第一季度国际黄金市场表现强劲

3月份，美国生产者价格指数(PPI)上涨创下历史新纪录，超出市场预期。14日，亚洲市场早盘报告1977.96美元，即将回归1980美元。在俄乌战争进展方面，俄罗斯总统普京表示，两国谈判正陷入新的僵局。恐怕全球市场更难看到俄罗斯石油，刺激油价挑战110美元。

美国劳工部周三公布的美国3月份生产者价格指数(PPI)年增长11.2%，高于市场预期的年增长10.6%，重写历史新高，表明通胀持续恶化，市场几乎相信美联储5月份利率会议将提高2码利率。在接受采访时，美联储ristopherwaler)在接受采访时预计，通胀可能在3月份触顶，并将开始下降。

同日早些时候，英国宣布3月份消费者物价指数(CPI)年增长7%，是1982年3月以来的最大增长率，月增长率为1.1%，均高于市场预期。

在政治和经济新闻方面，美国、欧洲和英国宣布对俄罗斯实施一波制裁。美国总统拜登周二首次谴责俄罗斯军队在乌克兰对平民犯下的暴行是种族灭绝。俄罗斯外交部周三宣布，美国众议院398名议员将被永久禁止入境俄罗斯。

俄罗斯和乌克兰之间的战争似乎会持续更长的时间。普京周二发表了一次罕见的公开谈话，描述了与乌克兰的和平谈判已经走到了死胡同，并指出所谓的军事行动将在达到目标之前继续下去。

联合国秘书长古特瑞斯警告说，俄罗斯是世界上主要的石油和天然气出口国，乌俄是主要的粮食生产国。俄乌战争促使供应链中断，粮食、能源和金融三大危机正在导致贫困国家的经济崩溃。

全球新冠肺炎疫情持续蔓延，约翰霍普金斯大学(约翰霍普金斯大学)数据显示，全球确诊病例已超过5.01亿例，死亡人数已超过618万例。全球184个国家/地区接种了114亿多剂疫苗。

在美国股市新闻方面，摩根大通等银行股在美国股市最新财务报告季度处于领先地位，摩根大通第一季度的利润急剧下降42%。根据FactSet数据，分析师判断，在通胀、俄罗斯和乌克兰战争和美联储紧缩政策的影响下，标准普尔成分股的利润预期仅增长4.5%，是2020年第四季度以来最低的。预计银行股第一季的利润将达到约280亿美元，比前一年同期大幅下跌36%。

SIA财富管理公司首席市场策略师CollinCieszynski表示，金价大部分上涨来自英国通胀数据，PPI在美国公布后继续上涨。他继续说:目前，所有经济中断都导致通胀飙升，包括战争、封锁和供应链瓶颈。这些事件的影响似乎大于加息。

ED&FMan资本市场分析师EdwardMier提到，黄金忽视了美国利率上升的事实，几乎只关注通货膨胀。虽然黄金是规避通货膨胀和地缘政治风险的工具，但美国利率的上升不仅会增加持有无息资产黄金的机会成本，还会增加美元，即黄金定价单位。

周三，由于美联储官员的鹰派演讲，美元指数一度上涨至两年高点，但随后部分上涨，美国债券收益率也回落。美国前一天公布的3月份CPI年增长率至少达到40年来的新高，但月增长率连续第二个月放缓。

Avatrade首席市场分析师Naemaslam提到：尽管美国通货膨胀可能达到顶峰，但交易员清楚地知道，通货膨胀不会在一夜之间从目前的水平下降。另一个关键点是，如果通货膨胀真的达到顶峰，美联储未来的政策轨迹将不会像现在那样强劲，因此它将支撑金价。

Activtrades高级分析师Ricardoevangelista指出:乌克兰战争进入新阶段，俄罗斯集中火力攻击东部，可能再次提升黄金的避险魅力，创造进一步上涨的空间。纽约商品期货交易所(COMEX)其他金属的涨跌相见，白银、白金、铜、钯的涨跌。

13日，原油期货价格上涨近4%，主要是因为普京表示，俄罗斯和乌克兰之间的谈判陷入僵局，导致市场担心全球市场损失更多俄罗斯石油。尽管美国官方数据显示，上周国内原油库存大幅上升，汽油和蒸馏油库存下降后，原油价格继续上涨。

路透社报道称，由于制裁和物流问题，俄罗斯石油和凝析油的产量周一已降至1000万桶/天以下，触及2020年7月以来的最低水平。国际能源局（IEA）发布月报，称美国及其盟国释放储备石油的措施（IEA也协调释放）应有助于填补俄乌战争爆发后大量供应的损失。尽管如此，IEA仍然估计，在下个月之前，全球市场可能会损失高达300万桶/天的俄罗斯原油。

IEA预计关闭2500万人口，IEA预计今年将修复26万桶石油需求，达到9940万桶/天。与此同时，白宫表示，美国政府计划允许在夏季销售15%乙醇的汽油，平均每加仑可节省10美分。

价格期货集团高级市场分析师Philflynn表示，汽油价格将略有下降，但随着里程越多，添加的汽油越多，利益越小。在在加油站省钱方面，夏季使用15%乙醇汽油的好处可能微不足道。

美国能源和信息局(EIA)周三宣布，截至上周4月8日，美国原油库存增加940万桶，但战略石油储备(SPR)上周减少390万桶。根据S&PGlobalcommodityInsights的调查，分析师平均预测，截至上周4月8日，原油库存增加30万桶。美国石油协会(API)周二晚间宣布，上周原油供应量增加近780万桶。

Sevensreportrearch联合主编Tylerrichey表示，部分原因是炼油厂运行率意外急剧下降，导致汽油和蒸馏油库存下降。此外，EIA还宣布上周汽油库存减少360万桶，蒸馏油库存减少290万桶。

根据S&PGlobalcommodityInsights的调查，分析师上周平均汽油库存下降80万桶，蒸馏油库存下降150万桶。但产品供应量(隐含需求衡量标准)下降100多万桶，达到2021年6月以来最低水平，达到每日1880万桶。Richey表示，这表明高油价已经开始给消费者需求带来压力。EIA宣布，上周，俄克拉荷马州库欣和纽约商品交易所交割中心的原油库存略有增加40万桶。

2022年第一季度，全球金融市场继续波动。其中，受地缘政治风险因素影响，全球大宗商品市场波动明显。与2021年的下行趋势相反，国际黄金价格在今年第一季度强劲反弹，一度突破每盎司2000美元，表现出色。中国银行研究院指出，第一季度国际黄金市场表现强劲的主要原因是需求大幅增加。具体来说，一是地缘政治风险增加了风险规避情绪，黄金风险规避需求增加；二是全球通胀持续高企，实际收益率低迷，抗通胀需求拉高了黄金价格。

虽然国际黄金价格较第一季度的高点有所下降，但总体表现仍相对稳定。上周，COMEX黄金期货价格上涨1.39%，全球黄金交易开放式证券投资基金（ETF）也在今年第一季度提供了一个明亮的答案。在动荡的经济环境中，黄金在资产配置方面的优势也增加了其对投资者的吸引力。

从今年第一季度全球黄金ETF的大量流入可以看出，国际黄金市场对投资者的吸引力越来越大。根据世界黄金协会提供的信息，今年3月全球黄金ETF净流入为187.3吨（约118亿美元），总资产规模仅略低于2020年8月2403亿美元。本月，所有地区都有积极的资本流入，以北美和欧洲黄金ETF为主。同时，随着3月份投资需求的大幅增加，全球第一季度黄金ETF流入也达到268吨（约170亿美元），是自2020年第三季度以来最高的。