支持稳定货币发行者的储备

自去年以来，美国国会、白宫和一些金融监管机构一直非常关注银行业务和加密资产的相互作用，因为一些加密资产公司开始寻求各种形式的银行许可证。美国国会研究局(Congresionalrece，简称CRS)进行了研究，并于去年12月发布了一份文件，讨论了信托银行和加密资产之间的互动和监管。

除了存款和贷款等核心业务外，许多商业银行还提供信托和托管业务，包括管理信托协议和托管资产。还有一些银行提供特殊业务，比如信托银行。截至2021年9月，已有387家银行机构拥有大量资产，其信托和托管账户共计259万亿美元。

信托业务包括信托业务。信托是一种代表受益人管理资产的合同，允许该机构持有资产或资产所有权。合同分为可撤销或不可撤销，可撤销意味着合同条款可以修改，不可撤销意味着合同条款是永久的。信托基金通常用于遗产规划，现在越来越多地用于加密资产管理。

银行提供的非信托业务通常包括结算、托管和报告客户资产（如有价证券和现金）。此外，一些银行允许客户在短期内将这些资产借给经批准的借款人，以赚取托管资产的额外收入。2020年，美国货币监督管理局（OCC）发布了一项指导政策，允许国家特许银行机构（包括信托机构）为与虚拟货币相关的加密密钥匙提供托管业务；2021年，OCC发布了一份文件，允许国家银行（包括信托机构）为支付业务发行稳定货币。

虽然一些国家银行已经发行了自己的稳定货币(例如摩根大通和富国银行发行的稳定货币供应商)，但大多数与虚拟货币相关的银行业务都集中在信托或托管业务上。

信托银行

信托银行是一家从事特殊业务的特许经营银行。通常，信托银行的业务主要集中在代表信托账户受益人持有信托基金和执行合同。虽然信托银行可以吸收存款并提供信贷，但它们通常被限制将某些业务作为其营业收入的主要来源。因此，信托银行面临着与商业银行不同的监管标准。例如，信托银行通常不需要从联邦存款保险公司（FDIC）获得存款保险，而拥有信托银行的母公司可以从《银行控股公司法》（P.L.84-511）规定的定义中豁免。

在国家一级，信托银行由国家银行机构按照国家一级法律许可；在联邦一级，信托银行由OCC授权。《国家特许经营法》规定了国家信托银行的权力；根据《美国法典》第12章第27a节的规定，国家特许经营信托银行被授权为国家银行提供各种信托业务。此外，信托银行和国家银行还可以提供非受托资产托管业务（一般托管业务）。

一些信托银行利用他们的委托和托管权来托管虚拟货币和数字资产，并利用美元储备来支持这些资产。信托银行可以在客户允许的情况下，根据不同的商业模式将数字资产转换为其他资产。信托银行主要在虚拟货币方面提供两项业务：1）虚拟货币作为实际银行账户，其资产由美元储备（而不是FDIC）的安全托管和支持。2）信托银行充当代表客户完成交易的经纪人。

部分加密资产公司认证许可证。

目前，已有三家虚拟货币公司申请并获得了国家信托特许权：Anchorageditalbank、Protestrusbank和Paxosnalstrustrustrust。还有一些国家政府特许的有限业务银行也在加密市场上运作，这些银行主要分布在怀俄明州和纽约州。此外，为了从事虚拟货币业务，纽约还有条件批准了货币转让机构PayPal和Paxos之间的合作。此外，纽约还有条件批准了货币转让机构PayPal和Paxos之间的合作。这些机构有不同的商业模式，虚拟货币业务。

自2016年以来，OCC一直在关注授予金融科技公司的特许权。首先，为了为金融科技公司提供特殊业务，它提供了国家银行特许权（SpecialPurponank，以下简称SPNB）。然而，这一特许权在各州的法律中遇到了挑战，导致到目前为止尚未颁发SPNB特许权。问题是，美国央行不允许金融科技机构作为银行接受金融科技公司的特许权。与此同时，OCC是否有权颁发特许权证书也受到质疑。

虽然OCC在法律中明确规定了发行信托特许权的权利，但OCC是否应该向虚拟货币公司发放信托特许权仍然存在一个问题。一方面，这些虚拟货币公司可以为虚拟货币提供委托和非委托托托管服务。此外，信托银行可以使用储备基金来支持其持有的资产，并为客户提供存款保护，而不损害政府对存款保险的支持。另一方面，人们总是担心金融科技公司进入银行系统，这可能会引起人们对监管套利、混合经营和潜在的系统性风险的担忧。

存款保险是一个政府安全网络，旨在防止银行挤兑，保护寻求资金安全的普通公民免受损失。根据美国金融市场总统工作组于2021年11月发布的一份关于稳定货币的报告，政府可能倾向于监管数字资产的发行人作为担保存款机构。为此，OCC可能需要为一些信托银行提供存款保险，发行稳定货币，并为所有稳定货币发行人提供国家银行特许权（需要存款保险），或建立一个独立的系统，为这些发行人提供特许权。

许多信托机构吸收存款的能力是有限的，因此存款保险的有效性仍有待讨论，以降低挤兑的可能性。将存款保险扩展到稳定的货币发行人意味着将联邦政府的安全网络和内部道德风险问题扩展到没有传统联邦存款保险特征的产品。此外，联邦政府是否有权在没有新立法的情况下，特别是在州政府的特许发行人中，强迫所有发行人购买存款保险。例如，怀俄明州不需要特殊的商业存款机构（SPDIS）来购买FDIC保险；相反，该州要求100%支持SPDIS中的虚拟货币资产。

另一项监管重点是披露支持稳定货币发行者的储备。2021年10月，大宗商品期货交易委员会(CFTC)强调了稳定货币发行人Tether提出的指控，Tether对其代币所持有的储备进行了虚假陈述。2020年10月，OCC发布了一份解释性指南，明确表示国家银行可以接受美元存款，美元存款可以作为稳定货币发行人的储备。如果大量稳定货币持有者同时将其稳定货币兑换成现金，那么这些储备资金很可能在任何时候都会被挤出。

然而，与要求向投资者披露储备的证券监管机构不同，银行监管机构不要求这些银行向公众披露信托银行或持有稳定货币储备的国家银行的信息。因此，目前尚不清楚稳定货币市场的参与者是否能够判断他们是否持有储备支持的资产。该立法可能需要披露稳定的货币储备。具体来说，相关要求可以通过发行稳定货币或持有稳定货币储备的信托和保险存款机构向在美国银行持有储备的发行人提供反洗钱报告来建立相关的银行法案。