市场需求放缓 预计豆粕价格或震荡偏弱-豆类-金投现货-金投网

八月是美国大豆结荚和鼓粒的关键时期，每年的这个时候也是天气炒作较为频繁的时期。今年8月上半月，由于大宗农产品的上涨、强大的出口销售以及天气的极大不确定性，CBOT大豆价格上涨。然而，由于后期生产区迎来有利降雨，产量预期不错，大豆期货价格停滞不前并下跌。然而，大豆价格受到持续不错的出口需求和大豆低生长优良率的支撑。国内前期新冠疫情防控升级使得市场担忧后期供应，豆粕价格呈现上涨趋势。但随着后期疫情的好转，交通物流恢复之后，市场需求放缓，豆粕价格出现滞涨回调的走势。

1、出口需求良好，产区迎来有利降雨

自8月以后，美国大豆的不错出口需求以及月初小麦和植物油的上涨提振，特别是南美大豆出口接近尾声、通货膨胀和干旱导致河流运输受限、运费上涨，之后进口美国大豆的性价比更好，这使得国内大豆买家可以购买更多的美国大豆，从而支持CBOT大豆期货价格的上涨趋势。然而，随着美国中西部大豆产区的有利降雨，大豆产量预计会更好，叠加后期的原油等商品下降趋势的推动。因此，市场更加担心8月大豆生长的关键时期频繁发生天气炒作，这并没有导致市场发生深远变化，CBOT价格呈下降趋势。

2、油厂豆粕库存维持偏高水平

从6月中旬起，国内油厂压榨较高的大豆压榨导致豆粕产量高，下游需求以随买随用为主的豆粕库存偏高。然而，随着8月后疫情的防控升级，相关消息显示，进口货船需要在停泊14天后才能卸船，这将导致大豆货船卸载速度减慢，工厂正处于库存消耗状态。对大豆到港量减少的担忧后期，豆粕供应缺口备货良好，令豆粕库存出现连续下滑。但随着疫情的好转，下游提货速度放缓，加上前期供过于求的情况下，市场观望情绪持续升温，豆粕库存继续回升。但由于三伏天过去温度下降养殖端需求增量，市场预计后期大豆进口量低于压榨量而导致供应缺口，从而刺激下游补库。