“小巨人”充分利用资本市场谋发展

“建设规范、透明、开放、充满活力、有弹性的资本市场。”这是习近平总书记对新时期中国资本市场的殷切委托。

充满活力和弹性的资本市场不能与强大金融机构的支持分开，也不能与包括证券公司在内的中介机构发挥良好的关键控制作用。党的十八大以来，中国证券业紧紧围绕资本市场服务实体经济的重大使命，发挥作用，积极探索从传统渠道服务提供商向现代投资银行、从传统交易平台提供商向现代财富管理机构的转型。

目前，全球百年变化的加速演变给主要经济体带来了新的挑战和新的机遇。在新的征程中，中国证券业紧跟新时代金融核心任务，继续深化改革开放，坚持“四个敬畏”努力实现产业与国家高质量发展的同频共振。

如果说2004年“综合治理”为中国证券业从乱到治、规范发展奠定基石，2014年，监管部门大力鼓励证券公司IPO上市，加快资本补充，对加快行业发展、提高质量起着至关重要的推动作用。

今年秋天，中国证监会鼓励符合条件的证券公司IPO上市，取消额外审慎要求，简化相关程序，让整个行业兴奋不已。“松绑”这意味着证券公司在那里IPO享受与其他行业相同的平等待遇。

证券公司上市潮开始了。数据显示，2015年至2021年，共有22家证券公司成功登陆资本市场，占A股上市证券公司总数的54%。

监管机构鼓励证券公司尽可能采取一切可行的措施加快资本补充，在证券公司的后期发展和增长中发挥关键作用，提高行业抵御风险的能力，扩大业务的广度和深度。近十年来，国内证券公司多渠道密集“补充弹药”收益凭证发行量大幅增加，债券发行规模持续井喷……

东方证券董事长金文忠在接受《证券时报》采访时表示，资本补充对证券公司扩大业务规模、提高竞争力具有重要意义，为未来几年的发展奠定了基础。

如果补充资本，提高内生增长动能，为券商做大做强提供充足的动力“粮草”因此，并购加速了行业洗牌和版图重建。

在过去的十年里，证券业的头部效应逐渐增强。“扶优限劣”在监管政策的指导下，中国证券业掀起了一波并购浪潮。2015年，申银万国与宏源证券合并，成为中国证券史上最大的证券业并购案例；2017年，中金收购中投证券。在此期间，许多证券公司已经完成或正在酝酿并购。

在过去的十年里，中国证券业的规模达到了一个新的水平。根据中国证券业协会的数据，截至2021年底，证券业总资产规模已达到10.59万亿元，近十年增长近6倍；去年净资本达到2万亿元，增长3倍以上；2021年，全行业营业收入超过5000亿元，增长近3倍，净利润超过1900亿元，增长近4倍。

中信证券已成为该行业第一家总资产超过1万亿元的证券公司。该注册证券公司位于改革开放前沿的深圳，利用资本市场不断提高其资本实力。以股权融资为例，公司近十年通过A股融资超过100亿元，配股200多亿元。2011年，中信证券实现了H股上市，成为中国第一家“A+H”上市证券公司，IPO四年后，H股定增270亿港元。

同时，中信证券通过不断的并购重组，将业务触角延伸到更广阔的领域。继2010年前收购万通证券、金通证券、华夏基金后，中信证券于2013年完成里昂证券收购，迅速推进国际战略；2018年发起广州证券收购，开拓华南空间。

2021年底，中信证券总资产首次突破万亿门槛，达到1.28万亿元；净利润率先突破200亿元，成为中国最强大的行业领导者，有能力与全球海外银行竞争。

值得一提的是，除了像中信证券这样的大型证券公司外，一些地区中小型证券公司也在向现代投资银行的目标迈进，如财通证券经纪有限公司、万联证券经纪有限公司等，已从单一牌照的证券公司转型为细分领域具有竞争力的全牌照证券公司。

经过多年的努力，证券业的高质量发展取得了良好的开端。中国证监会主席易慧曼曾表示，证券业要实现高质量发展，必须坚持专业发展道路“特点、强项、专长、精品”多努力工作。只有突出专业能力、专业特点、专业优势，注重培养具有专业精神的人才队伍，才能稳步前进，逐步积累声誉资本，赢得客户和社会信任，为高质量发展拓展更广阔的空间。

证券公司不仅是中国资本市场的建设者，也是上市公司直接融资过程中的关键检查员。在新的旅程中，证券业需要承担新的责任和使命，为中国经济的高质量发展做出贡献。

Wind数据显示，近十年来，证券公司股权、债券承销规模(国内部分)分别为2011年7145亿元和2011年.2021年6万亿元增至1.8万亿元，18万亿元.9万亿元。十年来，帮助各类企业完成股权融资超过14万亿元，债券融资近105万亿元。2021年，证券公司积极响应国家创新驱动等各项发展战略，实现科技创新企业股权融资6262亿元。

2022年8月11日，北京证券交易所第一家创业板公司泰祥股份在深圳上市，迈出了发展壮大的新一步。2015年，位于湖北十堰的泰祥股份在新三板上市，2020年进入精选层，2021年平移北京证券交易所，2022年“进军”创业板。如今，泰祥股份已成为汽车零部件细分领域的隐形冠军。这个专业的新品。“小巨人”充分利用资本市场谋发展，背后是证券公司。

除了把企业送上市，上市后还要送一程。企业上市后遇到新问题，证券公司要随时做好救助服务，解决企业问题“痛点”。例如，2018年，为了缓解私营上市公司股票质押的流动性问题，证券公司普遍制定了资产管理救助计划，为私营企业提供资产、债权和股权方面的融资支持，取得了良好的效果。

2020年，新冠肺炎的新冠肺炎疫情增加了企业的经营压力。为支持受疫情影响严重的地区和行业加快恢复发展，证券公司再次挺身而出，加快救助基金投资进度，协助企业发行救助专项债、防疫债等，帮助企业渡过难关，增强实体经济弹性。

目前，随着经济结构调整的加快，股票资产振兴的重要性日益突出，证券公司通过发展ABS业务，为实体经济引入新的活水。Wind数据显示，近十年来，沪深证券交易所资产支持证券发行规模已达6.64万亿元。

把握时代脉搏，引领重大产业改革，证券公司继续做出贡献。例如，2015年，南北汽车重组为中国中国汽车，2018年万华化工吸收合并万华化工，建设“一带一路”中东欧沿线国内企业最大的跨境并购项目，证券公司随处可见。

证券公司除了为企业提供投融资服务外，也是资本市场上重要的机构投资者，承载着数千万家庭的财务需求，努力提高投资者的收益感，实践企业发展与社会责任的统一。

国泰君安董事长何青在接受采访时表示，服务实体经济是金融的天职和宗旨，“金融产品和服务的创新直接进入实体经济”，“创新更多适应家庭财富管理需求的金融产品”是帮助形成强大的国内市场，实现共同富裕的责任。

具有资产管理和财富管理身份的证券公司在过去十年里继续推动向内的自我变革。一方面，资产管理部门改变了传统渠道的业务依赖，增加了净值产品供应；另一方面，证券经纪业务摆脱了证券交易佣金的束缚，从收取费用到为居民提供增值服务。

经纪资产管理行业作为金融产品设计的上游，紧跟监管部门的政策导向，积极迎接变革，根据客户需求创造既有市场又符合监管要求的金融产品。根据中国证券投资基金业协会的数据，2022年6月底，以主动管理为代表的证券业集合资产管理计划的存续规模已达7.35万亿元，比2013年的3569亿元大幅增长近20倍。