正规股票配资门户:华龙证券被证监会立案调查

刚迎来IPO曙光的华龙证券遇到了新阻碍。

近期，华龙证券被证监会立案调查。至于被立案调查的具体原因，证监会网站尚未披露，市场普遍猜测可能与此前的新三板明星股“蓝山科技（830815.NQ） ”有关。2020年12月，证监会对蓝山科技涉嫌信息披露违法违规立案调查。

值得注意的是，自2014年6月蓝山科技挂牌新三板起，华龙证券身为主办券商，在蓝山科技被立案调查前却从未对蓝山科技的经营提出过任何异议以及向投资者提示相关风险。

同时，就在身陷蓝山科技“漩涡”的前几天，华龙证券刚换新“掌门人”。

另外，华龙证券已经接受上市辅导近4年，也就近期才刚刚迎来IPO曙光。8月5日，甘肃证监局发布了中信证券于7月28日签发的《华龙证券第11期辅导工作进展报告》。

而此次被立案调查会对华龙证券带来什么影响，是否影响到IPO进程？新“掌门人”能否带领华龙证券“逆流而上”完成上市梦？

就此次被立案调查事件的原因及影响、IPO进程及业务问题，小编记者联系华龙证券相关负责人，对方表示：“目前暂不方便接受采访。”

华龙证券被立案调查

或与蓝山科技项目“爆雷”有关

深交所官网数据显示，8月18日晚间，深交所将由华龙证券保荐的南京普爱医疗设备股份有限公司的IPO审核状态改为“中止”，中止原因是发行人保荐人华龙证券股份有限公司（简称“华龙证券”）被中国证监会立案调查。

图源：深交所

图源：深交所

华龙证券被立案调查或与新三板北京蓝山科技股份有限公司（下称“蓝山科技”，830815.NQ）项目“爆雷”有关。2020年12月，证监会对蓝山科技涉嫌信息披露违法违规行为立案调查。

资料显示，蓝山科技于2014年挂牌新三板，并一度是新三板“明星股票”。其中，主办券商为华龙证券，自2014年8月起采取做市转让交易方式。

2020年4月29日，蓝山科技提交公开发行并在精选层挂牌申请后，全国股转系统在自律审查过程中，发现蓝山科技财务数据、经营模式存在异常，配合证监会对其及相关中介机构执业情况进行了现场检查，同年11月还对蓝山科技进行了二次问询。

2020年4月29日，蓝山科技报送精选层挂牌申报材料，并开始停牌。9月22日，蓝山科技向全国股转公司提交了终止公开发行并在精选层挂牌的申请；9月25日，全国股转公司决定终止对其申请材料的审查。蓝山科技自9月29日复牌以后股价暴跌。同时，多名董事、监事、高管离职；公司及子公司被列入被执行人；主要银行账户被冻结；公司主要业务光通信产品的研发、生产和销售目前已处于停顿状态，大部分员工已离职；频繁涉诉。

2020年11月27日，蓝山科技因涉嫌信披违规遭到证监会立案调查，也成为首家因信披违规被立案调查的拟精选层公司，到目前为止，官方尚未披露调查进展。

针对被立案调查及当前公司运营情况等事项，小编记者试图电联蓝山科技，不过，电话均处“现在网络忙”中，记者向蓝山科技方面发去采访函，截至发稿，尚未收到回复。

而蓝山科技是否涉及财务造假等重大事项有待进一步调查。

可以确认的是，华龙证券正是蓝山科技的持续督导主办券商，也是推荐挂牌的保荐券商。8月17日，华龙证券刚刚披露了关于北京蓝山科技的风险提示性公告。该风险提示的内容是，蓝山科技实际控制人之一谭某、蓝山科技子公司北京中经赛博科技有限公司新增被限制消费，蓝山科技新增被列为被执行人。

对于蓝山科技事件对华龙证券的影响如何？前投行人、现某国资背景基金公司张耀（化名）认为，由于蓝山科技的调查尚未披露新的情况，不过，其若查实存在信披违规，下一步就要看华龙证券在相关业务服务中勤勉尽责的履行情况了。

不过，小编记者注意到，在蓝山科技被正式立案调查前，作为主办券商的华龙证券却没有发布任何风险提示性公告。直至蓝山科技2020年11月30日晚间自己发布了被证监会立案调查公告的前夕（11月27日晚间），作为主办券商的华龙证券才发出首次风险提示，称2020年11月27日收到调查通知书，蓝山科技被调查，需予以配合。

