2021年以来，随着铝价持续走高，电解铝生产企业的利润也是一路高涨。随着铝价8月下旬再次站上20000元/吨的高度，电解铝生产利润也突破了5000元/吨，不断创出近些年以来的新高。
电解铝作为铝产业链的中游环节，可以说是尽享本次铝价大涨带来的丰厚利润，但铝产业链的上游和下游却是另外一番景象。
上游方面，氧化铝年内供给整体宽松，价格涨幅与电解铝差距较大，截至8月25日，长江现货A00铝平均价年内累计上涨32.01%，而氧化铝主产地山东、山西、河南、广西的氧化铝现货价格年内累计上涨幅度分别为15.78%、16.38%、16.63%、10.70%，铝现货和氧化铝现货的年内涨幅几乎相差一倍。
随着近两个月氧化铝价格出现明显持续上涨，一些高成本的氧化铝企业刚刚实现由盈亏平衡转入盈利状态。
下游的铝加工企业则是以赚取固定的加工费为主，即不管铝价高低，加工费基本维持稳定。因此铝价越高，加工费的盈利率越低。上半年多数铝加工企业与下游签订合同订单时铝价较低，而后期采购铝锭时价格已出现大幅上涨，成本快速上升已经将加工利润大幅吞噬，甚至是超出加工利润。除非铝加工企业通过期货套期保值等操作进行价格风险管理，否则在铝价大涨的环境下，不但没有盈利，反而更容易出现亏损。
整体来看，电解铝企业利润极其丰厚，但上游和下游相对就会差很多，尤其是下游企业，订单很多，但不一定赚钱，铝产业链利润处于中间大、两端小的不平衡状态。铝产业链如果想要有一个健康稳定的发展，后市利润一定会进行重新分配，或者说电解铝企业的过高利润一定会回归到一个“合理”水平，过多的利润需要分配给上游和下游。
2024-11-08
2024-11-07
2024-11-06
2024-11-05
2024-11-04
2024-11-01
