上半年黄金价格仍处于历史较高水平

据中国黄金协会周三发布的最新统计，2022年上半年，国内原材料黄金产量为174.687吨，比2021年上半年增产211吨.934吨，同比增长144吨.36%。此外，2022年上半年进口原材料产为55%.658吨，同比增长658吨.65%，如果加上这部分进口原材料产金，全国共生产黄金230%.345吨，同比增长1245吨.40%。

据期货日报记者了解，2022年上半年，山东省黄金生产企业复工效果显著，矿产金产量大幅回升123.64%。黄金主产区生产的恢复带动了全国黄金产量的大幅上升。2022年上半年，大型黄金企业（集团）矿山矿产金产量为73.546吨，占全国526吨.与2021年同期相比85%.54个百分点。大型黄金企业（集团）继续拓展海外业务，海外项目黄金产量显著提高。2022年上半年，紫金矿业、山东黄金、赤峰黄金等企业海外矿产黄金产量共23个.864吨，同比增长484吨.42%。

2022年上半年，全国黄金消费量为476.与2021年同期相比，82吨下降12吨.84%。其中，黄金首饰320.73吨，同比下降7吨.金条及金币1128%；.同比下降2544吨.工业及其他用金439%；.65吨，同比下降7吨.89%。

今年上半年，受国内疫情影响，加上今年高基数，黄金珠宝消费明显下降，国际环境复杂演变，黄金价格波动继续支撑黄金投资需求，部分大型黄金零售商和商业银行金条和黄金销售仍保持增长，标准小金条下降，降低金条和黄金整体销售，但第二季度下降明显缩小。今年6月，黄金消费呈现快速复苏趋势，预计黄金消费将保持复苏趋势。

齐盛期货贵金属分析师刘晓林表示，总体来看，国内黄金行业供需暂时分化，供应增加，下游消费需求疲软。

记者了解到，2022年上半年，黄金现货成交量企稳回升，期货成交量有所下降。今年上半年，国内黄金ETF持仓规模下降，共减持18个.26吨。截至6月底，国内黄金ETF持有量约57.02吨。

今年上半年，在地缘政治紧张局势升级的影响下，在全球广泛传播的影响下，黄金避险功能突出，金价飙升，一度接近历史最高水平；随后，美联储加息，美元升值导致市场上部分黄金持有获利，黄金价格从高位回落。然而，在地缘政治危机、全球疫情持续、世界经济放缓、通货膨胀加剧等因素的支撑下，黄金价格仍处于历史较高水平。6月底，伦敦现货黄金定价为1817.00美元/盎司，较年初上涨00美元.31%，基本持平。上海黄金交易所。Au9999黄金以373.00元/克开盘，6月底收于391.70元/克，较年初上涨50元.上半年加权平均价格为389%.58元/克，较去年同期上涨38元/克.44%。

方正中期研究所贵金属研究员史家良表示，今年第一季度黄金价格表现强劲，推动产量增加，黄金价格上涨抑制消费。今年上半年，国内疫情复杂，居民收入和旅游消费受到一定影响。此外，黄金价格仍处于高位，黄金珠宝消费明显下降，基数高，拖累了黄金消费表现。

从价格影响的角度来看，石家亮认为国内黄金供需数据对价格的影响相对有限，黄金价格趋势需要更加关注国际宏观经济政策和政治形势，需要关注美联储7月利率会议和第二季度GDP数据。美联储货币政策调整步伐、经济衰退担忧和地缘政治进展继续主导贵金属市场。

刘晓林说，当前黄金价格的驱动逻辑来自两个方面，一个是投资价值，另一个是风险规避溢价。7月美联储利率会议结束后，利率速度可能会放缓，黄金投资价值的抑制效应将略有减弱。此外，美国经济衰退预期强劲，消费、制造业、房地产等经济指标疲软，黄金风险规避需求可能得到提振。今年下半年，预计黄金价格的支撑将逐渐加强。由于加息逻辑尚未完全结束，第三季度黄金价格将从下跌转向底部振荡；第四季度美国国会中期选举结束时，美联储抵御通胀压力减轻，黄金价格可能迎来上涨趋势。