从现在到2021年年底，聚酯类商品都应以逢低买入为主，理由如下：
一是聚酯类商品的成本支撑依旧强劲，原油、煤炭价格难以趋势性走弱，需求有增量，供应受限是能源品种的共同特征。
二是PTA和MEG供应整体可控，MEG下半年有大规模检修，PTA今年新产能已经释放完毕。
三是“金九银十”是传统消费旺季，虽然较高的海运费减弱了欧美补库积极性，但国内消费旺季仍可期待。
化工品有成本支撑
目前原油市场陷入横盘整理态势。8月初国内多地出现疫情，政府倡导民众非必要不出行，且对中高风险区实施封闭式管理，包括南京、郑州、长沙在内的八个大型城市交通拥堵时长都骤然下降，国内航空飞行量短时间内也骤降30%多。受此影响，原油价格小幅回调。8月中旬国内新增病例和中高风险区均出现拐头，疫情冲击逐步淡化，原油价格趋势性走弱的概率很小。与此同时，国内煤炭价格受到保供和需求淡季的利空影响短暂回落，考虑到我国碳达峰、碳中和的中长期规划，以及煤炭低库存，煤炭价格继续走弱概率并不大，后期更可能维持宽幅振荡态势。
另一方面，2021年迄今，PTA和MEG产能均出现大规模扩张，同比增速分别为16%和26%。虽然如此，但两个品种库存却并没有累积太多。背后最主要的原因是，较低的加工费导致工厂生产积极性受到限制。2021年接下来的几个月，PTA社会库存和仓单量将比上半年更低，PTA没有新增产能投放，PTA主流工厂主动控制市场货源的积极性会更高；MEG仍有新增产能计划投放，然而8月是海外装置检修高峰，9—12月是国内煤化工企业的检修高峰，MEG库存大幅累积的可能性较低。
2024-11-08
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