*ST中信多次发布股票终止上市风险提示公告

全球基金研究机构CopleyFundresearch的数据显示，截至2月底，全球新兴市场基金a股头寸已悄然达到新高。这表明，就2022年而言，中国对新兴市场基金仍然非常有吸引力。同时，数据还显示，海外基金对中国通信互联网公司的兴趣有所回升。然而，在高波动的市场中，对冲头寸也在增加。

CopleyFundresearch是美国一家基金研究机构，创始人、CEO、Stevenholden在投资银行工作18年，在CopleyFundresearch成立之前，曾任大摩、花旗等机构。

根据copleyfundresearch的数据，截至2022年2月底，截至全球新兴市场主动管理基金a股头寸大幅增加。体现在两个方面:一是配置a股的新兴市场基金，a股占基金资产的比例上升至历史新高5.6%。同时，配置a股的基金数量占新兴市场主动基金总数的比例也上升到历史新高87.8%。此外，超过一半的新兴市场主动基金对a股进行了超额配置，即a股资产占这些基金总资产的比例高于参考基准。

然而，值得注意的是，尽管净资本流入增加，但KWEB的空头头寸也在显著增加。比如跟踪空头头寸网站Shortsqueze显示，截至3月25日，KWEB的空头头寸为1327万股(股)，比前一天上涨57%。

一方面，资本净流入明显，另一方面，短期利益显著增加。这表明，尽管基金对KWEB中国概念互联网的兴趣增加，但他们也认为KWEB仍将面临下一个波动，因此许多机构也使用对冲保护头寸。

美国精品店投资机构Artisanpartners全球价值组领导基金经理DanielJ.OKeefe认为阿里巴巴和其他公司目前太便宜了。他说:这可能是我迄今为止看到的世界上质量和财务质量相同的公司中最便宜的。。目前，市场给了它风险溢价。这意味着市场已经充分定价了负面因素。虽然阿里巴巴的业务仍受到一些周期性因素的影响，但随着中国和经济的复苏，阿里巴巴的业务将回归。

尚波投资董事总经理、基金经理王磊也告诉记者，海外投资者投资这些互联网公司最担心的监管不确定性已经大大消除。

一些不可持续的上市公司将告别a股市场。值得一提的是，从财务指标来看，今年可能有10只股票从a股退市，涉及近32万股股东。

今年有三股退市。

3月22日晚，新疆亿路万源实业控股有限公司（以下简称*ST新亿）宣布，上海证券交易所决定终止公司股票上市。这意味着该公司已成为今年第一家a股退市公司。随后，第一家1元退市公司也出现了。

3月24日晚，*ST艾格收盘报告0.68元，连续15个交易日收盘价低于1元；据估计，即使在接下来的5个交易日内每天都有交易限额，股价仍将低于1元，触及连续20个交易日收盘价低于1元的退市规定。因为符合1元退市标准的公司将不再有退市期，这意味着*ST艾格在a股市场只剩下4个交易日。

第一个财务指标退市股票也于同一天到来。*ST3月24日晚宣布，2021年归属于上市公司股东的净资产为负，归属于上市公司股东的净利润为负。中天云会计师事务所（特殊普通合伙）发布的2021年财务报告的意见类型为无法表达意见。公司股票触及深圳证券交易所终止上市条款，自3月25日开市以来暂停上市。

退市意味着股价将大幅调整。比如*ST艾格已经连续四个跌停，最近一个交易日成交额只有241万多元，封单超过258万手。纵观历史上退市的股票，最终告别a股大幅下跌。

预计10多股可能触及金融退市指数。

2021年退市的股票大多集中在面值退市。随着新退市规定的出台，今年将有更多的退市股票集中在财务指标退市上。

据数据宝统计，风险股票涉及收入净利润组合退市指数，7只高风险股票涉及连续两年负净资产退市指数。

在收入净利润指数退市的高风险股票方面，已确定退市的*ST艾格和*ST长动股均在列。此外，*ST华讯(000687，诊断股)、*ST游久(600652，诊断股)、*ST明科(600091，诊断股)、*ST中房(600890，诊断股)等。

*ST明科表示，鉴于公司股票实施退市风险警告后，2021年业绩将亏损，营业收入将低于1亿元。根据规定，公司股票将面临终止上市的风险。此外，公司2020年的财务会计报告无法发布。如果公司的金融产品没有明确的解决方案，2021年的财务会计报告可能会发布非标准意见审计报告。

就连续两年净资产为负的退市指标而言，根据2021年第三季度每股净资产和年度报告预测的综合计算，结合上市公司的业绩预测，发现2020年7只*ST股的净资产为负，2021年的净资产也可能为负。

其中，*ST中信(603996，诊断股)去年第三季度每股净资产-7.57元，去年第四季度每股收益中值-0.38元，2021年年度报告净资产极有可能为负。*ST中信多次发布股票终止上市风险提示公告，公司2021年经审计净利润可能为负，营业收入可能低于1亿元，期末净资产可能为负。公司在2021年年报预测中给出了相关财务指标，预计归属于母公司所有者的权益-22亿元至-25亿元。

新规定明确规定，如果连续两年触及财务指标，即终止上市，暂停上市和恢复上市将被取消。这意味着上述上市公司留在a股的时间越来越短。此外，根据规定，如果上市公司在公布年报后触及退市指标，公司将在第二天停牌。交易所将在公司股票停牌之日起五个交易日内提前通知公司终止股票上市。

据统计，*ST东电(000585，诊断股)、*ST拉夏(603157，诊断股)、*ST中新等公司将于3月底公布去年年报。这意味着上述公司将只剩下10天，命运将被判刑。最后，这些有退市风险的公司只剩下一个多月了。

一些公司的股价已经开始提前反映，包括*ST长期下跌64%以上、*ST游久、*ST艾格等。

最新数据显示，已确定退市的*ST长动和*ST艾格，剩余10只退市高风险股票，最新股东近32万户。