欧洲央行“誓言宽松”以实现通胀目标、拉加德“鸽”声阵阵 欧元为何大幅拉升？

　　周四(7月22日)，欧洲央行公布了最新的利率决议，维持三大利率不变，且表示，在近期的战略评估中，管理委员会同意中期内2％的对称性通胀目标。

　　与此同时，欧央行还修订了利率前瞻指引，采取更为鸽派的立场，以实现其通胀目标。欧洲央行管理委员会将继续进行PEPP计划之下的净资产购买，至少持续到2022年3月底。

　　随后欧洲央行行长拉加德召开记者会，拉加德首先重申了欧洲央行的政策声明。拉加德表示，经济复苏步入正轨，通胀在上升。预计通胀上升的情况是暂时的，通胀前景依然温和。央行准备好调整所有政策工具。

　　针对经济，拉加德表示第二季度经济出现反弹，第三季度经济有望强劲增长，预计经济活动将在明年第一季度恢复到疫情前水平。

　　拉加德还指出，预计制造业将表现强劲，(供应)瓶颈将在短期内抑制制造业，重新出现的疫情可能会影响服务业，需要雄心勃勃的、协调的、有针对性的财政援助。

　　9月份的预测更能说明(经济)前景,9月的预测将影响欧洲央行未来的政策。

　　针对通胀，拉加德未来几个月通胀将进一步上升，明年通胀将下降，通胀上升受能源价格、基数效应驱动。拉加德预计通胀上升的情况是暂时的，中期通胀前景远低于欧洲央行的目标。

　　针对加息，拉加德指出，要想加息，通胀率不能低于2％，没有人希望过早收紧，试图在利率指引中嵌入“耐心”(一词)。

　　针对PEPP，拉加德表示，没有讨论紧急抗疫购债计划(PEPP)的未来，管委会将会利用前瞻性指引上的判断，此时任何(政策的)退出都为时过早。

　　分析指出，欧洲央行修改前瞻指引，且誓言将维持极度宽松政策以实现通胀目标，再加上拉加德记者会也是鸽声阵阵……但是这种鸽派的信号，似乎没有打压欧元，背后可能因为美元的走软。

　　随着市场风险情绪维持高涨，再加上美国最新就业市场报告意外爆冷，使得美元指数延续跌势，最低触及92.51；欧元/美元最高升至1.1830，为一周高位……

　　高盛固定收益策略师Gurpreet Gill表示，正如预期的那样，欧洲央行此次政策会议强调了策略评估上的关键词“长久且可容忍(persistent and tolerant)”，通过表示长久维持宽松的货币政策立场，欧洲央行巩固了其鸽派的政策指引，称其持续的宽松立场可能需要决策者能够容忍通胀超过其新的2%目标，这意味着利率将在更长时间内保持在较低水平，因此预计欧洲央行将在2025年后才会加息。

　　杰富瑞高级欧洲经济学家Marchel Alexandrovich表示，欧洲央行周四的政策声明“在政策方面发出了更明确的信息”，并“确认QE将持续到明年全年”，利率“最早也要到2023年”才会上升。

　　此前，欧洲央行最近对战略进行了评估，并采用了新的2%的对称通胀目标。Alexandrovich指出，欧洲央行现在承诺将利率维持在“目前或更低的水平”，直到它看到通胀率在预期期限结束前达到2%，并在预期期限的剩余时间内持续下去。他表示，“这是欧洲央行行长拉加德为市场准备的一种‘长期低利率’政策立场。