纳斯达克呼吁提升SPAC信息披露和投资者保护

今年上半年，纳斯达克证券交易所上市公司108家，募集资金约120亿美元，其中特殊目的收购公司59家（SpecialPurposeAcquisitionCompany，SPAC），但是只有三家中概股公司。

纳斯达克如何在全球交易所的激烈竞争中保持优势，如何面对SPAC如何看待中国概念股的现状和未来？关于相关话题，记者最近独家采访了纳斯达克副主席罗伯特·麦柯奕（RobertH.McCooey,Jr.）。

麦克伦于2006年加入纳斯达克，现任纳斯达克副主席，负责拉丁美洲和亚太地区新上市公司的业务发展。在加入纳斯达克之前，麦克伦是纽约证券交易所执行委员会的成员。

记者：今年上半年，纳斯达克共有108家公司上市，筹集了约120亿元$，远远超过竞争对手。纳斯达克的竞争优势在哪里？未来如何保持纳斯达克的竞争优势？

麦克易：在纳斯达克，我们专注于与上市公司建立长期合作关系，无论是在上市前后，还是通过第一次公开发行（IPO），还是SPAC，或直接上市。除上市支持服务外，我们还提供投资者关系、营销和环境、社会和公司治理（ESG）等待特殊服务。此外，我们还聘请了数字通信、社交媒体等方面的人才为上市公司服务。最后，我们提供的年费比竞争对手便宜。我们一直在努力支持和帮助上市公司。

记者：您在纳斯达克工作了16年，曾经是纽约证券交易所团队的一员。你认为纳斯达克近年来发生了什么变化？

麦克易：自2006年以来，纳斯达克已经从一家只提供上市和股票交易的交易所运营商发展成为一家为130家其他交易所提供交易和监控技术的全球所提供交易和监控技术。纳斯达克已成为股票、期权、期货和大宗商品交易的领先平台，并拥有一支投资情报团队，提供全球数据和指数产品。纳斯达克本人也是一家市值315亿美元的上市公司。我很荣幸能为这一巨大的增长做出贡献。

记者:最近，许多中国企业前往瑞士、伦敦、法兰克福等欧洲金融市场发行全球存托凭证（GlobalDepositaryReceipt，简称GDR）。欧洲市场的竞争如何？

早在2007年，纳斯达克就被收购了OMX以纳斯达克欧洲市场的名义，交易所(主要包括斯德哥尔摩、赫尔辛基、哥本哈根、冰岛等北欧证券市场)参与了本地竞争。2021年，纳斯达克OMX共有219家公司上市。最著名的是2021年10月上市的沃尔沃汽车。虽然沃尔沃的主要股东是中国吉利汽车，但沃尔沃最终选择了纳斯达克作为一家起源于瑞典的汽车公司OMX。

纳斯达克的目标是成为所有选择在国内市场之外上市的公司的首选，尤其是中国公司。在大多数情况下，公司会选择在自己的证券市场上市，我们不会改变他们的想法。但在特殊情况下，我们希望有机会与公司讨论纳斯达克上市的好处。当公司知道纳斯达克是如何为他们建立上市服务系统的，他们就会明白为什么纳斯达克在全球交易所的竞争中脱颖而出。

目前，记者：SPAC成为一种非常流行的上市方式。然而，这种上市方式仍然存在许多争议。美国证券监督管理委员会（SEC）则呼吁提升SPAC信息披露和投资者保护。你怎么看？SPAC发展趋势？

麦柯奕：SPAC这不是什么新鲜事，它已经存在了30年。纳斯达克是第一个存在的人。SPAC作为交易所的上市方式。其目的是为公司提供更多的上市选择。2022年，纳斯达克交易所。SPAC数量是世界第一。而传统。IPO，和直接上市的公司一样，SPAC作为一个被广泛接受的资产类别，它也将成为企业上市的选择之一。纳斯达克已经并将继续支持它SPAC。

SEC表示愿意增加信息披露和责任义务。我们的客户也会评估他们的选择。SPAC会像IPO市场也在不断发展和变化。SEC来说，监管SPAC评估企业合并所需的时间和传统时间IPO上市几乎是一样的。投资者关注和评估SPAC，然而，他们的投资决策取决于各种因素，例如管理团队的经验和执行能力。根据公司的价值观，我们认为这是一个可行的选择，也是应该考虑的另一种方式。

记者:在过去的10年里，许多中国公司，尤其是互联网公司，都在纳斯达克上市。这对纳斯达克意味着什么？作为一个整体，纳斯达克如何看待中国的上市公司？

麦克义：我想强调的是，我们希望成为世界各地海外上市公司的首选。一些公司在自己的国家上市，但一些公司选择在美国或世界其他国家上市。这样，他们的投资者可以获得更大的利益。

中国是一个创业氛围浓厚的国家。许多企业家正在创建令人惊叹的公司，其中许多公司在世界各地运营。在过去的51年里，纳斯达克一直是科技企业家的家园。我们将继续支持这些公司在生命周期的各个阶段的增长。这与我们长期开放资本市场的想法是一致的。开放资本市场长期以来一直为所有投资者服务。长期以来，美国资本市场一直是资本转移和配置的中心。中国是美国资本市场新上市公司的巨大来源。我们希望中国公司继续与纳斯达克保持密切联系。

我个人观察到，大多数公司选择在自己的资本市场上市。但每年，来自不同国家的公司都会选择在外国市场上市。我们相信纳斯达克是他们做出这个选择的最佳选择，因为我们专注于它ESG，生命周期服务计划，用于公司治理和投资者关系。这些公司希望利用全球市场、外国投资和资本扩大业务，并在持续成功的基础上实现利润。

记者：今年上半年，纳斯达克上市的股票数量和募集资金大幅下降。主要原因是什么？这种情况会持续多久？

美国上市人数的减少与中国监管机构加强对海外企业上市的监管以及美国《外国公司责任法》的不确定性有关。

此外，还有一个原因是市场波动。当前的市场环境比去年更具挑战性。我们从投资者、经纪公司和公司那里了解到，IPO市场放缓与近期市场波动较大、投资者情绪低落、需求下降有关。根据过去的数据，95%的公司处于市场波动指数（VIX）90%的公司将在25点以下上市。VIX上市时间在20点以下(目前在20点左右)。最近，我们看到了上市数量的复苏，我们希望这种情况也会出现在中国。特别是，美国和中国的监管机构可以达成新的共识。

记者：中国监管机构一直在大力推动国内资本市场与国际资本市场的互联互通。纳斯达克有参与的计划吗？

麦克义：作为一个组织，我们关注发行人和投资者的利益。纳斯达克将支持该协议，并寻求与其他交易所合作的机会，如果我们能够确定参与某项协议或机制对我们市场有利。