图源：wind资讯

更有趣的是，在此之前的11月11日晚间，华龙证券发布公告称，自11月12日起，将退出为蓝山科技股份有限公司股票提供做市报价服务。不过，依旧没有给出风险提示。同时，这也是在金元证券、华福证券、天风证券、中信证券、渤海证券、粤开证券相继退出做市服务之后才发出的公告。

图源：wind资讯

据wind及蓝山科技财报数据显示，在华龙证券退出为蓝山科技提供做市报价服务之前，华龙证券长期位列蓝山科技前五大普通股股东。其中，在2019年年报中，华龙证券位列蓝山科技普通股股东第四位持股1298万股，占比3.84%。不过，到了2020年半年报，华龙证券持股949.20万股，持股比例2.80%，位列蓝山科技第三大普通股股东。而2020上半年华龙证券进行了减持，合计减持了348.80万股，值得注意的是，2020年上半年正是蓝山科技爆雷期。

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今年3月，华龙证券才发布了第二份提示风险公告，公告称，作为蓝山科技的持续督导主办券商，近日通过查询公开网站了解到蓝山科技、实际控制人之一谭澍等被列为被执行人，提醒广大投资者注意投资风险。随后，才陆续发布风险提示公告，披露蓝山科技被降层、被摘牌等风险。

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图源：蓝山科技公告

而这距监管2020年5月蓝山科技首次受到监管的问询函已近一年时间。

事实上，也是在蓝山科技事发被监管立案调查需要华龙证券予以配合后，华龙证券才密集披露有关蓝山科技的提示公告。

作为主办券商，在蓝山科技2014年挂牌前后，华龙证券此前密集发出的公告多为推荐报告、合规性意见等多份报告，涉及蓝山科技2015年定增募资、重大资产重组。在2016年6月发布独立财务顾问报告后，截至蓝山科技事发的四年时间中，在公告列表中，并未见华龙证券的督导性报告。

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据资深投行人士高阳（化名）介绍，所谓的督导工作，涉及到“日常的信息披露、公司的开会、募集资金的使用”等工作内容。

然而，有关此部分“日常”，华龙科技并未有所披露，甚至自蓝山科技申请精选层挂牌起，蓝山科技多位董、监、高管理层先后集体离职，董事会、监事会一度因不够法定人数停摆等，华龙证券也并未披露。据不完全统计，在2014年蓝山科技挂牌后累积发布的612份公告中，华龙证券对蓝山科技的披露公告仅有20余份。

那么，如若不是申报报送精选层挂牌以待日后转板上市融资，得以需要等多的审查，而被证监会立案审查从而引来关注，那么，中介机构是否还将继续“躺平”？

法询金融资管研究院总经理周毅钦认为，当前很多中介机构主要存在的问题在于：“只做一锤子买卖，赚到钱后并没有持续勤勉尽职履责。这就会造成，在一些投融资活动中，发行方断崖式地财务暴雷，但是中介作为看门人并没有履行真实、及时披露的职责。”

伴随资本市场改革进一步深化，中介机构作为“看门人”更应夯实职责。

在周毅钦看来，中介机构是资本市场投融资活动的重要参与主体，而充分、真实、及时地披露信息，是新股发行注册制改革最核心的特征之一。站在资本市场改革成败的高度，注册制下的中介机构权力更大、担子更重、要求更高，要切实当好“守门人”，担当起应有的责任。

也期待这道改革之“光”能够照亮新三板改革之路。

转板步入实践是近年来新三板改革的一个缩影。日前，首家正式披露拟申请转板上市的新三板精选层公司诞生。8月11日晚间，新三板挂牌公司观典防务发布公告称，公司董事会审议通过了《关于公司申请向上海证券交易所科创板转板上市的议案》。这标志着精选层转板上市正式进入实操阶段。

新三板精选层作为引领示范层，主要定位于企业升级，要求挂牌公司通过公开发行提升公众化水平，并在匹配高效融资交易制度的同时对标上市公司从严监管，使新三板在服务企业的发展周期覆盖面上实现有效拓展。

作为主要的中介机构，在蓝山科技挂牌精选层项目中，华龙证券担任保荐机构，中兴财光华会计师事务所、北京市天元律师事务所分别担任审计机构、法律顾问。开元评估并非蓝山科技的股改评估机构，但为其处置一批生产设备出具了评估报告。

