全球投资于中国的美元基金募集资金明显下降

2022年下半年初，多家公司VC（风险投资）机构宣布成功筹集大量美元基金，一级市场的热情再次被点燃。

7月初，红杉中国被指已完成新一期约90亿美元（约608亿人民币）基金募集，本轮募集资料收到120多亿美元（约811亿人民币）认购；7月11日，启明风险投资宣布第八期美元基金已完成超额募集，总额25亿美元（约169亿人民币）；其次是凯辉基金，宣布完成创新基金第三阶段的首次关闭。虽然不是美元，但主要是外币，金额超过6亿欧元（约40亿人民币），重点是中国。春华资本、经纬、高荣等也进行了新一轮美元基金的筹集布局。

事实上，由于目前的环境，今年，VC机构募集的背景并不乐观，但长期沉默的投资机构已经获得了如此大的规模“弹药”补给可能表明，国际基金对中国市场的态度正在悄然改变。

进入下半年后，美元VC机构募集资金是否变成“相对容易”？新募集基金将投资哪些细分赛道？目前，中国市场的投资前景、各机构和海外市场LP（有限合伙人）如何看待？带着上述问题，《证券时报》记者采访了一些美元基金，寻求最接近市场的答案。

今年以来，虽然国内外市场的不确定性增加，尤其是外资，“撤离中国”讨论甚嚣尘上，

但在过去的几个月里，许多国内美元基金宣布完成美元募集或首次关闭。根据美国证监会的文件，（SECFiling）显示，红杉中国已注册新一期美元基金，其中包括种子基金（SeedFund），风险投资基金（VentureFund），扩张基金（ExpansionFund）和成长期基金（GrowthFund）。据悉，美元LP对红杉中国美元基金表现出极大的兴趣。这一轮筹资计划的目标是80亿美元，收到超过120亿美元的认购，超额认购达到50%，最终金额定为90亿美元。

巧合的是，另一家头部机构启明风险投资的第八期美元基金也超额募集。新基金打破了以往每期基金规模较上期基金增长30%左右的惯例，规模是上期募集资金的两倍以上，最终金额锁定在25亿美元。这也是启明风险投资在30个月内连续完成的第二次美元基金募集，也将成为今年国内风险投资领域最大的美元募集资金之一。

以红杉中国、启明风险投资为代表的机构逆势募集资金，在一定程度上揭示了市场逐步复苏的信号，表明从长远来看，国际基金仍对中国创新经济的发展前景持坚定乐观态度。LP智库创始人国立波认为，尽管今年上半年美元LP在投资于中国的美元基金中，投资大幅下降，但成熟、理性LP红杉中国美元基金超募的消息也向世界证明了这一点。

就在上周，光速中国宣布其新基金已募集70多亿美元，其中包括233亿美元.后期6亿美元“全球基金”通过中国、美国、印度、以色列、欧洲和东南亚的投资团队，继续实施光速全球化发展战略，投资来自世界各地的优秀初创企业。与此同时，早在去年年底，光速中国就完成了9项工作.2亿美元筹集资金，增加绿色技术和硬技术的投资比例。光速中国创始合伙人米群在接受采访时表示，光速全球基金、光速美国和光速印度基金的超额募集反映了全球机构投资者LP对于光速的认可，光速的全球平台正在为所有成员企业提供全球视野和强大的资源支持，希望积极促进世界的可持续发展。

今年上半年，蓝驰风险投资公司还完成了总规模55亿元的双币基金募集。其中，美元基金基金。LP包括国际知名保险公司、主权财富基金等，过去投资者的复投率很高。“基于对蓝驰的认可，本期双币基金LP许多机构都是连续出资的。”蓝驰风险投资管理合伙人陈维广说。

事实上，今年以来的相当一段时间，美元基金正处于寒冷的冬季状态。今年4月，有传言称，该行业的一只大型美元基金被阻止了。现实并不乐观，另类资产数据平台Preqin根据提供的数据，2022年前四个月，中国大陆注册基金经理募集的基金数量为16只，募集总额仅为65只.6亿美元，数量和金额约为去年同期的13%（不含政府引导基金）。去年全年募集资金总额为992.4亿美元。不仅如此，全球投资于中国的美元基金募集资金也明显下降。2022年第一季度，投资中国的美元基金募集资金仅为14亿美元，约为去年第四季度的三分之一。这是2018年以来同期最低水平，连续第三季度有所下降。

Preqin大中华区管理人员数据副总裁李子斌在一次采访中承认，中国最激烈的募集阶段已经过去，近年来人民币和美元基金都继续下降。基金经理对筹集新基金没有足够的信心，降低了干火药（基金备用基金）的比例，改为优化投资后管理，以最大限度地发挥过去投资项目的价值，从而提高未实现的投资价值。

一些负责筹款的美元基金和记者透露，自去年以来，国内外环境的变化使一些全球环境发生了变化LP调整配置策略，欧美PE(私募股权)//VC（风险投资）市场相对成熟，国内政策的频繁变化使他们没有太多的空间来适应和反应，所以他们变得相对谨慎。监管趋势的变化将继续影响私募股权市场。海外机构认为，关注政府的长期政策方向是投资中国市场的关键。

根据清科研究中心的数据，2022年第一季度，共有20只外币基金发生新一轮募集，同比下降57只.4%；披露募集金额约合315.10亿元人民币同比下降622亿元.6%，史无前例。

国立波认为，美元基金难以筹集资金的深层原因不是海外LP我不想投资中国市场，而是不想投资中国市场。LP出资标准不断提高，调查维度更加全面。相反，因为合适的。GP(普通合伙人)稀缺，会产生红杉中国美元基金超额募集、海外美元基金等。LP集团取暖募资效果。

“但红杉中国美元基金超募，对于其他基金，GP很难复制。”他补充道，“这并不意味着投资于中国的美元基金将发生趋势逆转。只有业绩记录好、品牌实力强的机构才能获得美元LP青睐。”

一些机构还透露，由于国内外环境的变化境的变化，去年完成了100亿美元，提前拿到了钱，因此宏观环境和政策趋势的趋势预测也成为选择筹款机会的重要前提。

事实上，筹资等一级市场美元基金的关键信息并不完全披露。《证券时报》记者询问的一些美元机构也表示，由于合规要求，筹资金额不会主动披露。但可以肯定的是，在沈南鹏的领导下，红杉中国是全球领导者VC机构代表，过去持续的优异表现，为超额募股奠定了坚实的基础，也可以机构的代表，LP蜂拥付款的核心原因。

数据显示，红杉中国目前管理资金规模超过3000亿元，投资项目900多个，包括130多家独角兽公司，包括字节跳动、美团、拼多多、药明康德、SHEIN等待明星项目代表。据《证券时报》统计，自2019年以来，A股、港股、美股共有66家公司成功IPO，有许多百倍回报的项目。

启明风险投资自成立以来，以其出色的投资业绩也得到了全球投资者的广泛认可。根据其官方网站披露的信息，目前管理11只美元基金和7只人民币基金，募集管理资产总额达到94亿美元。截至目前，已投资480多家快速增长的创新企业，其中纽约证券交易所、纳斯达克、香港证券交易所、上海证券交易所、深圳证券交易所等180多家分别在纽约证券交易所、纳斯达克、公认的独角兽和超级独角兽企业，包括小米集团、美团、比利、知乎、石材技术、甘李制药等明星公司。