光大期货：供给低位继续支撑纯碱期货价格中枢上移

下载新浪财经APP，查看更多资讯和大V观点

　　文：光大期货

　　1、供应：上周纯碱整体开工率继续下降0.87个百分点至73.99%，尽管江苏、安徽等地区前期停产装置复产，但上周河南郑州地区出台2021年迎峰度冬III级轮停轮休方案通知，引发市场对河南地区纯碱生产水平下降的担忧。另外，河南当地部分企业装置已经出现停车或减量现象，后期纯碱供应量或受影响，供给端短期依旧存在支撑。

　　2、库存：上周纯碱企业库存基本持平，企业库存总量29.3万吨，较上周小幅下降0.17%。但需警惕的是轻质碱库存虽然下降幅度高达7.7%，但重质碱企业库存周度增加4.64%。

　　3、需求：上周平板玻璃行业放水冷修生产线2条，涉及日熔量共1100吨/天；而光伏玻璃行业新增一条日熔量1200吨/天的新建生产线，综合之后重质碱需求小幅增加。近期环保督查组进驻沙河地区，市场担忧平板玻璃行业生产水平下降导致重质碱需求受挫，后期需持续关注平板玻璃行业生产动态。

　　4、政策：河南郑州地区出台2021年迎峰度冬III级轮停轮休方案通知，其中涉及当地玻璃及深加工行业，后期关注政策执行力度。另外，纯碱生产也受到限电政策影响而有所波动，后期关注供给端和需求端的博弈情况。

　　5、观点：上周国内纯碱供给端继续下降，重质碱需求在光伏玻璃增产和平板玻璃减产的博弈重略有增加，轻质碱替代烧碱作用也持续存在。目前纯碱企业产销水平较好，多数企业封单不报价，市场阶段性货源偏紧现象依旧存在，现货价格大幅上涨。预计下周纯碱期货市场走势依旧偏强运行，价格中枢仍存上移概率，但趋势性依旧需要等待供需两端、需求各板块之间博弈的结果。

　　6、风险：河南地区限电政策进一步升级（供给端利多；需求端利空）、交易所政策性限制投机行为（利空）、平板玻璃产线超预期冷修（利空）、光伏玻璃投产速度不及预期（利空）