中国银行湖北分行即将承销2000万元柜台债售罄

最近，银行出售国债、地方债，受到投资者的欢迎。这种感叹声，常见于报端。

以国债、地方债、政金债为主要品种的商业银行柜台债市场越来越受到各方的重视，迎来了新的发展机遇。

8月10日，央行发布的第二季度货币政策执行报告提出，将加快商业银行柜台债券市场的发展。“加快柜台债市场发展”今年下半年被列为央行工作重点之一。

目前，我国柜台债券市场整体保持稳定发展，但仍面临债券收益率低、个人投资者意识不足、产品期限难以准确匹配客户需求等问题。业内人士表示，可以提高柜台交易的及时性、便利性，加强信息披露，促进柜台债券市场的发展。

柜台债券的发展可以在一定程度上增加债券市场的流动性，提高资本资源的配置效率，提高个人投资者的比例，改善当前债券市场的投资者结构。一位投资银行从业者说。

目前，柜台债市场已有初步发展的基础，部分品种销售情况十分火爆，个人投资者认购热情极高。

东方财富Choice数据显示，截至8月14日，柜台债市场存量债券票面总额为16.其中国债占488万亿元.政策银行债占445%.地方债规模占671%.92%。

7月9日，两期储蓄国债（电子）同时在各大银行网上银行和柜台发行。这次发行非常受欢迎。每家银行的网上配额几乎在一分钟内售罄。许多银行的线下网点一大早就有客户排队，五年期国债很快就被抢走了。

据悉，8月10日至8月19日发行2022年第五期储蓄国债（电子）和2022年第六期储蓄国债（电子）也处于热认购状态。

地方政府的柜台债也很受欢迎。6月29日，今年四川省第一批地方政府柜台债正式向个人和中小企业销售，销售规模12亿元。销售第一天中午，工行即将承销的4亿元份额顺利售罄。7月1日，湖北省发行的2亿元地方政府柜台债也非常受欢迎。同日，中国银行湖北分行即将承销的2000万元柜台债售罄。

购买地方债券到期后，不仅可以保证稳定的收益，还可以中途交易，保证资本流动性，还有机会获得溢价。一位个人投资者说。

许多市场人士告诉记者，柜台债券市场的主要购买者具有强烈的个人特征，这些投资者匹配低风险品种。

根据中债登的数据，截至6月底，银行间市场投资者数量为3.22万户，柜台债市场2969.8万户。

但截至6月底，银行间市场今年累计现券交易为80.07万亿元，而今年柜台债市场现券交易累计仅为911万亿元.74亿元。一个庞大的投资者群体贡献的交易规模极小。

8月10日，央行发布的《2022年第二季度中国货币政策执行报告》表示，要完善高效联通的多层次债券市场体系，加快商业银行柜台债券市场发展。中国人民银行下半年工作会议要求深化金融市场改革，加快柜台债券市场发展。

虽然我国柜台债市场整体保持稳定发展，但仍有一系列问题有待改善。

首先，投资者的选择品种仍然非常有限。业内人士建议，未来可以扩大柜台债券市场品种，丰富可投资目标。未来我们可以考虑加入二级柜台市场，满足市场多元化投融资需求，提高债券市场的覆盖面和包容性，为柜台投资者提供更丰富的债券品种选择。一位银行投资经理说。

据CCB金融市场部称，柜台债券的主要品种是国债、政策性金融债券、地方政府债券等信用水平较高的债券品种。根据风险与收益匹配的原则，这类债券的绝对收益率必然低于公司债券、公司债券等债券品种。

其次，个人投资者对债券品种不熟悉，投资知识储备不足。柜台债虽然可以随时出售，流动性强，但长期过长，市场风险大，难以准确匹配个人投资者的需求。

一位投资银行从业者告诉记者，柜台市场的终端主要是金融机构的分支机构，主要包括银行、证券公司和保险渠道。后续建议监管机构在一定程度上统一和规范认购、宣传、信件披露等相关交易流程。

在存款利率和金融产品收益率持续下降的背景下，柜台债券市场的发展越来越受到各方的重视。

某银行投资经理表示，具体来说，从发行品种、期限、数量、频率等方面可以看出，各级财政部门和政策性金融机构更加重视柜台债券的市场渠道。特别是地方政府债券在柜台市场还有很大的发行空间。

投资经理建议，目前柜台债券主要发行在5年以下。考虑到个人养老金的投资需求，可以适当增加长期债券的发行。

柜台业务机构应更加重视向合格投资者推荐柜台债券作为个人资产配置品种，同时宣传柜台债券的相关信息和债券市场收益率趋势的变化。投资经理说。

她还建议提高柜台交易平台交易的及时性和便利性，向投资者披露银行间债券市场的主要交易趋势、宏观经济和货币政策，使投资者在掌握尽可能多信息的基础上做出投资交易决策。

柜台债券市场的发展可以在一定程度上增加债券市场的流动性，提高资本资源的配置效率。

目前，我国债券市场的投资主体是各类机构投资者和非法人资产管理产品，而个人投资者主要参与的柜台市场比例相对较小。

银行投资经理认为，机构行为更一致，柜台债券市场的发展可以提高个人投资者的比例，改善当前债券市场的投资者结构。

CCB金融市场部表示，发展地方政府柜台债券可以在一定程度上改善地方政府债券二级市场缺乏流动性。

随着地方政府债券柜台业务的深入发展，个人和中小机构交易的不断活跃，承担柜台业务的商业银行可以通过银行间二级市场平仓客户做市交易产生的头寸，在一定程度上提高地方政府债券二级市场的流动性。CCB金融市场部表示。

然而，柜台债券市场的发展也应谨慎推进。柜台市场对目标债券的支付能力要求较高，建议谨慎扩大柜台市场目标债券的范围。上述投资银行家说。

此外，该人士还提醒，尽管柜台债券市场有一个质押系统，可以引入对手，以提高投资者的资产流动性。但也需要控制杠杆率，为不同类型的投资群体制定不同的质押率上限。