预计下半年供应紧张 生猪价格有望继续波动

在生猪销量和生猪价格大幅上涨的双重因素的推动下，生猪企业的业绩正在加速复苏。9月6日至7日，牧源股份、文氏股份、新希望等养猪企业相继披露8月份销售情况。数据显示，上述三家公司生猪销售收入环比增长，同比增长70%以上。

虽然8月份生猪价格环比略有下降，但自9月份以来，生猪价格再次上涨，接近今年的高点。为有效保障中秋节、国庆节等节日猪肉市场供应和价格稳定，国家发改委会同有关部门将于9月8日推出今年首批中央冷冻猪肉储备，并指导各地近期加大猪肉储备投入。

农业和农村猪肉全产业链监测预警首席分析师朱增勇在接受记者采访时表示，今年下半年生猪市场应该不错。从趋势来看，生猪市场供应逐渐增加，随着供应的增长，消费者需求也逐渐进入旺季。在供需繁荣的市场环境下，生猪价格将继续保持良好水平，但继续上涨的空间较小。

今年4月至7月，国内生猪价格底部明显回升，6月份短短两周内出现30%左右的涨幅。虽然上半年生猪企业因生猪价格过低而出现集体亏损，但随着4月份以来生猪价格的上涨，温氏股份、巨星农牧、唐人神等10多家生猪企业在第二季度实现了单季度盈利。

7月份，温氏股份从育种到生产基本恢复正常，综合成本降至8.4元/斤左右。根据公司规划，2022年生猪出栏目标约1800万头，1-7月肉猪出栏量933万头，目标完成率51.83%，剩余867万头目标有望在今年下半年释放。方正证券认为，随着生猪产业供给压力的持续缓解和消费旺季需求的上升，生猪价格有望继续波动，温氏养猪业务有望全年盈利。

根据牧源股份和文氏股份、新希望8月份生猪销售情况公告，三家公司生猪销售收入分别为116.6亿元，38.89亿元，21.93亿元，同比增长175亿元.4%，81.22%，74.环比增长1146%.14%，13.58%，1.2%。

牧源股份表示，8月中，公司商品猪价格呈下行趋势，下半年开始上涨。2022年8月，商品猪平均销售价格为2022年8月.94元/公斤，比2022年7月下降1.83%。

上海钢联农产品事业部生猪分析师严美玲告诉记者：“目前，下半年生猪价格普遍乐观，下半年属于传统消费旺季，节假日集中、腌腊肉、库存等需求，整体需求端将改善，生猪价格可能处于高冲击阶段，下半年大多数生猪企业可实现利润。”

此外，成本端的下降也有利于养猪企业业绩的提高。朱增勇认为，如果养猪企业的成本在17元/公斤左右，企业今年下半年将保持小幅至中等利润水平。严美玲也表示，目前养猪企业的养殖成本大多在15-17元/公斤，部分企业的养殖成本仍高于17元/公斤。从目前的情况来看，结合养殖技术水平提高带来的降本增效和饲料价格相对波动有限，下半年养猪企业的养殖成本可能会有所下降。

自9月份以来，随着北方许多省份气温的下降，以及学校开学和双节的临近，终端商品数量开始改善，导致当地库存需求显著增加，进一步增加市场情绪，猪价格一度接近今年的高点。根据中国猪网的最新监测数据，9月7日以外的三元猪肉价格为23元.60元/公斤，近两个月前价格高点，当时外三元猪肉价格为23元.92元/公斤。

此外，根据农业农村部9月7日发布的监测数据，8月29日至9月4日，全国规模以上生猪定点屠宰企业生猪平均收购价格为23.40元/公斤，环比上涨30元.2%，同比增长51%.7%。白条肉平均出厂价为29%.96元/公斤，环比上涨3元.1%，同比上涨45%.9%。

温氏认为，目前生猪价格的高运行表明，市场总体上处于供小于求的状态。在供给方面，农业和农村事务部每月公布全国能养母猪数量等数据，以调节能养母猪库存变化率为核心调控指标，建立生猪生产反周期调控机制，旨在熨烫“猪周期”波动性为市场参与者提供了权威的国家数据参考。在消费方面，新冠肺炎疫情已进入正常防治阶段，防治效果良好，酒店、旅游等集中消费恢复良好。同时，9月份谢谢宴会、入学宴会和大学开学需求，天气逐渐降温，消费略有改善。

为进一步稳定生猪市场价格，国家发改委会同有关部门将于9月8日推出今年首批中央冷冻猪肉储备，并指导各地近期加大猪肉储备投入。目前，广西、四川、吉林、宁夏、湖南等地已启动地方猪肉储备投入，其他省份也在密切关注猪肉储备投入的准备工作。

对此，严美玲表示，从以往冷冻猪肉储存储备情况来看，储存事件发生后往往处于持续状态。从今年的储存情况来看，如果后续也进行持续储存，市场供应的增加可能会起到稳定市场猪肉价格快速上涨、稳定猪价格的作用，可能会对猪价格的上涨产生一定的影响。

朱增勇认为，“从以往的周期来看，在猪价格进入新一轮周期后，一般会有一个小周期，猪价格相对较低。在较低水平的前提下，猪的生产能力将继续调整。今年4月进入新一轮周期后，农民从5月份开始恢复，这意味着从明年第二季度开始，猪的供应将逐渐增加。明年，生猪价格和供应波动的风险将会下降。从前几年的情况来看，在市场机制下，价格上涨推动了农民数量的增加，但也提高了农民的热情。”

华联期货分析师段福林告诉记者，“预计今年下半年供应紧张（6月份母猪可触底反弹，明年4月份生猪供应反弹），7月份强势上涨，一是猪价超卖，二是压栏。随着9月份国家开始投入猪肉储备，供应量增加，下半年生猪价格上涨有限，但生猪价格整体保持小幅波动上涨趋势，预计价格为21元/公斤-26元/公斤。目前，大型养猪企业的成本大多在16元/公斤-19元/公斤之间，而豆粕的整体高产可能会下降。因此，预计下半年至明年一季度生猪企业仍将保持盈利能力。”