节，我有很多客户放了7天假，往年一般放两天，很多客户都减少了订货量。”

河北优耐德节能科技有限公司执行总裁刘晓明在接受记者采访时表示，公司往年将收到越南、马来西亚、菲律宾等东南亚国家的订单。今年，尤其是最近，订单真的很冷。“今年以来，马来西亚没有订单，菲律宾订单较少，越南两个月没有订单。”

据越南胡志明市商业协会介绍，在这一轮，“订单荒”中国，越南的电子、纺织、鞋类、木材加工等劳动密集型产业受到美国和欧洲订单减少的影响最大。前几年，很多纺织服装企业的订单都要排到第二年第一季度，但现在订单只够安排到11月。

东南亚外贸订单减少，中小企业影响较大，部分具有产业链优势的大企业影响较小。

苏先生是长三角一家a股纺织行业上市公司的负责人。他的企业十多年前在越南布局。苏先生说：“各公司的影响程度与产业链中企业的定位和地位有关。”

苏先生说，目前东南亚制造业还没有完全争取成本和低价。大多数长期合作的客户对产业链完善带来的质量和交货期的确定性感兴趣。“我公司的产业链布局从原材料开始，以及海外基地的多元化布局，让客户非常依赖我们。”

正是这些优势使其公司在产业链中占有较高的地位，因此对公司订单的影响不大。“客户还应确保订单的稳定性。如果他们今年不给我们订单，我可能会开发其他客户，所以我们和客户一般是相互合作的，没有客户最终决定权。”他表示。

据苏先生观察，欧美大客户的订单有两大趋势。一是集中采购趋势，特别是好品牌逐步淘汰中小企业；二是传统服装等订单向东南亚转移是一种确定的趋势。

柬埔寨的小张也提到了向龙头企业集中订单的趋势。柬埔寨订单下降主要集中在小企业，大企业抗风险能力较强。“此外，由于柬埔寨工业发展基础薄弱，目前的出口订单主要集中在纺织、服装、鞋类、中国过去组装等简单类别的加工上，在产业链中处于劣势，影响较大。”

越南中国商会胡志明市分会会长赵倩告诉记者，与今年上半年3月、4月份的出货高峰期相比，越南木器行业的订单达到50%是理想的。很多企业只有30%的高峰期，有些小企业可能只有10%左右，鞋类和服装类似。

胡志明工艺美术与木材加工协会（Hawa）调查显示，90%以上成员企业减少出口订单；73%的企业收入减少10%至90%；65%的企业有裁员。

据协会主席阮国庆介绍，主要原因是消费者价格大幅上涨，全球通胀率居高不下。他认为，欧盟、英国和美国的消费者更注重必需品的消费，物流成本高，因此订单被拖回墨西哥、东欧等消费地附近的生产点。

欧美主要经济体的高通胀和消费者需求的萎缩被认为是近期东南亚国家出口订单大幅下降的主要原因。

“全球同样凉热。”北京大学汇丰智库副秘书长、助理研究员蔡荣在接受《证券时报》采访时表示，支持出口订单增长的最重要的基本因素是全球经济的需求增长，特别是美国和欧盟。

然而，自2022年以来，世界经济面临着高通胀和紧货币两大负面影响。

IMF(国际货币基金组织)报告显示，全球100多个国家的通货膨胀率超过6%，IMF今年7月，全球经济增长预期第三次下调，下半年全球经济增长放缓的风险继续上升。与此同时，世界主要经济体提高了利率，自2022年以来，美联储四次提高了基准利率225个基点；7月21日，欧洲央行将三个关键利率提高50个基点，告别了近十年的负利率时代，这是欧洲央行2011年首次提高利率，也是2000年来最大的。通胀的持续上升推动了各种日常消费品的价格上涨，欧洲和美国的消费者需求急剧萎缩，许多发达经济体面临着经济增长放缓的风险。

“在此背景下，全球出口订单增长放缓甚至下降，东南亚国家作为外向型经济的代表，出口订单下降是合理的。”蔡荣表示。

“在高通胀和弱需求下，欧美发达经济体纷纷减少进口订单，导致东南亚国家订单短缺。”光大证券首席宏观经济学家高瑞东在接受《证券时报》采访时也表示。

除了上述受海外通货膨胀和消费力下降的影响外，苏先生认为还有一个重要原因。去年航运不畅，很多客户担心运力持续紧张，于是加了很多订单，准备了很多库存，所以今年的圣诞季需要消化，导致今年的订单去年没有饱和。

在高瑞东看来，与去年疫情引发的短期订单减少不同，订单短缺可能对越南产生长期影响。“从目前的订单情况来看，9~10月出口增速将继续下降。”据高瑞东测算，7月份越南出口同比增长12.3%，两年复合增长14.8%，6月份下降9.9个百分点。截至8月，越南出口复合增长率进一步下降至12.2%。

赵倩预测，目前的订单变化取决于欧美经济是否发生变化，他估计至少要到明年4月以后。

东南亚国家和中国是亚太地区最重要的贸易伙伴之一。东南亚国家的订单减少对中国相关产业和贸易有什么影响？

据蔡荣统计，越南总出口约3/4是由外商投资企业实现的。电子产品出口贡献了越南年出口总额的40%。同时，电子零部件进口也占越南年进口总额的60%以上，其中约30%来自中国，基本享受零进口税。此外，2021年，中国向RCEP纺织品出口236.5亿美元，其中向越南出口104.5亿，占44%，排名第一。

高瑞东告诉记者，东南亚许多国家是中国重要的订单转移国家，与许多产业链密切相关，东南亚订单减少，对中国相关产业链有一定影响。

其中，中国纺织等轻工业制造领域与东南亚产业深度捆绑，被认为受到很大影响。

近年来，随着劳动力成本的增加和产业升级，纺织、鞋帽、玩具等行业在中国没有比较优势。为了降低成本和提高效率，中国企业在东南亚投资建设工厂。东南亚许多国家承担了这些行业的海外订单，但也扩大了从中国进口原材料的份额。

“中国是东南亚许多国家的重要进口市场。相当一部分东南亚出口来自中国的转口贸易，即从中国进口原材料，在东南亚国家组装加工，出口到海外。”高瑞东告诉记者，在服装、鞋帽、家具等产业链中，中国与东南亚国家紧密相连，因此东南亚国家订单减少，中国进口订单也将显著减少，影响中国相关产业链的生产和出口。