基金自购热潮不等于市场底部

今年，受a股市场波动的影响，许多基金公司和证券公司投资了自己的公共基金和资产管理计划。据不完全统计，相关产品总额超过20亿元。

根据iFind数据，截至3月1日，70%的公募股权基金净值今年下跌，平均下跌4%以上。同期，上证指数下跌4.15%，深证指数下跌9.21%，创业板指数下跌13.15%。

根据海通分类，根据iFind数据，股票型基金平均跌幅约7.29%，混合型基金平均跌幅约6.48%，债券型基金平均跌幅约0.15%，货币型基金基本持平。

从同花顺主题分类（不含少量样品）来看，今年银行、有色金属、资源产业主题净值上升，信息产业、新兴产业、互联网、TMT、医药等主题净值下降10%以上。

此外，受俄乌局势影响，全市油气公募基金涨幅居前，广发石油、嘉实原油、诺安油气、南方原油年净值涨幅超过20%。

随着公共基金净值的持续下降，公司从今年1月中旬开始投资自己的产品。据中信精卫不完全统计，自1月12日起，已有30多家基金公司宣布认购或认购自己的产品。其中，仅1月27日和1月28日，总资金就超过13亿元（按公司披露的最低或最高限额计算）。今年2月，许多证券公司的资产管理也加入了这一行列。

2月15日，东海证券宣布认购东海证券海信尊利债券集合资产管理计划，参与金额不超过100万元；2月17日，兴兴资产管理公告，公司混合集合资产管理计划投资固有资金3000万元；2月22日，财通资产管理公告投资5000万元认购公司股权和固定收益公开发行基金；2月28日，华泰资产管理公告称，将使用不超过5000万元的自有资金投资公司股权公开发行基金。

对于公共基金，证券公司的资产管理部门已经投资了自己的产品。粤凯证券首席战略分析师陈梦洁告诉中信精卫，该机构通过自购和长期持有承诺，将自身利益与投资者深度绑定，有利于提振市场信心，直接间接促进后续产品运营。

前海开源基金首席经济学家杨德龙也认为，基金公司投资其产品也是为了支持其公共基金的业务发展。作为股东，他愿意投资公共基金的产品，他对相关基金的乐观态度也将发挥一定的示范作用。此外，基金公司还可以通过投资其公共基金来更好地了解相关基金的情况。一般来说，它具有一定的积极意义。

然而，就投资者而言，陈梦洁指出，与整体数量和产品规模相比，自购数量和资金比例相对较小，对市场流动性的直接影响有限。投资者需要理性对待机构自购基金的行为。此外，从历史上看，基金自购热潮并不等于市场底部。基金自购往往是为了各种目的，主要关注产品的长期投资价值。因此，投资者也需要充分结合自身情况，不要盲目跟风。

3月2日，另一只公共基金未能筹集资金。今年以来，六只基金未能顺利发行，新基金市场陷入冰点。另一方面，自购浪潮仍在继续。去年，积极股权基金冠军、亚军得主崔晨龙也加入了自购大军。

一些基金市场信号值得关注：一是新基金规模，二是自购规模，往往与市场趋势相反。一些业内人士表示，虽然基金公司的自购并不意味着市场立即触底，但这可能是市场被低估的信号。

自今年以来，市场冲击大大降低了基民的投资热情，公共基金新市场陷入冰点。根据Wind数据，根据成立日期，今年2月新基金成立仅337亿元，。与此同时，截至今年3月2日，宣布募集失败的基金也增加到6只。

3月2日，创金合信基金宣布，截至2022年2月28日基金募集期届满，创金合信的选择回报不符合合同规定的基金备案条件，因此基金合同无法生效。

在基金新市场寒冷的同时，基金自购热潮依然很高。3月1日，前海开源基金宣布，公司基金经理崔晨龙近日投资认购其管理的前海开源公用股，前海开源新兴产业混合，前海开源新经济混合50万元，总计150万元，持有期不少于一年。

其中，前海开源公用股与前海开源新经济混合获得2021年积极股权基金冠军和亚军，去年收益率翻了一番。许多市场参与者也认为，冠军基金经理的自购是他对当前市场布局机会持乐观态度的信号。

除了崔晨龙，最近还有很多明星基金经理自己购买。2月28日，嘉实基金经理谭力投资200万元购买嘉实管理价值，创造三年持有；2月25日，汇天府基金经理杨进投资100万元认购汇天府数字未来；2月23日，南方基金经理罗帅投资200万元认购计划，由南方发展机遇管理一年。

基金公司和基金经理经常自己购买。新发基金募集失败案例增多，新发市场持续寒冷，多次出现在a股历史上。如果与市场趋势相结合，在大多数情况下会有一定的相关性。

从基金自购情况来看，据南方基金统计，自2005年以来，公募基金公司自购股权基金的时间点主要集中在2020年12月等市场低迷或大幅下跌阶段。如果部分股票混合基金从这些时间节点持有，随后的中长期回报相对可观，年化回报率大多在15%以上，有的甚至高达70%以上。

结合新基金发行数据，还可以发现基金发行份额与万德全a指数的历史趋势高度同步。募集高点与a股高点重叠，募集低点与市场低点重叠。

工业基金认为，经过几个月的调整，a股市场可能在短期内企稳，预计未来将迎来结构性反弹窗口。