中国平安:2022年第一季度全球资本市场经历大幅波动

最近，随着上市公司年度报告和季度报告的逐步披露，市场也随之起舞。其中，赣峰锂业（002460，诊断股）、盛新锂能（002240，诊断股）等两大锂矿巨头业绩的业绩披露直接导致锂矿板块的持续强势。然而，它的表现也不如预期。例如，阳光电源（300274，诊断股票）直接影响光伏行业的情绪。

从某种意义上说，由于许多投资者的关注，业绩市场已经隐约成为市场的主基调。到目前为止，季度报告尚未完成，业绩的质量可能会直接影响节后市场的表现。

回顾市场，大a在节前最后一个交易日迎来了一个普遍上涨的市场遍上涨的市场。然而，就在投资者仍在期待节后市场能否再次走强的时候，几家备受市场关注的上市公司的业绩可能已经为未来市场埋下了一丝隐忧。

4月29日晚，宁德时代终于披露了第一季度业绩报告，此前宣布推迟披露业绩。

报告显示，报告期内，公司营业收入486.78亿元，同比增长153.97%；净利润14.93亿元，同比下降23.62%；基本每股收益0.6439元。

根据证券之星整理分析师的业绩预测，当代安普瑞斯科技有限公司第一季度的业绩应该低于预期。在以下机构的预测中，即使是预测价值最低的招商证券(600999，诊断股票)也有望在2022年实现净利润超过270亿元。

然而，在第一季度结束时，宁德时代的净利润为14.93亿元。根据这一计算，宁德时代后三季度需要达到255.07亿元才能达到机构预期，而机构不降低预期。

值得注意的是，宁德时代第一季度的毛利率为14.48%，远低于去年第一季度的27.28%。

宁德时报的毛利率已经连续五年下降。根据其2021年年度报告，该公司的毛利率为26.28%，比去年同期下降了1.48个百分点。具体来说，动力电池毛利率为22%，同比下降4.56个百分点；储能系统毛利率为28.52%，同比下降7.51个百分点。

至于业绩压力和毛利率下降的表现，宁德时代在季度报告中表示，主要原因是原材料价格的快速上涨。

然而，令人欣慰的是，作为产业链上游的锂电池材料业务，宁德时代的毛利率比去年同期提高了4.66个百分点至25.12%。此外，毛利率较高的储能业务比例的增加，在一定程度上缓冲了整体毛利率的下降。此外，预计增加对上游原材料的投资将修复其盈利能力。

至于宁德时代，平安证券在其最新的研究报告中表示，全球电气化浪潮越来越激烈，新老玩家竞相上台，进一步加快电气化进程。在需求侧持续超过预期增长的推动下，龙头电池企业正在开始新一轮更大规模的生产扩张，在建设更宽的护城河的同时，我们也在享受这一战略机遇时期的发展红利。随着新产能的加快，公司的成长将越来越突出。

4月29日，金龙鱼晚间披露了第一季度报告。报告期内，公司营业收入565.36亿元，同比增长10.68%；净利润1.14亿元，同比下降92.71%；基本每股收益0.02元。

至于业绩下滑，金龙鱼表示，该公司第一季度的主要原料大豆、大豆油和棕榈油价格出现了前所未有的快速大幅上涨，导致产品成本急剧上升。虽然该公司提高了一些产品的价格，但并没有完全覆盖原材料成本的上升。与去年同期相比，该公司主要产品的毛利率大幅下降。

此外，公司2022年第一季度厨房食品销量同比下降，中高端零售产品利润受到中高端零售产品叠加经济疲软、消费疲软、市场竞争加剧等影响。

据报道，今年以来，受疫情反弹影响，市场消费疲软，国际市场变化叠加，俄罗斯和乌克兰之间的冲突没有停止，原材料价格持续上涨，对整个食品加工业产生了巨大影响。根据海关总署的数据，今年第一季度大豆的平均进口价格为608美元/吨，比2021年的483美元/吨高出近26%。

说到这里，成本下降使业绩承受压力甚至下降也不是不可理解的。但是，这样的急剧下降有点令人惊讶。

金龙鱼年报除了一季报外，表现也不好。

国泰君安（601211，诊断类股）评论称，大宗原材料价格大幅上涨，业绩低于此前的预期。主营业务稳步发展，新产品、新项目、新渠道扩张亮点，公司主营业务持续增长乐观，利润边际复苏。

第一季度中国平安的净利润同比下降24.1%

此外，中国平安也于29日晚发布了2022年第一季度业绩报告，这一报告一直被呼吁珍惜。

4月29日，中国平安实现了206.58亿元的净利润，同比下降24.1%，主要受资本市场波动影响，根据中国平安(601318.02318.HK)发布的20222年第一季度报告；实现母公司营运利润430.47亿元，同比增长10%。

在第一季度报告中，中国平安表示，在2022年第一季度，随着美联储加速加息和资产负债表缩减过程，地缘政治冲突的叠加，通胀预期和风险厌恶情绪进一步提高，全球资本市场经历了大幅波动，股市整体收盘下跌，主要经济市场利率迅速上升。新型冠状病毒肺炎是中国经济增长的压力，市场风险溢价在第一季度显著增加。在岸和离岸的主要股指大幅下跌，市场利率范围波动，信贷利差上升。受上述因素的影响，公司保险基金投资组合的投资收入面临压力。

此前，东兴证券（601198，诊断股）在对其年报进行研究报告评论时表示，2022年已进入平安人寿保险改革的第三年。受疫情、宏观经济、代理商、保险需求等因素影响，改革效果低于预期，改革进程不断延长。与此同时，保险企业之间的竞争也更加激烈。然而，在与友邦保险和国内同行的竞争中，它仍仍将处于相对有利的地位。我们仍然乐观地认为，公司作为行业领导者，在马修效应下的长期投资价值，其技术属性预计将继续提高公司的估值上限。

一季度，牧原股份亏损51.8亿元，猪周期拐点仍未到来。

养猪业作为养猪业的领头羊，养猪成本远低于同行业，一直是牧源股份的独特优势。然而，在目前的情况下，猪老板似乎无法忍受。

4月29日晚，穆远股份披露第一季度报告，2022年第一季度亏损51.8亿元，去年同期净利润69.6亿元。同日，公司披露年报，2021年实现净利润69.04亿元，同比下降74.85%。计划派遣2.48元。

此外，公司营业成本224.88亿元，同比增长106.2%，营业收入同比下降9.3%，毛利率同比下降68.9%。期间费用比率为11.5%，比上年增长4.1%。营业现金流量从47.56亿元下降到-5821万元，同比下降101.2%。

当然，无论是与当代宁德相比，还是金龙鱼，还是中国平安相比，穆远股票的业绩损失都不会太令人惊讶。猪价格下跌，猪周期的拐点，猪企业损失实际上已经接近行业共识。

由于其他养猪企业可能会赔钱，穆远也可能赔钱。根据年报数据，穆远在去年第四季度面临业绩亏损。目前，第一季度归属净利润亏损环比增长187.71%。

当然，业绩损失只是一种形象。更深层次的是牧源股份毛利率的急剧下降。这可能需要更多的关注。目前牧源养殖成本优势是否弱化还有待观察。

最后，29日晚，中国平安、金龙鱼、牧源四家公司披露了其业绩。其中一家公司是该行业的巨头，甚至是该行业的领导者。然而，作为领先的业绩表现并不乐观，这可能会加剧市场投资者对公司甚至行业发展的担忧，从而对相关行业的业绩产生一定的影响。经过五一假期的消化，股更好地反映市场对这些领先企业业绩的选择。你会如何选择投资者？