铁矿石开盘走高 波动强劲

俄罗斯原油出口占全球供应的5%-7%。在俄罗斯原油出口有限的预期下，OPEC+不会进一步增加原油供应，OPEC+按原计划每月增加40万桶原油的日产量。根据美国能源信息署的数据，截至2月25日当周，美国商业原油库存为4.13425亿桶，比前一周下降260万桶；美国汽油库存总额为2.46011亿桶，比前一周下降47万桶。继续关注俄罗斯和乌克兰的进展。从技术上讲，油价在短期内仍波动很大。操作建议:回调多思路。

周三晚上，国际原油再次走强，燃料油震荡上升。周三，国际原油继续走强，船舶燃料原料成本高，提振员工信息，上游出货价格稳步上涨，但下游接受高成本的能力有限，主要是小规模按需交易，市场交易情绪普遍。在国际上，国际炼油厂的开工率保持稳定，但库存压力仍然存在。美国和日本的燃料油库存继续下降，新加坡的库存是可控的；最近，国际天然气价格大幅上涨。燃料作为替代品，需求旺盛。一些国家重新启动燃料发电，以补充天然气缺口，整体需求稳定。短期内，关注国际原油趋势对燃料成本和天然气价格趋势的支撑。

周三晚些时候，国际原油继续上涨，沥青大幅上涨。国际原油上周上涨后，本周继续上涨，以支撑沥青成本。自3月份以来，沥青炼油厂的开工率有所上升，但仍处于较低水平，特别是在北方地区，开工率普遍较低，但整体生产能力与往年相似，保持稳定。在需求方面，目前沥青需求强劲，但总体需求一般，部分北方炼油厂仍存在库存疲劳现象，部分炼油厂仍降价出货，但受原油成本影响，降价幅度不大。在现货方面，今天，华北、山东沥青工厂价格略有下降，其他地区稳定。

夜间甲醇期货主力MA2205合约收盘3013元/吨，较上一交易日增长0.7%，减仓12万手，持仓80万手。外盘方面，远月到港的非伊甲醇船货参考谈判为380-392美元/吨，远月到港的非伊甲醇船货参考谈判为+2-3%。东南亚继续将价格推高到430-435美元/吨，转移到东南亚的窗口保持开放。国内主流工厂库存低，出货顺畅，沿海部分地区船货陆续卸货入库。操作建议:震荡思维操作。

橡胶：部分轮胎价格调整胶价或震荡反弹；

国内轮胎企业整体建设不高，目前正处于逐步改善的阶段。轮胎企业的库存消耗不同，个别企业的库存消化缓慢。3月，部分企业发布轮胎调整通知，海外低产期原材料价格仍保持上涨趋势，明显支撑市场。随着国内市场生产贸易活动的逐步恢复，下游企业的建设水平将进一步提高。因此，未来的市场需求呈现出良好的趋势。原化工产品的持续上涨有利于提高橡胶价格。从技术上讲，RU2205可能会在短期内反弹。操作建议：您可以进行更多的轻型仓库测试。

周三晚上继续上涨。PTA短期供应稳定，终端编织需求增长缓慢。高聚酯开工导致库存积压，产业链下游供需不匹配的矛盾有待解决。俄罗斯和乌克兰的局势升级增加了油气供应短缺的风险，国际油价继续大幅上涨。预计PTA成本将增加，低加工成本可能导致PTA工厂减产。短期PTA趋势仍受油价影响。建议增加加工成本。

周三晚上，高冲击。下游开工率总体上升，需求预期环比增长。一些工厂补充了适量的库存，石化企业被删除，但原材料价格迅速上涨。在原材料价格迅速上涨后，由于成本传导滞后、下游利润压缩、现货交易跟进放缓或受到限制。地缘危机刺激油价飙升，短期成本逻辑主导，聚烯烃跟随强劲，关注石化仓库去除过程。建议逢低买入，多操作。

周三晚上，动力煤强劲上涨，略有下降。截至收盘时，05份合同上涨19.8至852.6，上涨2.38%。目前，港口现货价格保持在900，交易所将动力煤05份合同保证金提高到60%。目前，在俄罗斯和乌克兰战争的背景下，除了天然气价格的大幅上涨外，欧洲的煤炭价格也上涨了15%。在新闻方面，国家发改委召开电话会议，与各部门合作，进一步完善煤炭市场价格形成机制，继续加强对动力煤的关注和监测。目前，无敌政策与无敌基本面相撞。在操作方面，建议进行短期操作或观望。

周三晚上，焦炭2205开盘走高，震荡疲软，收盘3480，涨幅27，涨幅0.78%。在供应方面，焦炭企业的开工率与日均产量环比上升。在需求方面，钢厂高炉恢复生产，铁水产量增加。焦炭库存下降，需求增加了期货盘面的强烈震荡，升水状态略有回调。建议短期操作。

周三晚上，焦煤2205开盘走高，震荡运行，报收278.5，涨幅23.5，涨幅0.85%。国内煤炭供应稳步增长。中蒙货运港口通关量低，可售资源少。海运煤成交量低。焦钢企业恢复生产，工厂库存低，下游需要补货。期货盘面波动高，建议回调买入。

周二晚上，铁矿石开盘走高，波动强劲。截至收盘时，05份合同涨幅为18至764.5，涨幅为2.41%。新闻方面，澳大利亚等地的暴雨对运输有一定影响，供应可能会短暂下降。国家发改委表示，将采取有效措施抑制铁矿石的非理性增长，但国家发改委尚未出台强有力的政策，只是口头警告，市场对这一消息基本免疫。随着旺季的临近，铁矿石需求将季节性增长，铁水产量将恢复。在投机需求的支持下，超出预期。接下来，我们需要注意钢铁厂的铁水产量和开工率是否能有效提高。在操作方面，建议逢低买入，多做。

锰硅：周三晚上，黑色商品震荡。河北大钢厂定价8350元/吨。出台了当地电费政策，暂时生产限制不强，锰硅产量继续恢复。（2.24）Mysteel统计了中国121家独立硅锰企业的样本：开工率（产能利用率）为中国68.36%，比上周增长1.62%；日均产量为29235吨，增长630吨。锰硅产量继续增长，为锰矿提供支撑，但锰硅供应增长大于需求，市场逐渐偏向过剩，主要是高卖空。

硅铁:周三晚上黑色商品震荡。河北大钢厂开始招标。(2.25)Mysteel统计了全国136家独立硅铁企业的样本:开工率(产能利用率)52.34%，比上期增长0.39%；日均产量17594吨，比上期增长130吨。硅铁的供需趋于宽松，或主要是逢高卖空。

周三夜间螺钉价格波动较大。周三，我的钢铁网络全国建筑材料日交易量为15.82万吨，环比下降。根据目前钢铁供需库存数据，供应低，库存低，但需求复苏略低于市场预期。在供需双重下降的模式下，钢铁价格驱动力并不明显。由于旺季的存在，现货或低水平得到了支持，以支持利润的维持，但上行需求也不足。在原材料方面，铁矿石、动力煤受到政策抑制，铁矿石库存高，焦炭期货上涨，市场继续上涨。但海外情况不确定会影响商品溢价，建议暂时观望。