期货衍生品法第十二章专章对法律责任作了相应的规定

在最近的期货和衍生品法律相关培训活动中，记者注意到市场参与者对金融风险的预防和解决以及建立交易员保护制度的相关规定。行业专家对相关条款的解释使交易员能够更清楚地了解交易应该遵守的行为，以及如何保护他们的合法权益。

从立法内容的角度来看，这项法律侧重于期货市场的标准化，并考虑到衍生品市场。一方面，立法系统地规范了期货市场的基本制度，建立了交易员保护制度；另一方面，衍生品交易被纳入法律调整的范围，使衍生品市场的发展能够遵循法律。长江期货首席风险官程敏认为，衍生品法是期货和衍生品法的重大突破和亮点之一，也为衍生品市场的稳定发展奠定了法治的基础。

她认为，该法律涵盖了长期合同、交换合同和其他衍生品交易的概念，弥补了现行法律在金融衍生品和场外衍生品方面的差距。此外，该法律充分吸收了国际社会在全球金融危机后达成的关于加强衍生品监管的共识，并建立了衍生品交易的基本制度。

此外，在一般的基本制度方面，该法律明确了衍生品交易的几个基本原则，包括市场熟悉的公务车辆、公务车原则和平等、自愿、有偿、诚信的原则。与此同时，在衍生品交易的规定中，也明确规定了相应的法律底线条款，如禁止市场操纵、内幕交易和欺诈。

此外，该法律还安排了衍生品交易的一些特殊机制。例如，单一协议机制终止了净结算机制、交易报告数据库和中央竞争对手机制。其中，《期货和衍生品法》第32条和第33条对单一协议机制作出了相应规定，本质上是为了简化债之间的法律关系，提高衍生品交易的效率。

在《期货和衍生品法》第35条中提到了终止净结算机制。它本质上是卷曲的，其效果类似于中国破产法下的抵销权。这种机制在避免全球金融危机中系统性风险方面发挥了重要作用。程敏表示，2008年，当雷曼兄弟在英国、美国、日本和其他地方宣布破产时，他们的破产引发了93万份涉及违约的金融衍生品，信贷违约互换总额高达4000亿美元。当时，由于美国金融市场有一个成熟的净结算系统，在这一机制的保证下，第一次终止了73万份合同，将滚动差价后的交付总额减少到52亿美元，避免了类似于多米诺骨效应的金融系统风险。

单一协议机制和终止的净结算机制本质上是ISDA协议的第一部分（Internation和衍生品协会）。经过多年的实践，它逐渐成为国际金融衍生品交易领域的基本制度原则，也是有效维持金融和衍生品市场平衡发展的行业惯例。程敏说。

她认为，期货和衍生品法律对这些基本机制的建立，一方面促进了中国衍生品交易与国际标准的融合，有助于进一步促进衍生品市场对外开放；另一方面，与民法典、担保法、公司法和破产法的相关规定相比，这些交易机制在衍生品交易领域的应用具有一定的优先保护作用，也为衍生品交易的合法性和高效性提供了法律保护。

记者了解到，期货和衍生品法律反映了监管的人性，建立了期货交易员的专门章节，建立了保护交易员的制度体系。明确交易员的概念，明确交易员的知情权、查询权、保密权等权利；区分投机者和对冲投资者，准确区分证券市场投资者；明确交易员与期货经营机构之间的关系，将交易员分为专业交易员和普通交易员，为适当的管理奠定基础；明确规定建立交易员安全基金，将当前期货领域的承诺制度提升为法律，充分发挥双方的承诺制度，促进快速有效地解决交易纠纷。

此外，该法律明确规定了交易员获得民事赔偿的条款，并建立了支持制度，如与期货经营机构发生纠纷后的民事赔偿责任优先事项和举证责任倒置。

期货和衍生品方法建立了基本的交易员保护制度，包括但不限于建立交易员分类和适宜性管理制度，明确交易员享有的利益，一些结构的利益冲突预防机制，进一步完善民事法律责任制度在期货市场，这些系统形成了一个多层次的交易员三维保护制度，进一步加强对交易员的保护，特别是普通交易员。程敏表示，从四个维度可以看出：

在第一个维度上，从立法的角度来看，法律机制的实施已经实施了适当的管理，包括了解客户，充分揭示客户的风险，分类和匹配相应的服务。

第二维度，交易者的合法权益通过法律明确确定，包括第五十四条规定的查询权、第五十五条规定的保密权、第五十六条规定的普通交易者的强制调解权、第五十七条规定的诉讼代表机制、第五十八条规定的交易者担保基金、第五十三条规定的忠诚义务要求等。需要强调的是，在建立立体保护交易者权益的基础上，进一步加强对普通交易者的保护。

第三维度，建立完整的责任制。《期货衍生品法》第十二章专章对法律责任作了相应的规定。行政责任包括一系列行政责任，如责令改正、警告、罚款、暂停或吊销许可证、没收违法所得等。同时，对民事责任的相应规定也在立法中得到了改进。程敏表示，市场可能熟悉期货经营机构和交易员之间的违约责任，这次在立法中设立了相应的侵权损害赔偿责任，包括期货经营机构违反交易员适当性方面的民事赔偿责任，以及操纵市场、内幕交易、制造和传播虚假信息等一系列侵权行为造成交易员损害的行为。此外，第154条确定了民事责任优先的原则，与证券行业目前的做法高度一致。

第四维度，在争议解决机制层面，期货和衍生品法律充分构建了包括调解程序、诉讼代表机制、当事人承诺制度等多元化争议解决机制。这一系列多元化的争议解决机制也促进了交易员的保护的实施。

如何实现这一基本法律,程敏认为,交易员是整个期货市场的基石,希望交易员可以主动学习新法律,了解期货和衍生品的交易机制,同时,他们可以清楚地了解自己的一些合法权益。最重要的是，在期货交易之前，交易员需要充分了解期货市场的风险，并谨慎投资，包括在签订期货经纪合同之前仔细阅读风险通知。在投资过程中，他们需要选择符合自己风险水平的产品，并对准备交易的品种有相应的了解。程敏说。