华住集团亏损延续2020年收窄势头 同比亏损扩大154%

华住集团(011199)拥有汉庭、全季等知名连锁酒店.HK），最近公布了2022年第一季度的财务报告。数据显示，华住集团2022年第一季度营业收入增长15%.21%至26.81亿元。

但受国内疫情反复影响，华住集团一季度归属于母公司的净利润亏损60%.30亿元，同比扩大154%；调整后净亏损60%.62亿元，同比扩张46亿元.8%。

2016年以来，国内领先的酒店集团加快了合并步伐，门店增长带来的加盟费等收入成为酒店集团营业收入和利润的主要来源。然而，第一次模拟考试的数据显示，疫情的得这种模式不再那么有效。

根据华住集团第一季度报告，截至期末，公司拥有7988家酒店和766家酒店网络.49万间客房，总产量26万间.营收81亿元。但在2019年第四季度疫情爆发前，公司单季度收入为29.1亿元，当时酒店和客房的数量分别为5618和53.69万间。

此外，研究人员注意到，今年华住集团新店签约节奏明显放缓。根据2022年第一季度报告，华住集团一季度签约535家酒店，同比增长22家。与2021年4月的302家相比，4月新签约162家，同比下降46%。

在第一季度报告中，华住集团预测，由于国内疫情的影响，2022年第二季度，公司预期收入将比2021年第二季度下降2%-6%。如果不包括2019年并入的德国酒店的收入，预计收入将下降23%-27%。

受疫情影响，华住集团专注于调整产品结构，中高端酒店比例持续扩大。但目前高端产品的表现并没有取得很大进展，收购的德国酒店亏损仍在继续。

据公开资料显示，华住集团成立于2005年，拥有汉庭、全季、橘子酒店等知名连锁酒店品牌。从营地酒店数量来看，华住集团是中国第二大酒店集团，仅次于锦江酒店。

数据显示，2010年至2019年疫情爆发前，公司营收规模和盈利能力均实现快速增长。根据年报数据，2010年至2019年，华住集团营业收入为17年.38亿元增长至112.12亿元，年复合增速达到23%；扣非后归母净利润20%.16亿元增至17.年复合增速69亿元，年复合增速26亿元.34%。

但从2020年开始，疫情给包括酒店在内的旅游业带来了沉重的打击。2020年，华住集团实现营业收入101.96亿元，同比下降96亿元.06%，亏损达21.92亿元，是当年上市酒店集团亏损最高的企业。

2020年，华住集团业绩较2020年有所改善，营业收入实现127.85亿元，亏损减少到40亿元.65亿元。但今年一季度，华住集团亏损并未延续2020年收窄的势头，同比亏损扩大。根据第一季度的数据，该公司的净亏损为6.30亿元，同比亏损扩大154%；调整后净亏损60%.国内调整亏损62亿元，其中.39亿元，海外调整亏损39亿元.23亿元。

从一季度收入来看，华住集团实现营业收入26%.81亿元，同比增长15亿元.21%，国内收入22%.同比增长75%.65%，德意志集团收入40%.同比增长06亿元。

然而，国内直营店收入增长缓慢，拖累了整个集团的收入增长。数据显示，一季度，华住集团直营店收入达到16%.42亿元，同比增长17亿元.45%，管理加盟店增长10%.26%至9.89亿元，国内直营店收入12亿元.同比增长58亿元.24%，与2019年第一季度的收入相比，仍然恢复到73%.74%的水平。

集团管理层在第一季度业绩发布会上表示，季度亏损持续扩大，主要受疫情严格控制影响。

然而，值得注意的是，在疫情开始之前，华住集团的收入增长已经开始放缓。2012年收入增长高峰43度.在34%之后，华住集团随后开始了四年的营收增速持续下滑，分别为29.28%，19.10%，16.31%和13.23%。这是因为华住集团的主要产品——经济型连锁酒店的行业竞争加剧。

2016年，经济型连锁酒店“黄金十年”最后，整个行业的增速进入了新的低点。并购，华住集团加快了中端产品的布局。经过一系列并购，2017年收入增速回升至24.30%。但随后两年，华住集团的营收增速开始转向，2018年至2019年分别为22.29%和11.42%。

2020年疫情发生后，公司收入增速转为负值，到2021年略有回升，但2022年华住集团收入可能继续受到影响。集团在季度报告中预测，今年第二季度，公司预期收入将比2021年第二季度下降2%-6%。如果不包括2019年并入的德国酒店收入，预计收入将下降23%-27%。

作为衡量酒店经营水平的重要指标，每个可售房屋的收入(以下简称RevPAR）已出租房屋的平均房价（ADR）平均入住率（OCC）决定。

第一季度报告显示，2022年第一季度华住集团在营酒店(不含酒店)的平均房价同比为7.增长2%，但出租率下降7%，导致每套可售房屋收入同比下降4%.1%至为132元。

与疫情前2019年第一季度的数据相比，今年一季度在营酒店的华住集团单间房价同比增长10%.但入住率同比下降21%.4%，导致RevPAR2019年第一季度仍然是74.3%。

管理层在2022年第一季度发布业绩报告会上表示，今年1-2月，华住集团旗下酒店的酒店RevPAR去年的复苏趋势继续保持上升趋势，但从3月份开始，下降到2019年同期数据的67%。4月触底，当月触底，RevPAR2019年同期仅为53%。5月略好于4月，RevPAR2019年同期恢复58%。

华住集团创始人季琦在新闻发布会上表示，如果考虑到疫情期间被征用的酒店数据，与2019年同期相比，4月和5月的恢复率将达到65%左右。

研究人员发现，华住集团RevPAR然而，疫情爆发后才开始下降。2019年第二季度报告开始，集团整体入住率同比下降2.7%，RevPAR微增1.3%，到第三季度，整体入住率下降3%.1%，尽管平均房价仍在上涨2%.6%，但整体RevPAR出现了负增长，比第二季度下降了0.8%。

第四季度延续了第三季度的下降趋势，整体RevPAR与2018年同期相比，191元.7%，较第三季度下降00%.5%。如果看同店的整体数据，第四季度较2018年同期下降幅度更大，为50%.4%。在2019年第三季度和第四季度报告中，华住集团解释说，RevPAR这种下降主要是由于宏观经济疲软和促销增长。

今年一季度，华住集团国内经济型酒店RevPAR105元，较2021年同期下降8元.5%；入住酒店入住率为62%.同比下降8%.6%。中高档酒店RevPAR与去年同期相比，164元下降元.4%；入住率为56%；.同比下降7%.6%。

2022年，研究人员注意到，华住集团RevPAR第一季度的下降主要是由于集团入住率的下降。其中，国内经济型酒店和中高档酒店入住率下降，中高档酒店入住率下降幅度较大。

华珠集团成立于汉庭连锁酒店，成立于2005年，推出汉庭酒店品牌，进入经济连锁酒店市场。到2010年，汉庭酒店集团在纳斯达克登陆仅用了5年时间。当时，汉庭成为继如家七天后在美国上市的第三家中国经济型酒店企业。