数百亿私募股权老板深刻反思

在外部市场环境和稳定增长环境的帮助下，a股虎在年初开局良好，但昨日赛道股的突然暴跌让投资者措手不及。私募股权机构对2022年的市场给出了不同的期望。

考虑到控制回撤，我们将略微减少部分产品头寸，销售部分高估值和弹性品种，增加确定性因素的考虑，并适度平衡行业。昨天，上海一家100亿私募股权公司的总经理在最新的投资纪要中透露。

这一波意想不到的下跌也让数百亿私募股权老板深刻反思——由于流动性判断错误，整体配置仍处于增长轨道；虽然部分部分部分传统和香港股市配置，但整体伤害更严重。

1月份，市场迅速下跌，仅次于2016年1月，是2016年2月以来单月最大跌幅。市场跌幅超出了我的预期。2月8日晚，上海百亿私募股权聚明投资总经理刘晓龙发布文件称。

刘晓龙认为，下跌有三个原因：一是经济持续下滑，尽管政府表示要刺激经济，但市场担心经济可能无法支撑；第二，美国加息预期加快；第三，去年基金盈利效应不佳，影响了现场投资者的信心。

元旦后，这些因素集中发酵，导致现场资金集体离开，形成单边下跌趋势，与刘晓龙的预期有很大偏差。现在的核心原因是股市微观流动性的变化。

这种超出预期的杀戮也出现在他乐观的军事轨道上。虽然军工股的表现符合预期，但也随之下跌，导致本月大幅回落。综上所述，我错误地看到了市场风格，导致投资组合过于咄咄逼人。

具体到领先轨道的领先股票，刘晓龙认为其估值水平从以前的高到现在基本合理，虽然不低估，但从一年多的角度来看，持有概率没有问题，成长型股票具有持有价值。

伊洛投资开放认购，称市场估值相对合理。

事情必须从2021年7月开始。7月2日，这家100亿私募发布封盘公告称，为了保护持续投资者的利益，经过慎重考虑，决定从2021年8月20日起暂停新产品的首次募集。

七个月后，伊洛投资再次宣布放开其产品的认购和增加。经过半年的调整，市场已进入相对合理的估值范围。同时，公司还加强了投资研究团队的配置，为未来的投资工作做了更多的准备。

2022年初，市场跌出安全边际，其产品再次认购和增加。一方面，这表明这100亿私募对未来市场持乐观态度，另一方面，它也可以增强投资者继续持有私募股权基金的信心。

仁桥资产顺势而为:降低预期，接受波动。

2022年第一个月，市场表现不佳，是近年来最糟糕的开局。与此同时，受加息预期的影响，美国股市在第一个月也出现了大幅下跌，尤其是纳斯达克。这两个市场的趋势表现出强烈的联系。

仁桥资产总经理夏俊杰认为，a股年初的下跌应该是意料之外的，但也是合理的。市场最终选择了情景假设中相对较差的发展方向，逻辑上似乎没有大问题，但时间和空间显然超出了预期。

面对2022年各种不可预测的市场，夏俊杰再次阐述了他们是慢是快的概念。在他看来，降低预期，接受波动，相信未来对于2022年a股投资尤为重要。

虎年第一个交易日，2月7日，私募股权基金浙江山源投资管理有限公司向投资者发出通知，称其管理的产品型1号私募股权基金触及止损线，公司将根据合同进行风险止损。

对于业绩不佳，Xi庆在1月中旬的投资者信中表示，尤其是在商品期货市场，2021年的商品是他从业以来最糟糕的一年。在这个过程中，他没有选择正确的市场品种，错误的市场会持续到亏损不大的时候。

最近，市场波动剧烈，私募股权产品陷入亏损状态，占90%的100亿私募股权亏损。根据私募网络数据，截至2月7日，1100亿私募股权数量为11。从业绩来看，94家业绩披露的100亿私募股权的平均收益为-4.32%。其中35家业绩下降5%以上，其中7家业绩下降10%以上，最大跌幅接近15%。

根据私募网络数据，截至2月8日，共有923种私募股权产品净值低于0.8元。0.8元的净值是大多数私募股权基金产品的预警线，0.7元是大多数私募股权基金产品的清算线。根据私募股权网络的数据，截至2月8日，共有432种私募股权产品净值低于0.7元，即低于传统私募股权产品的清算线。

2月7日，网上截图显示，浙江山源投资管理有限公司私募股权基金向投资者发出通知函，称其管理的产品理性1号私募股权基金触及止损线，公司将根据合同进行风险止损操作。但也提醒投资者，止损后基金净值可能低于0.8元。

至于在线信息，山源投资回应说，通知是正常运行的。目前，它与投资者保持着良好的联系。在线截图有偏见，其他内容不方便披露，因为合规性。根据基金业协会，山源投资的实际控制人是Xi庆，公司的管理规模在20-50亿之间，。在成立山源投资之前，Xi庆曾任浙江远大进出口有限公司、浙江文德进出口有限公司，是山源资源有限公司的实际控制人。

目前，占90%的100亿私募股权亏损。根据私募网络数据，截至2月7日，11100亿私募股权的数量为111。从业绩来看，94家业绩披露的100亿私募股权平均收益为-4.32%，35家业绩跌幅超过5%，其中7家业绩跌幅超过10%，最大跌幅接近15%，主要是2021年上涨最高的私募股权。

在100亿私募股权中，只有110亿私募股权表现为正，约占10%。在投资策略方面，CTA战略产品表现出色。在100亿私募股权中，许多机构利用CTA战略扭转局面。

根据私募网络数据，截至2月8日，共有923种私募股权产品净值低于0.8元。0.8元的净值是大多数私募股权基金产品的预警线，0.7元是大多数私募股权基金产品的清算线。根据私募股权网络的数据，截至2月8日，共有432种私募股权产品净值低于0.7元，即低于传统私募股权产品的清算线。