环科股份的主要收入来源于危险废物处理费

成都兴荣环保科技有限公司(以下简称成都兴荣环保科技有限公司)“环科股份”)更新了他的招股说明书，并计划在深圳上市。在数据分类过程中，《红色周刊》发现，该公司不仅因为激烈的市场竞争而进入成都市场，而且在运营中缺乏独立性。此外，它还与大股东的银行竞争。

自“十三五”(2016-2020年)以来，一系列危险废物政策和行动在国家密集实施，加速了危险废物处置需求的释放，导致危险废物处置市场“井喷”效应。

环科股份有限公司是一家主要从事危险废物处置的环保企业，通过焚烧、物化、稳定/固化填埋等处置系统，为工业企业和其他废物生产单位提供危险废物减量化和无害化处置服务。报告期内(2019-2021年)，环科股份危险废物处置业务收入分别为12500.96万元，20428.16万元和24150.66万元，占公司营业收入的58万元.95%，73.19%和89.76%。

2018年至2019年，由于危险废物处理价格持续上涨，吸引了大量资金，企业纷纷涌入危险废物处理行业。短短几年，危险废物处理行业就变得拥挤不堪。据四川省生态环境厅官网报道，截至2022年4月22日，四川省持有66家省级部门颁发的危险废物综合经营许可证，与去年同期的53家相比，一年内新增危险废物处理企业13家。

目前，危险废物处理行业仍处于价格竞争和产能竞争的初级竞争阶段。与去年同期相比，2021年环境危险废物处置量同比增长75%.但是收入增长率只有18%.与去年同期相比，下降了45%.19个百分点，收入增速明显收窄，其中危险废物处理费下降是收入增速收窄的主要原因。数据显示，2021年焚烧平均价格同比下降20%.同比下降585%.稳定/固化填埋均价下降26%.93%。

民生证券研究报告提到，由于环境监管越来越严格，行业逐步标准化，危险废物处理价格在短时间内保持在较高水平。从长远来看，随着市场机制的逐步完善和监管政策的不断完善，危险废物处置价格可能会回到一个合理的范围。根据《政府定价业务服务收费清单》（2022年版），四川省固化垃圾填埋和高温焚烧的平均收费标准仍居全国第一。随着该省生产能力的提高和竞争企业的增加，该省的危险废物处理价格在未来仍可能大幅下降。

环科股份的主要收入来源于危险废物处理费，危险废物处理业务单价的变化对公司经营影响很大。根据招股说明书，2021年公司危险废物处理业务(不含粉尘处理业务)平均单价为3484.20元/吨，毛利率50元.96%，如果公司危险废物处置业务如果公司危险废物处置业务的平均单价下降10%，公司毛利率将下降5%.毛利率变化幅度为-105%.70%，如果公司危险废物处置业务平均单价下降20%，公司毛利率下降-12%.毛利率变化幅度为-24%.06%。

此外，跨省危险废物转移审批程序复杂，运输成本高，导致危险废物处置业务具有较强的区域性。然而，即便如此，《红色周刊》发现，四川省环境科学股份有限公司的危险废物处理业务没有明显优势。2020年，环境科学股份有限公司的实际危险废物处置占全省处理量的0%.只有84%在成都具有领先优势，“目前，成都某发行人已在成都建成投产，其余同类型竞争对手均在成都以外。”

除了区域限制外，环境科学公司的危险废物处理类型也非常单一。目前，公司主要从事危险废物的无害处置，资源利用设施单一，只有废物包装桶回收装置。与其他专门从事危险废物回收的企业相比，公司的处置成本较高，处置价格存在一定的竞争劣势。

《红色周刊》发现，环科股份的业务发展与控股股东密切相关。根据招股说明书，成都环境投资集团有限公司(以下简称)“成都环境集团”)在公司持有99%的股份，通过其控股的汇金实业间接持有1%的股份，是环境科学股份的控股股东。成都环保集团是成都市拥有大量同行业企业的大型国有环保企业。

有趣的是，截至2021年底，作为拟上市企业，环科股份没有授权商标。在此之前，公司认为“环科股份”和“兴蓉环科”申请的商标被驳回复审，公司官网只能挂起控股股东成都环境集团Logo。

此外，环境科学股份还与成都环境集团直接或间接控制的企业一起借调人员。借调人员涉及生产、技术、行政、财务等岗位，并根据借调单位的实际需要负责项目管理、人员招聘、业务交流等工作。成都环境集团直接或间接控制的企业在采购和销售渠道、主要客户和供应商方面也与公司重叠。

除环境科学股份外，成都环境集团还拥有16家控股子公司，其中8家属于成都兴荣环境有限公司生态保护和环境治理行业（A股票上市公司，证券简称证券“兴蓉环境”)、成都沱江投资建设有限公司、成都环辰环境工业有限公司、成都环境工程建设有限公司、成都成环新益环保技术有限公司(以下简称“成环新益”)、成都市温江区兴荣水环境治理有限公司、成都市机场环境投资有限公司。

在上述八家公司中，A上市公司兴荣环境的公司名称与环境技术股的全称几乎相同。虽然这两家公司从事的业务不同，但它们都属于环境保护行业。如果环境技术股票也能成功上市，那么这两家公司在环境保护领域的运营就很容易混淆。此外，新成立的公司也有很多问题，涉嫌从事与环境技术类似的业务，不排除同一行业的竞争。

数据显示，成环新沂是成都环保集团最新成立的全资子公司。成立于2022年4月22日，注册地址与环境科技年报地址相似，均位于四川省成都市龙泉驿区洛带镇三峨街998号。

《红色周刊》发现，成环新沂可能正在开展医疗废物处置业务。根据当地招标网的信息，2022年4月25日和26日，成环新沂发布了两份移动医疗废物处置车采购项目招标文件。

根据《国家危险废物清单》（2021年版），医疗废物是危险废物之一，值得警惕。成环新益需要披露上述医疗废物处置车辆是否自行使用或承担医疗废物处置活动。如果也有医疗废物处置，它将不可避免地与环境科学股份有限公司进行直接竞争。

值得一提的是，成环信义公司的成立时间非常奇怪。它成立于公司招股说明书披露日（4月21日）的第二天，即4月22日。在更新的招股说明书中，控股股东的全资子公司没有提及，其业务情况也不需要披露。可以说，它完全避免了同一行业的竞争风险。我不知道这是巧合还是故意的。如果成环信义真的像上面提到的那样从事医疗废物处理活动，那么公司的手可以说是隐藏的“绝妙”。

虽然购买医疗废物处置车的信息暂时不能直接确定为具体的经营活动，但线索可以从经营范围中看出。环信义的经营范围包括固体废物处理，与环科股份重叠，因为在环科股份的经营范围内，除危险废物外，还包括城市建筑垃圾处理（清运）和固体废物处理。

目前，环科股份正在积极拓展一般固体废物领域。公司正在成都市龙泉驿区建设龙泉驿区建设150万吨/年建筑垃圾资源综合示范项目，也是募集投资项目之一。项目建成后，将实现建筑垃圾的分离、分类和回收利用。