而近期34家创业板拟IPO公司审核状态集中变更为“中止”，科创板8家拟IPO公司审核状态近日密集变更为“中止”，变更的原因皆涉及到上述四家中介机构被证监会立案调查。

在IPO遭遇搁浅后，这些拟上市公司应该如何打算？张耀建议更换中介机构：“若想快速推进上市进程，更换保荐机构是最优手段，等待原中介的立案结果及复核时间太长。”

根据《深圳证券交易所创业板股票发行上市审核规则》，需要更换保荐人或者证券服务机构的，更换后的中介机构应当自中止审核之日起3个月内完成尽职调查，重新出具相关文件，并对原保荐人或者证券服务机构出具的文件进行复核，出具复核意见，对差异情况作出说明。不更换的，相关中介机构应当及时向交易所出具复核报告。

投行业务能力遭质疑，IPO或受阻

蓝山科技问题大爆发，也让市场对华龙证券的督导工作提出质疑。

事实上，除了此次或因督导蓝山科技而被证监会立案调查之外，资料显示，2020年9月，华龙证券因2017年保荐上市的庄园牧场（002910.SZ）收到证监会下发的警示函。庄园牧场董事长存在行贿行为，而华龙两位保代对相关事项进行核查，出具的保荐工作报告、尽职调查报告等申报文件均未包括相关内容。

在此之前，2010年前后，华龙证券多次因为投行业务站在风口浪尖。

其中，由华龙证券保荐的联信永益（现已更名为“千方科技”，002373.SZ），上市不足半年内三度更换董事长、两任涉嫌行贿，而联信永益上市后首份年报当时被评为IPO重启以来市场最烂的一份成绩单；而由其保荐的佛慈制药（002644.SZ）17年4度上会闯关却屡屡被否……

而从数据来看，直至2020年，华龙证券的投行业务能力也没能得到实质性改变。

图源：wind资讯

中证协官网数据显示，2014年、2015年、2016年，华龙证券投行业务（净）收入分别为1.84亿元、2.97亿元、2.6亿元，在业内排第43、49、59位，处于行业中游。

图源：wind资讯

wind金融终端统计数据显示，2017年-2020年间，华龙证券保荐首发上市的企业合计仅5家，年均1.25家。中证协官网的数据显示，IPO承销排行榜中，承销金额方面，2017年、2019年、2020年的名次分别为43、42、39名，这项业务排在行业中后位。同时，在2020年9月，还因为其于2017年保荐上市的庄园牧场（002910.SZ）收到证监会下发的警示函。

而到了2021年，在经纪业务中的投行IPO承销保荐业务方面，2021年上半年华龙证券未有一家保荐企业过会。2021年4月上交所科创板上市委员会宣布，由华龙证券保荐的武汉珈创生物技术股份有限公司首发不符合发行条件、上市条件和信息披露要求。

事实上，从华龙证券2020年的营业收入结构来看，经纪业务、自营业务、信用交易业务是其主要的三大收入来源。其中，经纪业务在总营收中的占比，超过三分之一。而投行业务营收占比为6.4%。

图源：wind资讯

图源：华龙证券2020年年报

据资深投行人士高阳（化名）坦言：“在圈内，华龙证券的投行业务做得并不好。”

对于此次被立案调查对华龙证券投行业务的影响，张耀表示：“华龙证券本身就是小券商，出事后存量项目必然流失，新增项目难度大增。后续可能局限于资源类及行政指定类项目，市场化的项目承接会很难。”

此外，中国证券业协会发布的数据显示，2020年华龙证券股权投资业务亏损2111万元，在名单披露的券商中，业绩处于垫底位置。

那么，随着佣金率不断下降及市场活跃度的周期性波动，倒逼券商经纪业务向财富管理业务转型。在此背景下，华龙证券的业务结构亟待改善。

事实上，作为西北地区唯一一家综合类券商，华龙证券被赋予厚望，其自身也有上市梦。

资料显示，华龙证券成立于2001年5月。2014年，华龙证券启动股份改制；2016年初，实现新三板挂牌，并顺利实施增资扩股，与IPO一箭之地。按照当时的市场情况和华龙证券本身的情况，选择新三板作为IPO“跳板”无疑是个聪明的决定。