秦皇岛港煤炭库存458万吨 六大电力数据停止更新

昨日，国内大宗商品期货市场走势分化，动力煤主合约再现日限，焦煤涨幅7.6%，焦炭涨幅超过4%。此外，红枣涨幅近6%，液化气涨幅超过3%；前期大幅上涨后，三大油(菜籽油、棕榈油、豆油)大幅下跌，位居跌幅榜前三。过去五个交易日，共有8个品种周涨幅超过10%，分别是LPG、豆粕、动力煤、菜粕、焦煤、豆二、纯碱、PTA。在动力煤现货市场，昨日秦皇岛港动力煤现货价格相当于盘面约1135元，比5月份期货价格高258元，基差仍高达近30%。然而，昨天秦皇岛港动力煤现货价格没有像期货市场那样大幅上涨，相反，它比上一个工作日下跌了25元。然而，早在春节之前，大众证券就注意到了。

然而，根据国家发展和改革委员会的说法，自第一个月的第三天以来，各地区的煤炭产量迅速恢复，基本恢复到节前水平。全国统一电厂的煤炭储存仍保持在1.65亿吨以上，较去年同期增加了4000多万吨。随着煤炭生产恢复的加快，加热季节对煤炭的需求下降，煤炭供应保障能力将进一步提高。

截至1月27日，至1月27日，全国电厂样本区煤炭总量为1188.41万吨，环比减少42.14万吨；日消费59.83万吨，环比减少1.41万吨；可用天数为19.86天，环比减少0.23天；环渤海港口库存继续去化，坑口稳定，港口价格略有下降，整体中性；05合同基差大，盘面贴水多；秦皇岛港煤炭库存458万吨，环比增长8万吨，六大电力数据停止更新，数量过多；春节期间，一些民营煤矿停产，国有大矿保持正常生产。目前，在逐步恢复工作和生产的过程中，大秦线的运输水平仍然很低。节假日期间，港口没有累积库存，高热量现货资源仍然紧张。冬奥会期间，煤矿安全监管越来越严格，但供应和价格稳定的基调没有改变。最近，全国气温较低，民用电负荷较高。在持续上升后，我们需要警惕风险。

根据华泰期货王海涛的分析，节后有消息称，北京、上海、深圳等银行正式降低了抵押贷款利率。与此同时，市场预计1月份信贷4.3万亿元（去年3.58万亿元），社会金融新增5.73万亿元（去年5.19万亿元）；自2021年12月中旬中央经济工作会议以来，所有出台的财政、货币等相关政策都以稳定经济、稳定改善为核心。各地区、各部门要承担稳定宏观经济的责任，各方面要积极推出有利于经济稳定的政策；货币政策继续增加；由于冬奥会，钢铁行业的临时控制仍在不断干扰供应的释放；房地产政策日益温暖，钢铁产量低、利润低、库存低等基本面好，流程短、成本高，钢铁期货合同价格上涨。

在焦炭方面，随着节前焦化厂和钢厂的大量补货和贸易库存的实现，现货价格大幅下跌。节前钢厂第一轮提货降价，节后预计第二轮提货降价。在焦煤方面，春节期间，焦煤产量继续较低，澳大利亚煤炭港的库存耗尽。在进口蒙古煤炭方面，它仍然受到疫情的影响。2月5日，23辆车通关，通关继续减少。焦煤的整体供应仍处于绝对低位。蒙古5原煤报价2000-2060元/吨，蒙古5精煤主流报价约2400-2530元/吨。总体而言，焦炭受节前补货的影响。此外，自去年12月以来，总体平均上涨约500元/吨，期货价格提前扩大。然而，在钢材改善的背景下，它仍然对焦炭在旺季再次上涨的市场趋势持乐观态度；焦煤由于产量低，面对3月份的铁水生产，有望再次开启新一轮补货；在战略上，焦煤是中性的。

郑州商品交易所2月8日发出通知，决定自2月11日结算以来，动力煤期货2205合约交易保证金标准调整为50%。按规定执行的交易保证金标准高于上述标准的，仍按原规定执行。

煤炭三兄弟强势归来。

2月8日，煤炭期货三兄弟表现强劲，其中动力煤炭期货主力2205合约触及日限，涨幅10.01%，创三个月新高；焦煤期货主力2205合约涨幅7.6%；焦炭期货主力2205合约涨幅4.36%。

中信证券认为，电力煤炭期货突然大幅上涨有两个原因：一方面，由于节后电力煤炭价格的高稳定支撑，短期煤炭价格超出季节性预期，表现强劲；另一方面，需求方政策也进一步催化了市场情绪。需求方政策主要来自优化减碳政策，有利于改善煤炭需求预期。