油价上周创纪录,每周收到一条8美元的长阴影线,非常引人注目

2月28日，国际原油价格开盘后持续上涨，WTI原油涨幅超过8%，现报99.01美元/桶；布伦特原油涨幅超过7%，现报101.07美元/桶。

显然，上周五油价下跌的一个关键因素是，西方国家推出的制裁措施不包括将俄罗斯排除在SWIFT系统之外，因为俄罗斯在能源市场上的不可替代地位和欧洲对能源的高度依赖使得美国和欧盟国家很难做出这一选择，但随着事件的升级，经过周末的反复沟通，美国和欧盟仍然达成了一致，做出了这一选择，这让投资者非常紧张，因为之前的评估认为美国和欧盟不会采取这一极端制裁措施。

油价上周创纪录，每周收到一条8美元的长阴影线，非常引人注目。毫无疑问，过去一周，原油市场情绪迅速达到高潮。再过一个月，中国SC原油期货即将迎来4岁生日。2月24日，SC原油期货首次突破600大关，刷新上市以来的新高。然而，说到原油市场最引人注目的表现，它仍然来自布伦特原油期货。布伦特最近几个月的合同鼻孔一路朝天，不仅轻松突破100美元，而且大大甩掉了WTI原油。与中东迪拜市场的价差EFS刷新了多年来的最大价值。即使是紧随其后的次行合同也远远落后于4美元以上，长期曲线变得极其陡峭。这一切的直接导火索是俄罗斯正式对乌克兰采取了军事行动，以美国为首的西方国家纷纷跳出主持正义的力度。从周末公布的头寸结构也可以看出，资金增加了布伦特合约的净多头头寸，而WTI的净多头头寸减少了，这也符合原油市场跨区域强度的变化。俄罗斯和乌克兰之间的战斗周末仍在继续。从周五白天和晚上的表现来看，战争爆发带来的风险溢价可以使商品价格飙升，也可能迅速从大宗商品中消退，这意味着地理事件带来的风险不仅是价格飙升，而且是失控的剧烈波动。

从油价表现来看，俄罗斯和乌克兰之间的战争一度大幅推高油价，尤其是布伦特。WTI突破100美元大关后，市场开始期待120美元。然而，随着美国和其他西方国家周五的第二轮制裁没有涉及淘汰俄罗斯的SWIFT系统，也没有制裁俄罗斯能源，市场对最大地缘风险溢价的评估迅速从峰值上下降。因此，油价从高位大幅下跌，基本上恢复了俄罗斯和乌克兰战争带来的增长；周末情况再次迅速升温。当地时间2月26日，美国、欧盟、英国和加拿大等西方大国突然发表联合声明，宣布禁止俄罗斯几家主要银行使用SWIFT国际结算系统。然而，当地时间2月26日，美国、欧盟、英国和加拿大等西方大国突然发表联合声明，宣布禁止俄罗斯几家主要银行使用SWIFT国际结算系统，地缘风险将在下周再次升温。

上周的EIA数据显示，原油大幅累积，远远超出预期。然而，由于俄罗斯开始对乌克兰采取全面的军事行动，人们一度忽视了供需水平的影响因素。世界上最大的国家与同一苏联分离的欧洲第二大国家发生了战争，这是罕见的。因此，尽管美国和其他西方国家首次强烈谴责俄罗斯的行为，并连续采取了几轮制裁措施，但将俄罗斯赶出SWIFT系统是最严厉的制裁措施之一。一些机构分析说，这是一种对各方都有害的核武器，是一项非常极端的措施，但最终，美国欧盟按下了这个按钮。可以说，俄罗斯和西方之间的直接对立正在升级。俄罗斯的声明是，在与美国和西方的关系中，俄罗斯已经接近界限，然后是一个不可逆转的点。这一级别的地理事件可以说引爆了市场，全球金融市场出现了剧烈波动，这也给投资者上了一课。战争的影响是巨大的不确定性。从俄罗斯和乌克兰目前冲突的发展趋势来看，毫无疑问，它将对各方的利益造成巨大的伤害。很难预测如何结束，很难理性地解释人类在这一事件面前的情绪决策。

为了确保全球能源供应的稳定，美国国务院官员周五表示，拜登政府不会对俄罗斯原油进行制裁，因为这将损害美国消费者。国务院高级能源安全顾问Amoshochstein表示，随后的制裁不会针对石油。Hochstein表示，如果我们针对俄罗斯的石油和天然气行业以及俄罗斯的能源机构，因为普京，能源价格将飙升。也许他的产品销量减半，但价格翻了一番。这些言论突出了拜登政府的制裁风格，尽量避免影响美国和欧洲消费者；然而，俄罗斯和乌拉尔战争开始后，由于一些买家和油轮公司担心对俄罗斯的制裁风险，俄罗斯乌拉尔原油比基准布伦特原油现货的贴现幅度达到历史上最大。原油运输成本急剧上升。乌拉尔原油价格低于布伦特现货市场价格11.60美元/桶，创历史上最大跌幅。我们确支付条款之前，我们可以看到俄罗斯原油购买放缓，预计供需平衡将进一步收紧。

欧洲和美国的联合声明并没有解释哪些俄罗斯银行将被切断与SWIFT的联系，特别是俄罗斯天然气工业银行国际支付和结算的俄罗斯天然气工业银行可能不在制裁范围内，这也可能导致制裁的转变。一位德国政府发言人表示，此举目前针对受到美国和欧洲制裁的俄罗斯银行机构，但必要时将扩大到其他俄罗斯银行。一位美国官员表示，目标银行将被谨慎选择，以最大限度地发挥对俄罗斯的影响，最大限度地减少对欧盟国家的影响。与SWIFT相关的制裁的目标是避免破坏西方经济体从俄罗斯购买能源的机制。各国尚未最终确定具体做法，或将一些专注于能源的银行排除在限制措施之外，或将使用SWIFT系统中的产品定义，允许能源相关交易继续进行。

我们没有多少人经历过这种规模的地理冲突。拜登对俄罗斯对乌克兰的军事行动表示：你有两种选择，开始第三次世界大战，与俄罗斯作战；第二，确保这样一个违反国际法的国家为此付出代价。对于这一事件的最终趋势，我们也看到了许多面对面的判断。在地理主题的炒作过程中，我们见证了原油高位的大幅波动和随之而来的无法控制的风险。尽管在地理风险溢价的支持下，油价一度超过了100美元的大关，但很快就退回了。这表明，根据目前的市场情况，虽然供应紧张，但油价突破100美元的条件似乎还不成熟；然而，随着美国和欧盟制裁的不断升级和市场变量的重启，油价将再次飙升？随着时间的推移，供给侧的变化仍将是市场关注的焦点。你不妨给市场一些耐心。