中国人民大学出台消费、投资、产业三规模政策

2022年上半年，由于许多重要城市的反复疫情，中国经济受到拖累。乌克兰危机和美联储持续加息带来的国际经济和金融动荡进一步增加了经济复苏的压力。在各方的共同努力下，5月份修复了许多中国经济指标，6月份经济运行继续改善。目前，市场已就加快经济复苏达成共识。但也需要注意的是，中国经济仍面临许多挑战和困难。为了有效应对需求收缩、供应影响和预期减弱三重压力，帮助下半年经济增长实现更大反弹，专家建议出台规模政策。

去年年底的中央经济工作会议指出，中国经济发展面临着需求收缩、供应影响和预期削弱的三重压力。为了应对经济下行压力，宏观政策在今年上半年取得了一定成果，但自今年3月以来，许多重要城市反复发生疫情，导致经济活动减少甚至停顿，影响远远超出预期。北京大学国家发展研究所副院长、数字金融研究中心主任黄一平表示，反复疫情是今年国内经济疲软的主要因素。

今年5月，随着国内疫情防治形势的全面改善，中央和地方政府抓住时间窗口，果断出台一揽子政策，努力推动经济回归正常轨道。据不完全统计，国务院发布《稳定经济一揽子政策措施》后，全国20多个省、自治区、直辖市出台了地方稳定经济一揽子措施或计划。

其中，关注项目、扩大投资、扩大国内需求已成为重点。6月份以来，高频数据显示，部分经济指标明显改善。在生产方面，六大发电集团日消费超过去年同期，全国汽车货运综合流量基本恢复到3月中下旬。在消费方面，商品房和汽车的销量都有所回升。6月1日至21日，30个大中城市商品房日均销售面积46.4万平方米，较5月同期增长71.4%。6月第三周，狭义乘用车市场零售总量达到5.9万辆，同比增长39%，同比增长55%。

今年下半年，中国经济将加快复苏日益成为共识。世界银行发布的最新一期《中国经济简报》显示，在一系列稳定的经济政策的推动下，如强劲的财政和货币政策，中国经济下半年的增长势头有望反弹。

根据中国宏观经济论坛（CMF）的最新报告，股票政策的全面推进、增量政策的不断出台、中央政府的大力监管、各级政府部门的落实、短期资金和财政保障，都可以支撑6月份经济增长的反弹。基准情况下，预计上半年中国实际GDP增长率为2.7%。今年下半年，在宏观政策和市场主体修复调整的共同作用下，将充分释放受抑制的消费和投资需求，有效恢复产业链供应链，实现中国经济强劲反弹。预计下半年实际GDP增长率将达到6.4%，预计2022年中国实际GDP增长率将达到4.7%。

许多金融机构也对今年下半年的经济表现持乐观态度。中信证券研究部首席宏观分析师程强表示，预计第二季度经济同比略有增长，第三季度和第四季度GDP增长率将上升，预计达到6%左右的高水平，全年增长近5%。中国工商银行国际首席经济学家程实认为，经济驱动力的修复将支持今年下半年中国经济的全面复苏。从时间上看，基础设施、出口和消费将在第三季度领先，房地产的实质性修复可能需要等到第四季度。

随着经济触底信号的出现，经济增长的反弹引起了市场的广泛关注。上述经济增长预测结果一致低于政府工作报告设定的5.5%左右，说明市场对经济复苏速度依然谨慎，也意味着政策需要加强才能实现增长目标。

第十三届全国政协常委、全国政协经济委员会副主任杨伟民表示，中国经济弹性强、潜力大的内生特征没有改变。短期来看，国内疫情有所缓解，经济发展将回归正轨。如果下半年没有大规模疫情，经济复苏步伐将加快。建议根据形势、重点、加强力度、利益的原则，出台增量政策。

中国人民银行货币政策委员会委员、中国国际经济交流中心副主席王一鸣表示，目前货币市场流动性充裕，融资需求下降是问题的关键。下一步，我们可以通过贴息研究支持金融机构开展消费信贷业务。通过适当的政府补贴，金融机构可以适当盈利，发放低息、免息的消费信贷，促进消费。需要加强积极的财政政策。

黄一平认为，我们可以考虑宣布更强大的财政政策和货币政策刺激措施。同时，建议尽快实施一些可见的结构性政策，努力立即支持经济增长。

中国人民大学国家发展与战略研究所副教授刘晓光建议，出台消费、投资、产业三规模政策，加强六项稳定、六项保障工作，实现年度经济发展目标。具体包括：一是利用金融扩张基金和市场基金引入消费刺激和收入补贴计划，确保基本民生，振兴市场需求，疏通宏观经济循环障碍点。二是利用专项债券扩张基金和社会基金引入基础设施投资计划，加强新型城镇化建设，改善产业链供应链基础设施建设。三是利用财政减税和财政支持政策引入产业支持计划。

程石预测，今年下半年的政策力量将主要集中在居民促进消费和企业稳定的预期上。降低抵押贷款利率，扩大消费券的规模和范围，扩大融资供给是可选的政策工具。