追高风险太大！沪锡强势基本面不改 但个人投资者建议多看少动

　　方正中期沪锡研究员 史家亮　

　　【行情复盘】锡现货端紧缺、内外库存均处于低位，供不应求的格局依然是核心逻辑支撑锡价，故锡价强势行情并未因为回调而完全逆转。沪锡日内维持震荡走弱趋势，盘中一度涨至29.25万元，日内收窄涨幅并转跌，跌0.54%至28.15万元。伦锡方面，截止17：00，伦锡由涨转跌，跌0.13%至3.73万美元，位于10日均线附近，3.62万的20日均线是强支撑。综合考虑汇率、增值税率和港杂费等因素，对锡价内外盘价格进行测算，3.7万的伦锡对应的到岸价格为28.03万元（无关税计算）。

　　【重要资讯】基本面方面对锡价利好依然存在：库存方面，指定交割仓库仓单继续减少18吨至1030吨，库存仍处于低位；伦锡库存方面，LME锡库存维持在995吨，当前库存处于低位，对锡价形成支撑。现货方面，长江有色市场1#锡平均价为29万元，持平前日，依然高于近月结算价格。进入10月广西地区逐渐摆脱限电困扰有增长预期，主产区外其他地区限电、环保影响逐步放缓，预计后续贡献部分锡锭增量。锡加工费持续上涨，亦会提振锡供应。

　　【交易策略】锡市供不应求格局仍在持续，现货市场依然紧缺，锡库存依然较低，叠加有色板块强势行情驱动，锡价已经连续上涨至29.6万的高位，强势行情仍未完全逆转，近期需要继续重点关注现货价格和库存的变动。

　　沪锡供需基本面尚未完全改变，沪锡整体强势行情仍未逆转，现阶段依然适合逢低做多，下方依然关注27.89万的20日均线。虽然商品市场大跌拖累锡价，然现货端紧张程度和低库存不明显缓解，锡价难大幅回落，依然不建议做空。

　　锡价处于高位，做多做空风险均较大，平今仓手续费上调亦在抑制投机活动，对于个人投资者而言，建议多看少做，以观望为主；机构投资者，多进行期现结合，多套保少投机，并做好止损策略。