“两制”设计使香港与国际金融体系保持一致

2022年3月最新一期“全球金融中心指数”香港在全球金融中心中排名第三，仅次于纽约和伦敦。国际货币基金组织发布了香港第四次评估报告，再次肯定了香港作为主要国际金融中心的地位，肯定了香港金融体系在新冠肺炎疫情期间的表现，欣赏香港稳定强大的金融体系，有效的宏观经济政策和健全的监管框架。

香港金融管理局总裁余伟文认为，国际社会对香港金融体系的信心来自几个方面，包括香港“底子厚”近年来，随着内地资本账户的逐步开放，有效的联合汇兑制度和资本账户逐步开放“东风”例如，股票通、债券通等业绩非常顺利，给香港金融机构带来了巨大的机遇。

信心首先来自“一国两制”独特的优势。“一国”就优势而言，中央高度重视香港的长期繁荣稳定和公民的根本福祉，制定并出台了大量有利于香港支持香港发展的措施。“十四五”该计划为香港建立了新的发展方向，广东、香港和澳门湾地区的建设正在深化。横琴和前海的改革计划为香港带来了新的机遇。香港能够充分受益于国家战略和内地经济可持续快速发展带来的机遇。

而“两制”这种设计使香港与国际金融体系保持一致，包括作为连接大陆和国际市场的有效桥梁的普通法律体系和资本自由进出。同时，香港、伦敦、纽约、新加坡等金融中心在金融基础设施、市场体系、法律体系等方面“无缝衔接”这种双重定位是其他国际金融中心所没有的。此外，香港已连续26年成为世界上最自由的经济体，使香港成为区域和全球资本的停留和中转站。香港的自由港和低税率政策大大增强了这一优势。

同时，香港作为国际金融中心“内功”坚实的。1997年7月，香港的官方外汇储备资产约为800亿美元。截至2022年5月底，香港的官方外汇储备资产为4650亿美元，是香港流通货币的六倍多；香港已成为世界上最大的离岸人民币业务枢纽，处理全球75%的离岸人民币结算业务。去年，香港银行处理了超过7万亿元的人民币贸易结算。

地方银行的平均资本充足率和主要银行的流动性覆盖率远高于国际监管要求，不良资产保持在较低水平。自1997年以来，总资产约为8年.2022年4月，7万亿港元增长至27万亿港元，增长两倍多；去年，债券市场发行总额增长了19倍多，约4000亿美元。此外，自2009年以来，财政部已连续13年在香港发行人民币国债，截至5月底，在香港发行人民币国债2380亿元。

“十四五”该计划和2035年的愿景大纲明确指出，香港和澳门将保持长期的繁荣和稳定。未来，中央政府将继续坚定不移地给予香港持续的政策支持，稳定和优化香港国际金融中心的地位。正如香港财政部主任陈茂波最近在一篇文章中所说，“香港金融业只要认清自身优势和定位，巩固实力，弥补不足，把握国际形势，服务国家需要，就能进一步提高香港金融业的质量和数量。”

1997年7月，港股总市值约为40%.6万亿港元，今年5月约38万亿港元，增长7倍。总的来说，在过去的25年里，香港股市的总市值超过了10倍，回归前后的规模变化可谓沧桑。香港股市日均营业额从1997年的155亿港元增加到2021年的1667亿港元，增长了近10倍。

在过去25年中，香港股市的大幅增长主要是由于香港上市公司数量的稳定增长。香港作为连接中国大陆和世界的桥梁，香港股市一直保持着强大的竞争力，特别是在吸引上市公司选择香港作为本地上市方面。

根据香港证券交易所网站和披露的年报数据，25年前的1997年，香港有600多家上市公司，现在已经增加到2500多家，期间增长了三倍。内地企业逐渐成为香港新上市企业的主体。根据香港证券交易所2021年披露的数据，截至2021年12月31日，内地上市企业数量已达1368家，占香港上市企业总数的53%。当年内地新上市公司87家，占当年新上市公司总数的89%。

随着香港证券市场的不断扩张，也符合全球金融市场的新变化，决心创新进取，不断寻求新的突破，提高竞争力。在此期间，香港证券市场的变化涉及到各个方面。近年来最重要的变化是上市制度的变化。

2018年4月，香港证券交易所对主板上市规则进行了深刻主要修订内容包括允许未通过主板财务资格测试的生物技术公司上市，允许具有不同表决权结构的公司上市，并为在香港上市的大中华区和国际公司建立新的第二上市渠道。

修订后，香港股市主要是银行、房地产等传统工业企业，缺乏互联网、生物技术等新经济企业的结构逐渐发生变化。香港股市有不同投票结构的公司从零开始，并逐渐增加。

自2014年以来，股票连接在互联机制下建立为两地证券市场“资金池”为进一步加强两地证券市场联系提供了有效渠道。2014年11月，陆股通从零开始。2015年年中，累计净买入超过1000亿元，2020年累计净买入超过1万亿元。截至目前，累计净买入已达1万亿元.七万亿元。就南行而言，2019年港股通累计净买入额突破万亿港元，目前约2万亿港元。.4万亿港元。

南北资本交易量占对方股市交易量的比例也在继续上升。目前，北路股票连接的交易量占比例A股票市场的交易比例已经达到10%的水平。香港股票市场交易量也继续上升，目前已达到20%左右。

香港位于广东、香港和澳门的大湾区。它是中国最开放、最具活力的地区之一。湾区基础设施“硬”联通正在加速。广州-深圳-香港高速铁路、港珠澳大桥通车、莲塘/香港围港开通、深中走廊等重大项目建设加快，珠江三角洲“1小时生活圈”基本形成……粤港澳大湾区不断加快“硬”如今，覆盖11个城市的立体交通网络越来越密集。

制度机制“软”联通也在不断优化。“湾区通”继续推进项目，“制度之异”正变为“制度之利”。前海深港国际法律区出现，体现了规则的深度凝聚力。横琴加快建设与澳门高水平一体化开放的新体系，有序推进金融市场互联互通，不断扩大职业资格认可与标准衔接范围，推动首批制定“湾区标准”清单……大湾区内部规则衔接，深化机制对接，加快形成开放型经济新体制。

“进一步巩固和提升香港作为国际金融中心的地位。”粤港澳大湾区发展专员袁民忠说。